創(chuàng)業(yè)工場(chǎng)創(chuàng)始人 麥剛

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Labubu 風(fēng)靡全球，泡泡瑪特3400億港元的市值讓創(chuàng)始人王寧成為河南首富。

一個(gè)段子再被大家提起：

泡泡瑪特上市前，投資人對(duì)王寧的評(píng)價(jià)是：學(xué)歷平平，沒(méi)正經(jīng)上過(guò)班，說(shuō)起話來(lái)表情平靜，沒(méi)感染力，團(tuán)隊(duì)也沒(méi)有精英。泡泡瑪特上市后，投資人對(duì)王寧的評(píng)價(jià)是：王寧性格沉穩(wěn)，話不多，喜怒不形于色，擁有“消費(fèi)創(chuàng)業(yè)者”的許多優(yōu)秀品格。

獲得同樣待遇的，還有泡泡瑪特天使投資人——麥剛。

在這家潮玩巨頭崛起之前，麥剛自嘲是被主流資本圈“踢出群聊”的“另類投資人”；而當(dāng)泡泡瑪特市值飆升，他又被請(qǐng)上“神壇”，搖身一變成為投資界的傳奇人物。

然而，麥剛的傳奇遠(yuǎn)不止于潮玩領(lǐng)域。

鮮為人知的是，全球頭部加密交易平臺(tái) OKX 的創(chuàng)始人徐明星也是泡泡瑪特的投資者，斬獲數(shù)千倍回報(bào)，而這一切，離不開(kāi)麥剛。

麥剛也是徐明星的伯樂(lè)，投資了他最早期的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目豆丁網(wǎng)，后來(lái)又聯(lián)合創(chuàng)辦了 OKCoin。

甚至，麥剛也是幣安聯(lián)合創(chuàng)始人何一的加密引路人。

2014 年，在麥剛組織的一次私人聚會(huì)上，他將當(dāng)時(shí)還是節(jié)目主持人的何一介紹給了徐明星，促成了何一加入 OKCoin。隨后，何一又引薦了如今的幣安創(chuàng)始人趙長(zhǎng)鵬（CZ）加入團(tuán)隊(duì)，由此揭開(kāi)了全球加密交易所江湖紛爭(zhēng)的序幕。

他的投資版圖橫跨兩個(gè)看似毫不相關(guān)的領(lǐng)域，卻在各自賽道上都孕育出了改變行業(yè)格局的巨頭企業(yè)。可以這樣說(shuō)，麥剛不僅成就了泡泡瑪特，也一定程度上改變了比特幣。

一

早期比特幣布道者

“2013 年，我因?yàn)橛懻摫忍貛牛徽?qǐng)出了兩個(gè)主流 VC 圈子的微信群。群內(nèi)成員都是受過(guò)高等教育的人，我自認(rèn)為自己的講授方式很專業(yè)，但是有人還是認(rèn)為我在兜售什么東西。當(dāng)時(shí)我的內(nèi)心感到非常失落，畢竟作為社會(huì)性動(dòng)物，每個(gè)人都希望獲得認(rèn)同。

這是我第一次有種被 VC 圈“拋棄”的感覺(jué)，也讓我第一次意識(shí)到有主流和非主流的圈層，以及個(gè)體認(rèn)知差別。”

2021 年，麥剛在接受“家辦新智點(diǎn)”采訪時(shí)如此表示。

2025 年，這篇名為《麥剛：我被 VC 圈“拋棄”的這幾年》的文章再度刷屏朋友圈。

此刻，泡泡瑪特市值超過(guò) 3,400 億港幣，較麥剛天使投資估值 (1,000 萬(wàn)人民幣）上漲超過(guò) 2 萬(wàn)倍。

此刻，比特幣價(jià)格超 10 萬(wàn)美元，較 2013 年年初 20 美元的價(jià)格，上漲超過(guò) 5000 倍。

麥剛從不諱言自己的身份——中國(guó)投資界最早投資并大力普及比特幣知識(shí)的布道者。

2013 年，當(dāng)大多數(shù)人不知道，或還將比特幣視為金融泡沫時(shí)，他已在全國(guó)范圍內(nèi)不遺余力地推廣比特幣知識(shí)和自己的認(rèn)知理解。

加密行業(yè) OG 的申屠青春回憶，他于 2013 年 7 月遇到了著名天使投資人麥剛，無(wú)意間聊起了比特幣。

“麥剛是學(xué)金融的，他對(duì)于比特幣的看法非常到位和超前，比如國(guó)家貯備貨幣就是麥剛當(dāng)時(shí)說(shuō)的，現(xiàn)在已經(jīng)成了現(xiàn)實(shí)。不得不說(shuō)，麥剛是一位很強(qiáng)大的比特幣布道者，他大大強(qiáng)化了我從業(yè)比特幣的想法，他說(shuō)他投了 OKCoin，還介紹我跟除明星認(rèn)識(shí)。 我當(dāng)即從股市撤回所有資金，從 OKCoin 購(gòu)買了 800 個(gè)比特幣，當(dāng)時(shí)價(jià)格 90 美元。”

在麥剛看來(lái)，比特幣用兩句話就可以說(shuō)清楚：一、比特幣是數(shù)學(xué)家、極客們、網(wǎng)絡(luò)學(xué)家用分布式算法去模擬出了完美貨幣的屬性；二、這種屬性是用分布式強(qiáng)大無(wú)比的計(jì)算機(jī)的算力維護(hù)。

他將人類社會(huì)的貨幣形態(tài)分為三種：一是以貴金屬金為代表的貨幣體系，二是以政府信用為支持的信用貨幣。比特幣的出現(xiàn)讓人類進(jìn)入了第三個(gè)貨幣時(shí)代。他強(qiáng)調(diào)，這三種貨幣形態(tài)將長(zhǎng)期共存，就如同互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)后并未完全取代傳真機(jī)和電話一樣。

關(guān)于比特幣，麥剛在 2014 年就提出了一個(gè)預(yù)言：比特幣將成為大國(guó)博弈的工具。

“我不是無(wú)政府主義者，也不是宣揚(yáng)我們今天用比特幣，不用人民幣了。但是我可以告訴大家，未來(lái)短則 10 年，長(zhǎng)則 30 年，美國(guó)會(huì)重新構(gòu)建一個(gè)全球貨幣體系，而在這個(gè)全球貨幣體系里面，美國(guó)很可能會(huì)把美元跟新的一系列資產(chǎn)掛鉤，這一系列新的資產(chǎn)包括比特幣為代表的虛擬貨幣。做到這一點(diǎn)之前，美國(guó)只需要做一件事情，就是在比特幣的領(lǐng)域獲得話語(yǔ)權(quán)，這話語(yǔ)權(quán)可能是算力、可能是儲(chǔ)備量、可能是定價(jià)權(quán)。請(qǐng)問(wèn)美國(guó)做這個(gè)事情為什么有優(yōu)勢(shì)？因?yàn)槊绹?guó)有華爾街，這是全球精英的精英。”

這樣的表達(dá)，現(xiàn)在看來(lái)或許并不陌生，但請(qǐng)注意，該表述出自麥剛 2014 年的演講，他積極科普比特幣，是希望中國(guó)的創(chuàng)業(yè)者、中國(guó)的企業(yè)、普通的中國(guó)人，在比特幣領(lǐng)域獲得話語(yǔ)權(quán)。

“我希望每一個(gè)人包括政府機(jī)構(gòu)應(yīng)該意識(shí)到比特幣這場(chǎng)博弈的偉大性和復(fù)雜性，這個(gè)真正關(guān)系到我們的子孫后代。美國(guó)人在上一個(gè)世紀(jì)利用美元的強(qiáng)權(quán)獲得了美元的鑄幣權(quán)，讓全世界為他打工。如果美國(guó)人再利用幾十年獲得了比特幣的話語(yǔ)權(quán)，將會(huì)繼續(xù)讓全世界為他打工。”

或許也是出于這樣的認(rèn)知，讓麥剛在2013年 OKCoin 成立之初，就選擇進(jìn)行投資孵化。

徐明星與麥剛早于 2011 年便相識(shí)，當(dāng)時(shí)徐明星是豆丁網(wǎng)的 CTO，而麥剛是豆丁網(wǎng)的天使投資人。

麥剛和他的合伙人，美國(guó) DFJ 創(chuàng)始人 Tim Draper 共同作為徐明星的天使投資人，投資了 500 萬(wàn)人民幣。Tim Draper 是美國(guó)著名的投資人，早期投過(guò)百度，Tesla 等。

2014 年春節(jié)，麥剛找到當(dāng)時(shí)還是電視主持人的何一，請(qǐng)她在朋友圈發(fā)布 OKCoin 的比特幣紅包，何一欣然答應(yīng)。

命運(yùn)的齒輪從此開(kāi)始轉(zhuǎn)動(dòng)，這不僅為何一打開(kāi)了比特幣世界的大門，也改變了加密世界的歷史。

春節(jié)過(guò)后，麥剛帶著 OKcoin 創(chuàng)始人徐明星一起組了個(gè)“答謝局”，邀請(qǐng)所有幫助發(fā)紅包的人聚會(huì)，就這樣，何一與徐明星碰面了。

徐明星是技術(shù)背景出身，何一擅長(zhǎng)營(yíng)銷之道，在聚會(huì)上，麥剛突然說(shuō)：“哎，明星你們公司不是要找一個(gè)做市場(chǎng)營(yíng)銷的嗎？這不正好嗎？”

散場(chǎng)后的第二周，何一就加入 OKcoin，成為副總裁，負(fù)責(zé)品牌建設(shè)和市場(chǎng)推廣。何一利用過(guò)往的電視媒體資源，加入《非你莫屬》BOSS 團(tuán)為 OKcoin 做宣傳，還策劃了 OKcoin 交易所亮相紐約時(shí)代廣場(chǎng)一事。現(xiàn)在常用的拉攏 KOL 宣傳，也是何一在十年前常用的營(yíng)銷方法。

此外，何一還把曾在東京證券交易所任職的趙長(zhǎng)鵬挖到了 OKcoin 做 CTO。

麥剛這一系列看似隨意的引薦和連接，最終卻改寫(xiě)了整個(gè)加密貨幣交易所的競(jìng)爭(zhēng)格局。

此后，趙長(zhǎng)鵬離開(kāi) OKCoin 后創(chuàng)立幣安，何一也隨后加入，共同將幣安打造成為全球最大的加密貨幣交易所，而 OKCoin 也成為如今全球頭部交易平臺(tái) OKX。

二

泡泡瑪特第一位投資人

2020 年 6 月，泡泡瑪特港股上市前半年，麥剛在創(chuàng)業(yè)工場(chǎng)公眾號(hào)上發(fā)文——《泡泡瑪特的故事：從 1,000 萬(wàn)到 1,000 億》，其中 1,000 萬(wàn)是麥剛天使輪投資泡泡瑪特時(shí)的估值，1,000 億則是麥剛當(dāng)時(shí)對(duì)泡泡瑪特的期待。

“一千億是一個(gè)數(shù)字也是一個(gè)目標(biāo)，我相信王寧所領(lǐng)導(dǎo)的泡泡瑪特團(tuán)隊(duì)，有機(jī)會(huì)挑戰(zhàn)這個(gè)目標(biāo)，成為一個(gè)國(guó)際化的公司。”

結(jié)果，泡泡瑪特上市當(dāng)天就突破了千億市值，如今上市 5 年，泡泡瑪特市值更是突破 3,000 億，穩(wěn)居港股明星企業(yè)之列。

回溯到 2012 年，泡泡瑪特還只是蝸居在北京一間簡(jiǎn)陋民宅里的小公司。當(dāng)年 5 月，創(chuàng)始人王寧給麥剛發(fā)了一封郵件，卻在對(duì)方郵箱中靜靜躺了三個(gè)月才被發(fā)現(xiàn)。

這個(gè)偶然的發(fā)現(xiàn)，成就了一段珍貴的投資緣分。

2012 年 8 月，25 歲的王寧與麥剛首次見(jiàn)面。年輕的王寧穿著一條當(dāng)時(shí)尚未在中國(guó)上市的潮牌短褲，這個(gè)細(xì)節(jié)讓麥剛敏銳地察覺(jué)到了他對(duì)潮流的獨(dú)特嗅覺(jué)。從首次會(huì)面到簽約投資，整個(gè)過(guò)程僅用了短短五天。

2012 年 8 月 10 日，麥剛支付了第一筆投資款，累計(jì) 200 萬(wàn)元，成為泡泡瑪特的第一位天使投資人。

據(jù) 36kr 報(bào)道，簽完投資協(xié)議后兩人去了五道口的一家酒吧，一片嘈雜聲中，始終“很平和”的王寧突然抬高了點(diǎn)聲音：“麥哥，你今天投資我，如果我是周杰倫，你就是吳宗憲。”

后來(lái)談及投資原因，麥剛表示真正觸動(dòng)他的是王寧身上展現(xiàn)出的特質(zhì)：“從容、淡定、干凈和不忽悠”。

在當(dāng)時(shí)大多數(shù)投資人和創(chuàng)業(yè)者都聚焦電商，認(rèn)為線下零售業(yè)是反趨勢(shì)的環(huán)境下，麥剛和王寧卻堅(jiān)信線下零售市場(chǎng)依然存在巨大機(jī)會(huì)，尤其是那些富有設(shè)計(jì)感、能觸動(dòng)人情感的潮流產(chǎn)品。

對(duì)王寧而言，這筆投資的意義非同尋常。在拿到投資后，他第一時(shí)間給父親打了電話：“爸，從今天開(kāi)始你孩子就是千萬(wàn)富翁了，因?yàn)槲页钟械墓煞輧r(jià)值 1,000 萬(wàn)了。”

作為一個(gè)對(duì)贊揚(yáng)比較吝嗇的投資人，麥剛在投資一年后就在朋友圈對(duì)王寧做出了高度評(píng)價(jià)，“年輕有為，胸有大志，中國(guó)未來(lái)零售業(yè)一定有他的位置”。

然而，除了麥剛，資本市場(chǎng)并沒(méi)有多少人真的看好王寧和泡泡瑪特。

王寧幾乎見(jiàn)遍了所有的投資人和 FA，不僅拜訪了財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)，甚至連光線傳媒、奧飛這樣的產(chǎn)業(yè)資本都去見(jiàn)過(guò)，但每次都是乘興而去、敗興而歸。

一個(gè)典型的例子是湖南衛(wèi)視旗下的基金，在盡調(diào)很久后仍未投資，最后一次會(huì)面時(shí)甚至對(duì)王寧說(shuō)：“這么千載難逢的機(jī)會(huì)怎么會(huì)輪到你們呢？”

融資不斷受挫，也導(dǎo)致泡泡瑪特長(zhǎng)期處于資金緊張的局面，曾經(jīng)公司賬上甚至只剩不到 100 萬(wàn)元，連發(fā)工資都成問(wèn)題。

“網(wǎng)上流傳的融資信息是不準(zhǔn)確的，很多數(shù)字都是公司在后期發(fā)展順利后，股東間進(jìn)行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，并不是公司的融資，公司發(fā)展歷程中從外部融到的資金總額其實(shí)是非常少的。在泡泡瑪特發(fā)展的早期，融資是很困難的。基本上大部分知名的投資機(jī)構(gòu)都曾看過(guò)這個(gè)案子，我也不知道，是什么原因沒(méi)有進(jìn)行投資。”

麥剛后來(lái)回憶稱，王寧在融資受挫期間內(nèi)心曾有過(guò)的煎熬他能感同身受，但在面對(duì)艱難的時(shí)候，他都依然能感覺(jué)到王寧內(nèi)心的自信和對(duì)公司價(jià)值的篤信。

2020 年泡泡瑪特上市當(dāng)晚，36Kr 一篇題為《泡泡瑪特市值破千億背后：一場(chǎng)中國(guó)大基金的集體失手》的文章刷屏整個(gè)創(chuàng)投圈，也是一種情緒的宣泄和態(tài)度的表達(dá)。

這種情景，恍如玄幻仙俠小說(shuō)中的勵(lì)志劇情——一度被視為“廢柴”的男主最終一鳴驚人，讓所有曾經(jīng)看低他的人汗顏不已。

在麥剛看來(lái)，王寧多次融資受挫可能是泡泡瑪特發(fā)展過(guò)程中非常重要的一個(gè)磨練，沒(méi)有這個(gè)磨練的話，泡泡瑪特可能就走不到現(xiàn)在這一步。

“第一，因?yàn)闆](méi)有融資，泡泡瑪特在花每一分錢的時(shí)候都非常謹(jǐn)慎；第二，公司一直在尋找突破點(diǎn)，逼迫創(chuàng)始人不斷去思考。”

麥剛一直是一個(gè)反風(fēng)口論的人，他認(rèn)為泡泡瑪特因?yàn)闆](méi)有獲得大規(guī)模的融資，基本沒(méi)有過(guò)多媒體曝光，也從來(lái)沒(méi)有成為風(fēng)口上的企業(yè)，后來(lái)反而成為了創(chuàng)造風(fēng)口（開(kāi)創(chuàng)行業(yè)）的神話。

三

麥剛其人

看到這里，或許你會(huì)更加好奇，麥剛究竟是怎樣一個(gè)人，主流 VC 眼中的“異類”為何能同時(shí)拿到泡泡瑪特、比特幣、OKCoin 這種大結(jié)果？

1996 年，麥剛從中國(guó)人民大學(xué)畢業(yè)后便投身創(chuàng)投行業(yè)，是中國(guó)最早一批從事風(fēng)險(xiǎn)投資的人。

2001 年，他赴美國(guó)加州大學(xué)（UCLA）攻讀 MBA，期間獲得加州大學(xué)創(chuàng)業(yè)大賽第一名以及全美大學(xué)創(chuàng)業(yè)大賽第五名。在美國(guó)期間，他遇到了他的“吳宗憲”，與硅谷創(chuàng)投界教父 Tim Draper 結(jié)緣，由此進(jìn)入美國(guó)硅谷創(chuàng)投圈。

“Tim draper 是我的導(dǎo)師，以前的老板，是我最早的天使投資人，非常感謝他，當(dāng)年栽培了我，投資我當(dāng)年的公司。”

2005 年，他與 Tim Draper 共同創(chuàng)辦了創(chuàng)業(yè)工場(chǎng)（VenturesLab），這是國(guó)內(nèi)最早的創(chuàng)業(yè)孵化器的機(jī)構(gòu)之一。

與主流 VC 截然不同，麥剛選擇了一條“另類”的投資道路。

他從未對(duì)外募集過(guò)基金，始終堅(jiān)持用自有資金進(jìn)行投資。在他看來(lái)，當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)存在“規(guī)模詛咒”——很多大基金為了提高投資命中率采取"撒錢模式"，這種做法往往會(huì)降低 LP 的回報(bào)率。創(chuàng)投行業(yè)最佳的運(yùn)作模式是小團(tuán)隊(duì)的“作坊式”打法——由一個(gè)領(lǐng)頭人帶著三五個(gè)精兵，深耕細(xì)作，在二十個(gè)項(xiàng)目中爭(zhēng)取有三五個(gè)能跑出來(lái)。

對(duì)于風(fēng)口，他持謹(jǐn)慎態(tài)度。他認(rèn)為創(chuàng)業(yè)者和投資人更應(yīng)該關(guān)注機(jī)會(huì)的本質(zhì)，而不是盲目追逐。他總結(jié)出三個(gè)驗(yàn)證"公式"來(lái)判斷項(xiàng)目：

1. 你的公司解決了什么問(wèn)題？

2. 誰(shuí)是你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手？

3. 為什么你會(huì)贏？

基于豐富的創(chuàng)業(yè)和投資經(jīng)驗(yàn)，麥剛對(duì)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)進(jìn)行了模式劃分，提出了著名的“鼠標(biāo)和水泥理論”。

第一種是“鼠標(biāo)模式”，即純互聯(lián)網(wǎng)模式，代表是早期的搜索引擎、社區(qū)網(wǎng)站等，特點(diǎn)是創(chuàng)業(yè)者主要通過(guò)電腦就能開(kāi)展業(yè)務(wù)；

第二種是“鼠標(biāo)加水泥模式”，如 58 同城、去哪兒等，這類企業(yè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)獲取流量，再將流量轉(zhuǎn)化為傳統(tǒng)行業(yè)的商業(yè)價(jià)值；

第三種是“水泥加鼠標(biāo)模式”，典型代表如小米、黃太吉等，這些企業(yè)本質(zhì)是傳統(tǒng)行業(yè)，但充分運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)特性進(jìn)行創(chuàng)新。

或許你會(huì)認(rèn)為大學(xué)畢業(yè)就做 VC 的麥剛更多是一個(gè)理論家，缺少創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，但他還有另一個(gè)身份——連續(xù)創(chuàng)業(yè)者。

1999 年，麥剛在浦東科創(chuàng)期間投資了當(dāng)年中國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)大賽中勇奪第一名的易得方舟，也正是因?yàn)檫@個(gè)項(xiàng)目，麥剛廣結(jié)良緣，和眾多創(chuàng)業(yè)者開(kāi)啟了連續(xù)創(chuàng)業(yè)之旅。

2003 年，麥剛與易得方舟創(chuàng)始人之一馬云共同創(chuàng)辦億友并任 CEO。公司獲得了硅谷大佬 Tim Draper，日本富豪光通信董事長(zhǎng)等人的天使投資，后被法國(guó)上市公司 Meetic 收購(gòu)。

2005 年，麥剛天使投資了易得方舟創(chuàng)始人之一童之磊創(chuàng)辦的中文在線，2015 年 1 月該公司在 A 股創(chuàng)業(yè)板成功上市。

2006 年，麥剛與易得方舟創(chuàng)始人之一魯軍一起創(chuàng)辦了后來(lái)中國(guó)最大的 O2O 客戶關(guān)系軟件公司通卡，后被騰訊收購(gòu)。2007 年，麥剛還與曾經(jīng)在億友實(shí)習(xí)過(guò)的 Jonathan Lin 共同創(chuàng)辦了曾經(jīng)全球最大的中文文檔分享網(wǎng)站豆丁網(wǎng)。

2010 年，和通卡的另外一個(gè)創(chuàng)始人鄧煜共同投資創(chuàng)辦中國(guó)最大的智能電視內(nèi)容聚合服務(wù)商——泰捷。

2013 年，與豆丁網(wǎng) CTO 徐明星共同投資創(chuàng)辦了比特幣交易平臺(tái)——OKCoin。

看似神奇的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，背后其實(shí)有一條清晰的線索：“善待他人，廣結(jié)善緣”。

“人生就是你跟你周圍的朋友們的整個(gè)關(guān)系的延續(xù)，所以善待朋友，善待他人，才能成就自己，當(dāng)然要識(shí)人，交到爛人是害了自己。我想不管是創(chuàng)業(yè)還是投資，到最后你會(huì)發(fā)現(xiàn)，回饋給你的，我認(rèn)為其實(shí)是你的人品，或者說(shuō)你的人品的放大效應(yīng)。”麥剛曾經(jīng)說(shuō)道。

但，最讓我動(dòng)容的還是一個(gè)細(xì)節(jié)。

20 年前，麥剛在創(chuàng)立創(chuàng)業(yè)工場(chǎng)的時(shí)候，自己設(shè)計(jì) Logo、搭建了網(wǎng)站，并在公司官網(wǎng)寫(xiě)下了這段話：或許你一生的目標(biāo)就是創(chuàng)辦成功的企業(yè)，但是最終在你的墓志銘上留下的卻是“仁慈的父親（母親）”、“一生最愛(ài)的伴侶”、“慷慨的朋友”，而不是“偉大 CEO”。你會(huì)發(fā)現(xiàn)，帶不走的是功名和財(cái)富，留下來(lái)的是情感和回憶。

如今，這段話依然還在首頁(yè)。

（全文完）

【邱處機(jī)簡(jiǎn)介】

福建龍巖人，現(xiàn)在常駐北京。公眾號(hào)專注于撰寫(xiě)商業(yè)牛人的成長(zhǎng)經(jīng)歷和認(rèn)知升級(jí)，讓我們一起向他們學(xué)習(xí)，不斷成長(zhǎng)，不斷進(jìn)化。