6月24日，市場全天震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，滬指再度站上3400點。截至收盤，滬指漲1.15%，深成指漲1.68%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.3%。

板塊方面，固態(tài)電池、人形機器人、游戲、無人駕駛等板塊漲幅居前，油氣、港口、貴金屬等板塊跌幅居前。

全市場超4700只個股上漲。滬深兩市全天成交額1.41萬億元，較上個交易日放量2920億。

今早， 中東傳來“停火”消息，只是在A股交易時段，各方消息不完全一致。

然而有目共睹的是，包括A股在內(nèi)的亞太股市已紛紛上漲。滬指最高觸及3423.78點，收于3420.57點，距3月19日的年內(nèi)高點（3439.05點）僅一步之遙。

這是否意味著，即便后續(xù)地緣沖突仍有反復(fù)，市場已進(jìn)入新的博弈周期？

今日復(fù)盤，我們通過幾個設(shè)問來梳理現(xiàn)狀。

一，“停火”進(jìn)展到了哪一步？

從已有的公開報道（主要來自央視新聞或央視援引外媒報道）來看，在A股盤中，伊以沖突的消息面以“停火”為基調(diào)，但各方釋放的信息不完全一致，甚至有一定矛盾。

按時間線來看↓

06:13 【特朗普：以色列和伊朗已完全同意全面停火】

06:45 【伊朗尚未發(fā)表停火聲明】

07:13 【伊朗官員稱伊朗接受停火方案】

07:26 【內(nèi)塔尼亞胡要求暫不對以伊停火發(fā)表評論】

07:47 【伊朗官員：特朗普的以伊停火聲明是“挑釁伊朗的伎倆”】

08:55 【伊朗外長稱尚未與以方達(dá)成停火協(xié)議，關(guān)于停止軍事行動的最終決定將在稍后做出】

10:43 【伊朗接連向以色列發(fā)射導(dǎo)彈】

11:10 【伊朗對以色列停火】

11:14 【伊朗和以色列宣布正式停火】

11:50 【伊朗不到2小時對以色列發(fā)動4輪導(dǎo)彈襲擊】

12:01 【伊朗接連5輪導(dǎo)彈襲擊以色列】

12:16 【伊朗接連6輪導(dǎo)彈襲擊以色列】

12:33 【伊稱以色列與伊朗停火進(jìn)入實施階段】

13:21 【以軍稱過去幾個小時襲擊伊朗西部】

13:26 【特朗普宣布以伊停火生效】

14:22 【以色列總理確認(rèn)停火】

二，市場反應(yīng)如何？

期貨市場上，原油、黃金紛紛跳水。

而對A股來說，一個字描述：漲。

三大股指大漲，超4700只個股收漲，85家漲停。

同花順數(shù)據(jù)顯示，90個行業(yè)指數(shù)，超80個都在漲。

兩個字描述：修復(fù)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，全A平均股價收漲2.02%，反包了上周四的陰線，不過尚未完全收復(fù)6月13日沖突爆發(fā)時的失地。

日K來看，兩連跌接兩連漲，修復(fù)過程還是很干脆利落的。

當(dāng)然也有大跌的，主要是油氣、航運等更受益于局勢緊張的方向。

有趣的是，在消息面出現(xiàn)反復(fù)時，相關(guān)板塊內(nèi)多只跌停股均有翹板跡象，但后續(xù)又紛紛回封。

這既體現(xiàn)了短線博弈的瞬息萬變，又最終印證“修復(fù)”才是今日市場主題。

對于中東局勢，據(jù)Wind資訊梳理，本周一，投資者普遍認(rèn)為當(dāng)前中東沖突不會進(jìn)一步升級。1967年以來，涉及以色列的地緣事件對油價長期影響有限（除1973年外），市場已形成“沖突初期波動，隨后快速消化”的反應(yīng)模式。

一方面，原油供應(yīng)格局已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化，美國頁巖油產(chǎn)量占本土總產(chǎn)量超65%，盈虧平衡價集中在50-70美元/桶。美國2025年3月戰(zhàn)略石油儲備庫存達(dá)2022年11月以來最高水平。哈薩克斯坦和OPEC+均有短期增產(chǎn)的能力，壓制油價因地區(qū)沖突而長期走高。而且，當(dāng)前沖突未直接波及主要產(chǎn)油設(shè)施，與1990年海灣戰(zhàn)爭等歷史事件性質(zhì)不同。

另一方面，霍爾木茲海峽封閉風(fēng)險較低。雖然2025年6月22日伊朗議會討論關(guān)閉海峽，但市場認(rèn)為執(zhí)行可能性非常低。該海峽1988年以來保持暢通。Polymarket數(shù)據(jù)顯示，市場押注伊朗在7月前關(guān)閉海峽的概率已從50%以上驟降至4%。

高盛稱，若沒有實際供應(yīng)中斷，原油的地緣政治風(fēng)險溢價難以長期維持。

三，普漲格局下，哪些板塊更值得關(guān)注？

1）全線走強的汽車產(chǎn)業(yè)鏈

消息面上，當(dāng)?shù)貢r間6月22日，特斯拉公司打造的約10輛無人駕駛出租車（Robotaxi）出現(xiàn)在得克薩斯州首府奧斯汀特定區(qū)域，向該公司邀請的一些用戶提供出行服務(wù)，車費統(tǒng)一為每趟4.2美元。這是特斯拉首次試運行Robotaxi有償服務(wù)。

中信證券認(rèn)為，伴隨“政策開放+成本下降+效率提升”，高級別自動駕駛產(chǎn)品投放正在加速，利好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈：一是自動駕駛技術(shù)提供方；二是自動駕駛頭部零部件供應(yīng)商；三是路側(cè)設(shè)備和云控平臺供應(yīng)商；四是整車代工服務(wù)提供商。

2）助力大盤修復(fù)的大金融

今天，保險、證券均有不錯表現(xiàn)，東方財富全天成交額超132億元，居市場第一。銀行股也沒有“拖后腿”，工商銀行甚至7連漲再創(chuàng)歷史新高。

據(jù)報道，上半年即將結(jié)束，近期各大券商陸續(xù)召開2025年中期策略會，對于證券行業(yè)下半年發(fā)展前景和投資布局的研判也逐漸清晰。中信證券預(yù)計，中性假設(shè)下，2025年上半年，行業(yè)凈利潤同比增長率有望達(dá)到37.7%，繼續(xù)保持較好表現(xiàn)。

銀河證券表示，當(dāng)前證券板塊估值較低，防御與反彈攻守兼?zhèn)洹＝ㄗh關(guān)注三條主線：一是綜合實力強勁的頭部券商；二是有望通過并購重組提升核心競爭力的券商；三是泛財富管理具備差異化特色的券商。

3）或有“新邏輯”的軍工電子

受“停火”消息影響，軍工裝備、軍工電子等板塊早盤顯著低開，但開盤后快速拉升；前者收跌0.55%，后者翻紅。

這一定程度上得益于，板塊迎來新催化。

據(jù)新華社報道，今年9月3日，在首都天安門廣場將舉行盛大閱兵式。記者從國新辦新聞發(fā)布會獲悉，這次閱兵，既有傳統(tǒng)主戰(zhàn)力量展示，又有新域新質(zhì)力量參閱。這次參閱的所有裝備均為國產(chǎn)現(xiàn)役主戰(zhàn)裝備，我們在展示新一代傳統(tǒng)武器裝備的基礎(chǔ)上，也安排部分無人智能、水下作戰(zhàn)、網(wǎng)電攻防、高超聲速等新型作戰(zhàn)力量參閱，體現(xiàn)我軍適應(yīng)科技發(fā)展和戰(zhàn)爭形態(tài)演變、打贏未來戰(zhàn)爭的強大能力。

四，連漲兩天后，大盤會怎么走？

昨日修復(fù)、今日大漲后，滬指收盤點位來到年內(nèi)高位，客觀來說已觸及前期壓力位。這通常意味著，明天再次大漲并不容易——除非量能繼續(xù)擴大，足以支撐大盤向上突破。

如部分機構(gòu)所說，無論是從成交量、熱門板塊的持續(xù)性，還是基本面和政策面，趨勢行情以指數(shù)向上展開的概率較低，管控倉位是最佳選擇。

如果盤面上超預(yù)期的信號果真出現(xiàn)，投資者熱情被徹底點燃——

這時，遵從自己的內(nèi)心，去適度搏一搏，或許也算得上“盡興”。

投資有風(fēng)險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險自擔(dān)。

封面圖片來源：行情軟件截圖

每經(jīng)記者 肖芮冬 每經(jīng)編輯 趙云

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