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近些年地緣沖突愈發頻繁，前俄烏戰爭、印巴沖突，后有以伊沖突升級，更有美國親自下場讓以伊沖突有進一步擴散的風險。受此催化影響，軍貿概念股在市場上風生水起，領頭羊長城軍工四天四板。下面一起梳理一下在市場上廣受歡迎的“戰爭硬通貨”背后的龍頭企業。

一、無人機與精確制導武器龍頭

1. 航天彩虹（002389）

   • 核心優勢

     國內唯一兼具中大型無人機和機載武器研制能力的單位，"彩虹"系列無人機全球市占率22%，中東市場貢獻45%營收。2024年境外收入13.65億元，占其總營收53.17%。

   • 產品亮點

     彩虹-4/5察打一體無人機（單價300-800萬美元）、射手系列空地導彈，實戰性能獲多國認可。

   • 市場預期

     2025年訂單處于歷史高位，受益于"一帶一路"軍貿拓展。

2. 廣東宏大（002683）

   • 核心優勢

     導彈出口領域龍頭，HD-1超音速導彈占全球高超音速導彈市場15%，2024年訂單超10億元。

   • 技術壁壘

     紅外制導導彈導引頭全球市占率8%，中東反恐市場訂單占比60%。

1. 中航成飛

   • 核心優勢

     原名中航電測（成飛集團借殼上市）具備估值重塑潛力。 殲-10CE、梟龍等戰斗機主要出口方，2024年外銷金額4.43億元，占其業務24.91%。巴基斯坦訂單占比74%，殲-10CE搭載KLJ-7A有源相控陣雷達（探測240公里），實戰表現推動訂單激增。

2. 航發動力（600893）

   • 核心地位

     航空發動機壟斷者，渦扇-15量產在即，合同負債500億鎖定未來3年業績。

   • 軍貿潛力

     為殲-10CE、梟龍等提供動力系統，受益于中國戰斗機出口放量。

1. 內蒙一機（600967）

   • 核心產品

     VT-4主戰坦克（單價500萬美元），2024年出口巴基斯坦600輛，占全球主戰坦克出口市場20%。

   • 訂單儲備

     2024年外銷金額14.1億元，占營收14.4%。

2. 長城軍工（601606）

   • 技術優勢

     迫擊炮彈國內市占率第一，加速精確制導彈藥研發。2024年外銷金額占比提升，受益于低成本彈藥需求爆發。

1. 中國船舶（600150）

   • 核心產品

     054A護衛艦（單價3.5億美元），2024年向巴基斯坦交付4艘，占全球護衛艦出口15%。

   • 性價比優勢

     單價僅為德國同類產品1/3，發展中國家首選。

2. 國睿科技（600562）

   • 技術壁壘

     軍用雷達全球市占率9%，反隱身雷達占全球15%。2024年出口埃及YLC-18低空補盲雷達訂單3.5億美元。

風險提示：文中觀點涉及標的僅供參考，不作為投資依據，股市有風險，投資需謹慎！

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