長期主義進入收獲季！

作者：古道

編輯：俊逸

風品：夢琪

來源：首財——首條財經研究院

大破大立、破而后立。基金業變革潮涌中,易方達化身一只頭雁。

伴隨《推動公募基金高質量發展行動方案》正式落地，行業迎來里程碑式節點，“重業績、優體驗”的深度轉型邁出實質性步伐。

截至6月18日，我國首批26只獲批的浮動費率基金已有24只處于發行狀態。其中，東方紅、易方達、廣發、嘉實等14家基金依公告日期或提前結束募集。在中國銀行代銷的4只浮動費率基金中，易方達以9.02億元位列第一。

也是6月18日，千呼萬喚中，科創板ETF正式納入基金投顧配置范圍。

作為第一批試點機構，易方達基金投顧負責人表示，此次配置范圍的擴大，有利投顧機構完善客戶資產配置體系，更好為客戶進行資產配置和規劃，公司已在投研、系統等方面做好了準備。

更加專業化、精細化、強收益、高質量，一個長期主義為王的基金時代已經到來。誰能率先卡位、誰會握住了價值躍升的新齒輪。

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穿越牛熊

雙驅構建利益共同體

浮動費率基金，顧名思義采取浮動費率機制，其管理費根據單筆份額的持有時長和持有期間年化收益率浮動計算，打破了傳統“旱澇保收”的固定收費模式，被視費率機制的重要創新。

首批浮動費率基金設立三檔費率：年化收益跑贏基準6個百分點，費率1.5%；收益在基準上下3個百分點內，費率1.2%；若跑輸基準3個百分點，費率降至0.6%。

相關業內人士對首條財經表示，該模式核心競爭力在于，創新的費率結構與投資者利益實現了深度綁定。“利益共享、風險共擔”的運營機制，驅動管理人將提升基金業績、優化投資者體驗置于核心地位，有效破解傳統“規模至上”的潛在弊端。標志著公募基金業正從粗放的“規模驅動”向精細化的“業績與投資者體驗雙輪驅動”加速轉變。

作為首批16只的“明星”產品，易方達基金率先推出由劉健維管理的易方達成長進取混合。該基金采用“均衡成長”風格，深度聚焦中長期產業趨勢演變，嚴守安全邊際，精細測算風險收益比。

公開資料顯示，劉健維上海交通大學工學學士、金融學碩士，專注TMT、新能源、高端制造等板塊投研。曾任廣發基金、國泰基金研究部研究員。2016年6月加入易方達，2019年起任易方達科訊混合型證券投資基金等在內的多只基金經理。

對于自己的投資理念，劉健維表示，投資框架在景氣賽道中選擇階段性優勢突出的個股，在這些個股估值相對合理、具備市值空間時買入，在行業投資邏輯發生變化、個股投資邏輯發生重大變化或者泡沫化時選擇賣出。

天天基金網顯示，截至2025年6月20日，劉健維在管的易方達成長動力混合C、易方達成長動力混合A、易方達科融混合、易方達科訊混合2025年內收益率分別為，7.91% 、8.16%、7.51%、3.94%。

拉長周期來看，上述四基金近一年收益率分別為20.35%、20.96%、19.67%、13.20%，近二年為20.32%、21.54%、16.53%、7.86%。

其中，易方達科融混合、易方達科訊混合在職時間分別為5年又14天、5年又344天，任職回報分別高達105.69%、103.19%。長期業績穿越牛熊，持續領跑同類前列，這份歷經市場檢驗的穩健表現，彰顯了劉健維的專業能力，投資邏輯的長期有效性。

行業分析師王彥博認為，浮動費率基金時代的悄然到來，對基金經理的投資專業性、市場產業敏感度要求更高了。制定投資策略時，需以合理估值為錨，精選各賽道中構筑堅實競爭壁壘的優質企業，才能有機會捕捉并分享這些企業的長期價值釋放，為投資者創造較好回報。

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ETF卡住C位

創新引擎與生態基石

作為多層次資本市場的重要組成部分，基金投資，一頭是資金一頭是資產，全面深化市場改革，需要一個系統化生態。除了浮動費率基金，ETF市場是又一節點抓手。近年來其爆發式增長，展現出蓬勃生命力。

成長力到底有多強悍？據Choice測算，截至2025年4月18日，全市場ETF總規模歷史性突破4萬億元大關。其中，權益類ETF規模合計超3.3萬億元，占比超過八成。要知道，2024年9月底市場剛剛突破3萬億元大關，勢頭之迅猛出乎了不少業內人士意料。

回溯ETF基金發展歷程：在我國經歷了從無到有、從小到大的跨越式發展。2004年，國內首只ETF華夏上證50ETF誕生。至2021年突破首個萬億大關，整整用了17年的時間。第二個萬億增量則用了3年時間，第三個降至9個月，第四個縮至6個多月。

飛輪效應愈發顯著、賽道高景氣度的背后，是政策紅利、增量資金與生態優化三重因素的共振效果。2024年新“國九條”建立了ETF快速審批通道，央行推出互換便利工具提供流動性支持，疊加“國家隊”資金持續戰略性增持、以及最近的科創板ETF納入基金投顧范圍，共同為ETF市場插上了騰飛的翅膀。

聚焦易方達基金，憑借創新引領與前瞻戰略布局，已成為ETF市場重要的“創新引擎”和“生態規模基石”。

天天基金網顯示，截至2025年6月9日，易方達指數型ETF基金規模達7004.24億元，再創歷史新高。拉長周期看，2020年6月時規模僅有1004.19億元，五年時間增長了近7倍。

放眼公募基金業，一向以強者環伺、競爭激烈著稱。強大的投研實力、豐富的創新實踐和良好的市場口碑，是從業者立足根本。尤其行業龍頭，往往能吸引更多的優質客戶和資金，形成“強者恒強”的馬太效應。

深入分析易方達ETF基金的高增密碼，即是一個典型代表，豐富的產品矩陣完善與持續創新引領令人印象深刻。截至2025年一季度，公司目前管理80余只ETF，構建了覆蓋寬基、行業主題、跨境、商品、Smart Beta等全譜系、多賽道的強大產品矩陣，滿足投資者多元化資產配置需求。

創新層面，易方達步伐始終走在行業前列，如2006年發行深市首只ETF易方達深證100ETF；2010年在創業板指數發布后火速推出首只創業板ETF；此外，還首批推出了首只滬市跨境ETF、首只深市黃金ETF、首只跨時區跨交易所ETF等多項開創性產品，持續拓展ETF的投資邊界和應用場景。

與股票型基金主動管理策略不同，ETF基金通常采用被動管理策略，嚴格復制特定的指數，如滬深300指數。這種被動管理方式使得ETF的波動率與所跟蹤的指數基本一致，當前ETF市場已形成“頭部集中鞏固優勢，細分領域尋求突破”格局。

具體到細分領域，易方達在市場熱門的科創領域優勢較突出。Wind數據顯示，截至2025一季度末，公司科創板50ETF、創業板成長ETF等指數產品管理總規模超百億元。這為投資者提供了高效布局核心科技資產的工具，也有效引導社會資本流向國家戰略支持的科技創新領域，促進資源向新質生產力聚集，加快實體經濟轉型升級的步伐。

顯然，前述的一句“做好了準備”不是夸言，多年蓄力深耕的易方達，又一次卡住了趨勢C位，伴隨科創板ETF納入基金投顧配置，其成長好戲還在后頭。

行業分析師王妍婷認為，機會總是留給有準備者。易方達在細分指數和策略領域精耕細作，尋找差異化發展空間。這種戰略布局符合市場發展規律，有利促進ETF生態的多元化與健康繁榮，最終為投資者創造更豐富、更優質的選擇，也為自身打造了特色壁壘，在風口來臨時，能夠率先吃到紅利。

3

用戶為本 感受平臺化生長力量

受信于人、代客理財，是基金業的發展本質。

投顧業務核心在于“顧”，完善成熟的顧問服務、平臺化能力至關重要。無論浮動費率基金還是ETF基金，深度、前瞻、系統的投研體系是易方達穩優發展的重要引擎。

這不僅體現在投資業績上，更貫穿于前瞻性的戰略布局和創新的財富管理服務模式中，易方達構建了一個以研究為內核、覆蓋投資全鏈條的價值創造體系。

其投研優勢，首先建立在科學方法論與扎實的體系支撐上。核心是對中長期產業景氣趨勢的前瞻洞察、對標的估值安全邊際的嚴格把控以及對風險收益比的持續優化。這一理念能夠持續高效實踐，離不開公司較強的投研平臺支撐。

研究架構方面，易方達實現了從宏觀到微觀的全維度穿透：宏觀層面，緊密追蹤經濟周期脈動與政策環境演變；中觀層面，精準把握產業趨勢，細致開展行業比較；微觀層面，則深入剖析公司基本面與估值合理性。將研究成果轉化為主動管理與指數工具相結合的多元化資產配置方案，來為投資者提供專業決策支持，實現財富的穩健增長。

更具戰略意義的是，易方達有發展大局觀，卡位推出的科創板50ETF、人工智能主題ETF、高端制造主題ETF等創新產品，展現出較鮮明的時代前瞻性，精準錨定未來產業發展的核心方向，從而實現了較好的產投共贏效果。

2024年以來，面對嚴峻的國際政治貿易形式，適度寬松貨幣政策引導下，國內銀行間利率不斷下行。復雜的市場環境，催生出投資者多元化的財富管理需求，易方達以此為核心驅動財富管理業務快速轉型。

當下，財富管理業向“買方”轉型，易方達從客戶實際需求出發，提供個性化解決方案。搭建了以投資研究、賬戶及交易管理、顧問服務、合規風控為核心的投顧一體化平臺，這種平臺化賦能、平臺化生長不僅提升了合作對接效率，還通過費率優化、調倉路徑優化等個性化服務滿足不同客戶需求，幫助其降低交易成本。

在資產研究端，易方達基于長期視角，從宏觀周期研究出發，運用強大的數據系統和專業團隊，搭建內部數據庫與分析框架，拆解大類資產收益來源，形成完善的戰略與戰術資產配置體系。

在基金研究端，創新性地將全市場公募基金細分為多個可比類別，精準篩選具備長期價值的優質基金。正是這種自上而下的資產研究與自下而上的基金研究深度結合，形成了易方達投顧科學、完善的特色策略頻譜，支撐了滿足投資者個性化需求的能力。

在產品服務端，易方達注重金融科技的應用，成立專門的指數解決方案團隊，致力開發場景化、智能化的ETF策略組合，繼而降低投資者入局專業指數配置的門檻，提升投資效率體驗。

整體來說，以投資者為根基，以深度、系統化的投研能力為原點，以驅動前瞻性的投資布局與國家戰略深綁落地為雙翼，易方達持續打磨基本功、創新功、扎牢風控籬笆，鞏固了資產管理業務的長期競爭力，展現了行業領軍者的責任擔當。最終成為連接宏觀戰略、產業趨勢、微觀價值與個體財富夢想的核心引擎。

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深度陪伴投資者

開啟一個健康市場新生態

基金行業的可持續發展，離不開成熟的投資者群體和健康的市場生態，履行生態責任也是頭部基金的長期使命。

投資者風險教育方面，在ETF市場大擴容的背景下，部分投資者對ETF的風險特征、投資策略缺乏深入了解，易在市場波動中出現非理性行為。

對此，易方達基金將投資者教育置于重要位置，通過多渠道、多形式，如投教文章、視頻、線下沙龍、投顧溝通等，積極破解認知誤區，深入淺出地普及 ETF 的風險收益特征與運作機制，引導投資者理性認識工具屬性。

對于新型浮動費率基金，公司高度重視透明度建設，清晰闡釋業績報酬機制的設計原理及其與長期持有的內在關聯，幫助投資者樹立“長期投資、價值投資、理性投資”的理念，從源頭培育理性投資文化。

此外，易方達投顧持續探索科技賦能，來深度陪伴投資者、悄然播撒更多長期主義的種子。

通過數據分析和行為跟蹤，幫助顧問改善客戶投資行為，提升長期收益。在投資研究、投資運作、顧問服務、合規風控等關鍵業務環節，融合深度學習、機器學習、自然語言處理等AI技術，得益于易持續建設智能化的功能服務，易方達實現了擴大服務覆蓋面、降低服務成本、優化客戶體驗等目標。而DeepSeek等大模型的崛起，又為其全面智能化再添一把火。

融入AI等新技術的同時，易方達也不忘守住合規底線，明確AI應用邊界，強化數據保護，堅守買方立場，以此維護客戶利益與隱私安全。

變是唯一的不變。回歸資管本源，強化業績導向、提升長期投資者獲得感、助力實體經濟和新質生產力......

一個行業重塑的新周期已經到來，需要一批頭雁來引領指航、來播撒更多長期主義的種子。乘著浮動費率、科創板ETF的雙重風口，實力與責任的雙重肩負，易方達基金的回歸回報大戲、健康生態大戲還有諸多看點。

本文為首財原創