文︱陸棄

當瑪莎拉蒂在紐約車展高調(diào)亮相、展示GT2 Stradale的高性能外殼時，沒人會想到這家百年意式奢華品牌已站在被“甩賣”的門檻前。6月20日，路透社獨家披露，Jeep母公司、全球第四大車企Stellantis正考慮對瑪莎拉蒂進行剝離出售。盡管官方口徑仍是“瑪莎拉蒂不出售”，但內(nèi)部兩個獨立消息源確認，Stellantis已聘請麥肯錫從今年4月起介入評估各類戰(zhàn)略選項，出售為其中之一。

這一消息的釋放在資本市場與汽車圈引發(fā)強烈震動?，斏伲琴愜囲`魂與意式工藝的代表，一度站在全球奢華汽車市場的巔峰，但如今卻成為集團重壓下的“包袱”。更深層的問題是：Stellantis整合14大品牌的豪賭，正在反噬其戰(zhàn)略根基。

Stellantis的品牌結(jié)構(gòu)極為復雜，從美系的克萊斯勒、道奇、Jeep，到法系的標致、雪鐵龍，再到意系的菲亞特、阿爾法·羅密歐、瑪莎拉蒂，每一個品牌背后都有不同的市場定位、銷售模式、文化背景、以及遺留問題。在全球市場不斷變化、電動化轉(zhuǎn)型迫在眉睫的今天，如此龐雜的品牌矩陣本身就成為一種戰(zhàn)略負擔。

瑪莎拉蒂近年表現(xiàn)持續(xù)不振。2024年，品牌銷量暴跌超50%，全年僅售出11300輛，運營虧損高達2.6億歐元。2023年擱置的業(yè)務(wù)重整計劃至今無實質(zhì)進展，導致品牌在新車推出、電動化轉(zhuǎn)型等關(guān)鍵領(lǐng)域全面滯后。在沒有明確產(chǎn)品路線圖和技術(shù)突破的背景下，瑪莎拉蒂的市場份額不斷萎縮，逐漸失去了其在高端市場的競爭力。

值得注意的是，Stellantis并未明確授權(quán)麥肯錫尋找買家，而是賦予其“全面評估”權(quán)力，意圖在品牌剝離、合資轉(zhuǎn)型、技術(shù)整合等多種路徑中尋找最優(yōu)方案。但正如消息人士透露，董事會已出現(xiàn)明顯分裂：一方主張止損，認為瑪莎拉蒂已不具備重塑價值；另一方則擔心出售唯一的奢華品牌將對Stellantis的品牌序列與市場信心造成不可逆的沖擊。

而真正讓Stellantis焦頭爛額的，是美國政府重新啟動的關(guān)稅戰(zhàn)。特朗普政府對歐洲進口汽車重新加征高額關(guān)稅，瑪莎拉蒂與阿爾法·羅密歐作為集團旗下在北美市場高度依賴進口的品牌首當其沖。為了應(yīng)對這一新變局，Stellantis緊急請麥肯錫入局，對品牌未來進行全面戰(zhàn)略審查，也在情理之中。

回顧過去十年，瑪莎拉蒂的失敗并非一朝一夕，而是結(jié)構(gòu)性戰(zhàn)略誤判的集中體現(xiàn)。從2010年代中期開始，F(xiàn)CA曾試圖以瑪莎拉蒂為突破口進軍中國和美國的高凈值市場，但最終由于產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重、價格過高、服務(wù)體系缺失等問題，始終未能實現(xiàn)“法拉利平替”的市場定位，反而在高端消費市場中逐漸邊緣化。

與此同時，中國新能源汽車品牌的強勢崛起，對瑪莎拉蒂形成更大壓力。蔚來、理想、小鵬等品牌正在將豪華車的定義從“發(fā)動機轟鳴”轉(zhuǎn)向“智能體驗+電動性能”，而瑪莎拉蒂卻至今未能推出具有市場說服力的電動車型。即便Stellantis近期在歐洲重金布局電動平臺，亦未傳出瑪莎拉蒂將受益的清晰信號。

可以說，瑪莎拉蒂不僅陷入品牌力下滑、產(chǎn)品斷層、市場收縮的多重困境，其象征意義也逐漸被削弱。在全球汽車產(chǎn)業(yè)重塑格局中，奢華品牌的價值不再只是高溢價與品牌情懷，更需要強產(chǎn)品力、智能化能力與供應(yīng)鏈掌控。而這三點，瑪莎拉蒂目前無一具備。

而Stellantis選擇此時傳出剝離消息，其實也是釋放信號：企業(yè)正進入“自我削減”與“戰(zhàn)略重構(gòu)”的深水區(qū)。在股價從2024年高點下跌三分之二的背景下，投資人對Stellantis的品牌多元化策略早已失去耐心。過去那種“品牌越多越值錢”的邏輯，在電動化、智能化為王的新賽道中已經(jīng)徹底過時。

如果瑪莎拉蒂最終被出售，將意味著Stellantis愿意為更高效的運營結(jié)構(gòu)與資源配置做出犧牲。而接盤者也并非毫無可能——中國造車新勢力、中東主權(quán)基金，甚至新興東南亞資本都有收購高端品牌以提升產(chǎn)業(yè)鏈地位的強烈意愿。對于這些買家而言，瑪莎拉蒂的品牌認知、設(shè)計能力與意大利制造基因，仍然具備戰(zhàn)略收購價值。

而對于Stellantis而言，失去瑪莎拉蒂可能是戰(zhàn)略負擔的解脫，也可能是豪華夢想的終結(jié)。但無論選擇如何，擺脫冗余品牌、聚焦核心盈利、快速電動轉(zhuǎn)型，已經(jīng)成為不可逆的路徑。

未來的汽車市場，不再是靠品牌情懷續(xù)命的時代?，斏俚拿\走向，只是西方車企在全球產(chǎn)業(yè)震蕩中的一記先兆。Stellantis下一步將如何割舍與轉(zhuǎn)型，或?qū)Q定其能否在未來十年仍留在全球前列，抑或成為另一個因多品牌拖累而走向邊緣化的教科書案例。