突然之間，股市似乎迎來了大行情！

在經歷了周二大漲之后，周三股市再度爆發。午后，A股三大指數全線走高，截至收盤，創業板指大漲3.11%，深成指漲超1.7%，滬指漲超1%，并創下年內新高。多元金融、軍工裝備、證券等板塊漲幅居前。與此同時，港股市場也是集體走強。富時中國A50指數期貨午后亦漲超1%。

外圍環境轉暖，外資持續看好中國資產可能是市場走強的一個重要原因。恒生銀行的數據顯示，過去一年流入香港的資金明顯增加，對港元資產的需求上升。累計流入香港的凈資金已從2024年初的3660億美元大幅上升至今年4月的5060億美元（折合人民幣近3.6萬億元）。

值得注意的是，市場的承接力出現了明顯的優化。在昨天之前，題材的持續性是較弱的。但隨著近兩天市場的大漲，行情已經分化的固態電池，調整之后的承接依然較為明顯。券商、多元金融和金融科技板塊亦出現類似的特征。同時，成交量明顯放大，意味著增量資金進場較為明顯，賺錢效應也開始顯現。

徹底爆發

又是金融股搭臺，題材股唱戲的一天。今天，券商股受國泰君安國際的影響，整體大幅走高。天風證券午后漲停，國盛金控、湘財股份、瑞達期貨、建元信托、愛建集團、新力金融、弘業期貨等多只股票漲停，此外，指南針拿下20%漲停，財富趨勢漲超17%，銀之杰漲超15%。

A股市場再度呈現出普漲格局。今日，兩市上漲個股達3900余只，漲停或漲幅超10%的個股達94只，成交亦有放量跡象。市場承接亦表現不俗，固態電池雖然分化，但并未出現之前大幅砸盤的現象。券商板塊第二天大漲，在早盤小幅走弱之后，再度翻手做多，顯示出良好的進攻態勢。

港股方面，港股券商股持續走高，國泰君安國際一度漲超120%，德林控股漲近13%，招商證券漲近10%，中信建投證券漲近7%。與此同時，保險表現也較為強勢，銀行也未拖后腿。

除了金融板塊之外，午后港股芯片板塊接力做多。中芯國際H股一度大漲超5%。今年以來該股累計漲幅達38%。近期半導體板塊持續走強，多只個股聯袂上漲，華虹半導體漲超4%。南向資金連續4日凈買入中芯國際，累計凈買入達11.16億港元。新能源電池、在線教育等亦表現非常強勁。

從上漲的板塊來看，券商股無疑是激活了整個市場。那么，為何要在此時激活呢？分析人士認為，這一點也可以從上漲的板塊中找到答案，軍工板塊今天漲幅達到了3%，閱兵即將在9月份上演。在此之前，整個市場也有一些利好可以預期，比如穩定幣帶來的金融重估，固態電池的中試，DeepSeek R2也可能發布。這些都是行情的催化劑。

資金狂涌

資金涌入香港，并通過香港進入內地市場，可能是股市持續走高的重要動能。

恒生銀行的數據顯示，過去一年流入香港的資金明顯增加，對港元資產的需求上升。累計流入香港的凈資金已從2024年初的3660億美元大幅上升至今年4月的5060億美元。凈資金流入在2024年第四季已經超越了2021年的高位，扭轉了之前下滑的趨勢。事實上，自2024年以來，香港的資金凈流入就創下了自2000年有記錄以來的新高。

資金流入通常與資本市場表現關系密切，因為資金流入代表著對港元資產有更強勁需求。展望未來，資本市場帶來的正面財富效應或有助于改善消費者信心。資金流入也有助于降低香港本地利率，盡管目前尚不確定香港本地利率與美國利率之間的息差能否維持，但隨著聯儲局今年繼續減息，本地利率應會維持下降趨勢。低利率將再次支撐消費者信心和整體經濟。

高盛表示，繼續看多A股和港股，之前預計滬深300目標位在4600點的觀點，高盛依然沒有改變。高盛認為，A股和港股在全球配置資金中還在底部位置，后面有希望吸引更多的資金入市。

國投策略在名為《真有點像2019年了》的報告中稱，從目前來看，一種較為大膽的對未來的預測是類比2020年，由意外事件導致中美歐進入到同頻共振周期，意味著A股市場將是牛市，結構上對應核心資產定價，那么與上半年“銀行—微盤”杠鈴策略與“新勝于舊”產業定價完全相反。雖然不排除這種可能性，但顯然眼下更為務實的探討是A股短期若沿著新舊動能轉換時期“新勝于舊”的定價思路，那真有點像2019年了。

責編：戰術恒

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