作者/星空下的烤包子

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的綠豆湯

最近一段時間，#存儲芯片這條賽道突然迎來了高度關注，背后的原因之一是產品價格的上漲。一方面，各大存儲晶圓原廠相繼宣布新一輪的減產或控產計劃，收縮了供給端，另一方面，下游客戶消化庫存的進程也已經接近尾聲。

所以，據專業機構（集邦咨詢）分析，今年第三季度，像存儲產品中的#DRAM（動態隨機存取存儲器），有望繼續上漲。

產品上漲，玩家的業績自然而然也因此受益，比如#江波龍（301308）企業級存儲產品組合繼續取得突破（該營業收入3.19億元，同比增長幅度超過200%）。但相較于其業績，江波龍的股價仍然還有提升的空間。

江波龍股價（來源：百度）

除了行業整體的回暖，最近另一條細分賽道也受到了投資者的熱捧，那就是#CXL（Compute Express Link）。作為一種新型的#高速互聯技術，它存在的意義就是為了實現計算、內存和存儲資源的動態分配。

那么，這項技術目前的產業化進展情況如何？玩家們對這條賽道是否看好呢？筆者今天就帶你來一探究竟。

一、玩家結盟，一山更比一山高

CXL這項技術到底是在什么背景下產生的呢？在筆者看來，這兩年隨著#AI、#云計算 等技術的不斷發展，處理器的算力在持續提高。這樣一來，也直接推動了對內存大容量、高帶寬的需求，說白了，就是服務器對CPU附加內存的需求呈指數級增長。

就在這樣的背景下，CXL應運而生。CXL由英特爾、AMD和其他公司聯合推出，主要就是為了解決CPU和設備、設備和設備之間的內存鴻溝。

凡事都要抓住問題的本質。CXL運行的原理就是通過將計算和存儲分離，這樣就形成了內存池。再進一步講，就能動態按需配置內存資源，提升內存的利用效率。將CXL做一個比喻，就是像把寬闊的道路站在一起，讓大量數據來回傳輸。

CXL內存池的原理

在筆者看來，一般一個行業中新技術的出現，往往是老技術已經成為了“木桶”的最短板。CXL與它的前身PCIe（#高速串行計算機擴展總線標準）技術相比，CXL的優勢就顯現出來了：它的延遲更低，支持內存一致性等等。

而目前的PCIe，已經難以滿足計算機處理器和加速器之間的高帶寬、低延遲通信需求。

正是因為CXL特有的優勢，就在六年前，CXL的技術聯盟成立（英特爾牽頭），當時全球頭部CPU廠家與服務器廠家基本都參與其中（目前已經超過250個成員），當時聯盟也推出了CXL1.0協議標準，目前已經迭代到了3.1版本。

每一次迭代，基本都能實現更強大的性能。除了技術迭代，聯盟也在不斷擴張，CXL聯盟在吞并Gen-Z、OpenCAPI后，目前成為行業主流的互連標準，獲得眾多玩家的支持。

CXL版本對比

二、市場廣闊，國際巨頭入局

既然CXL的優勢那么明顯，所以，國際存儲巨頭都在這個領域放出大招，希望能分到更多的“蛋糕”。

而玩家要做的第一件事，其實是技術的不斷更新迭代。

比如三星電子就是CXL的積極支持者。如果將時鐘撥回，三星是2021年首批開發CXL模塊的公司之一。在去年年底，三星開始量產符合CXL 2.0協議的256GB CMM-D 2.0模塊，也是要充分發揮CXL內存模塊對DRAM顆粒性能要求較低的優勢。

這也是筆者前面提到，為什么CXL在DRAM細分市場的滲透率這么高的原因。

無獨有偶，SK海力士和美光科技也都不甘落后。比如去年三季度末的時候，SK海力士宣布將用于優化CXL存儲器運行的自研軟件異構存儲器軟件開發套件的主要功能成功搭載于在Linux（開源操作系統）上，這也有助于推動CXL技術在服務系統中的應用。

此外，海力士還與客戶一起驗證96 GB和128 GB容量的CXL 2.0內存（目前已完成驗證）。而對于海力士來說，在DRAM市場也第一次拔得頭籌。今年一季度，#海力士 以36.9%的市占率首次超越#三星電子（34.4%），成為全球最大DRAM供應商。

這無疑對于海力士未來在CXL的話語權和競爭地位來說，有積極利好的影響。

三、國內玩家，奮起直追

從目前的CXL的發展情況來看，筆者認為其正處于高速滲透期。據專業機構（Yole）預測，到了2027年，預計采用CXL協議的數據中心服務器占比將接近100%（目前不到60%）。

而到了2028年，整個CXL的市場規模將突破150億美元。要知道，這數據放到三年前才不到2000萬美元。而如果我們結構性地看，DRAM是CXL的主戰場，到了2028年，DRAM市場規模達到125億美元，占到CXL市場規模的大約有八成。

服務器中采用CXL的比例

這樣看來，CXL市場將在2028年左右全面開花。這三年，筆者覺得這個市場的競爭格局還有比較大大的不確定性。

除了前面聊到的國際巨頭，國內玩家也在奮起直追。比如#瀾起科技（688008）在三年前就發布了全球首款CXL內存擴展控制器芯片（MXC芯片）。今年年初，其MXC芯片成功通過了CXL2.0合規性測試，列入CXL聯盟公布的首批CXL2.0合規供應商清單，也算是在這個領域去得到重要進展。

而從公司業績情況來看，今年一季度凈利潤5.25億元，同比大增135.14%，這一增長主要得益于AI產業趨勢帶動的行業需求旺盛。CXL也間接實現了助力。

除此之外，#得潤電子（002055）也之前表示公司具有CXL相關技術儲備。#神州數碼（000034）有面向CXL提供架構擴展的能力。

所以，未來的三年，鹿死誰手，還需要將進一步觀察。好戲，才剛剛開始！

注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。