【環(huán)球網財經綜合報道】盡管部分產品業(yè)績亮眼，發(fā)起式基金仍因規(guī)模不足密集觸發(fā)“自動終止”條款。同花順(238.170,-4.02,-1.66%)數據顯示，今年以來全市場清盤的百余只基金中，多達44只為發(fā)起式基金，其中7只清算時規(guī)模甚至不足千萬元。值得注意的是，部分產品在清盤前凈值漲幅超過10%，卻仍未能擺脫“2億元生死線”的約束，折射出此類基金“叫好不叫座”的生存困境。

東方IC

與普通基金不同，發(fā)起式基金在成立時需使用管理人自有資金認購不少于1000萬元并持有滿三年，但其退出機制更為嚴格：若成立滿三年時規(guī)模仍低于2億元，基金將自動終止且無法通過持有人大會延續(xù)。這一“剛性條款”使得大量產品在今年迎來“生死大考”。

令人唏噓的是，部分清盤基金業(yè)績表現突出。以華安創(chuàng)新醫(yī)藥銳選量化股票發(fā)起式A為例，該基金今年初至清盤前凈值上漲近22%，跑贏業(yè)績基準約17個百分點；國泰金福三個月定開混合、金鷹品質消費混合發(fā)起式A同期漲幅均超10%。拉長時間看，富榮量化精選混合發(fā)起A、東方紅鼎元三個月定開混合等近一年收益率也超過10%，卻因規(guī)模未達標被迫退出市場。

數據顯示，清盤的發(fā)起式基金中，安信量化優(yōu)選股票、瑞達策略優(yōu)選混合發(fā)起、富榮量化精選混合發(fā)起等7只產品清算時規(guī)模均低于1000萬元，淪為“迷你基”中的極端案例。業(yè)內人士指出，此類基金多布局細分渠道（如港股通、量化、消費等），雖階段性業(yè)績爆發(fā)，但渠道推廣乏力或市場關注度不足，導致規(guī)模長期低迷。

“發(fā)起式基金成立門檻低，不少公司借此布局創(chuàng)新領域或‘試水’新策略，但若三年內未能形成市場認可，即便業(yè)績尚可也難以吸引資金。”某公募市場部負責人坦言。此外，部分定期開放產品因流動性限制，進一步加劇了規(guī)模增長難度。

近年來，發(fā)起式基金數量持續(xù)增長，但“三年之約”下的清盤壓力也逐步顯現。Wind數據顯示，目前全市場仍有數百只發(fā)起式基金規(guī)模徘徊在2億元以下，未來或面臨集中清盤風險。

有機構建議，基金管理人需更審慎評估產品定位，避免為“保成立”而盲目布局；監(jiān)管部門亦可考慮優(yōu)化規(guī)則，對長期業(yè)績優(yōu)異但規(guī)模暫未達標的產品給予一定緩沖期。當前市場環(huán)境下，如何平衡創(chuàng)新孵化與投資者實際需求，仍是行業(yè)待解之題。（水手）