香水IPO鑼聲響起。

今日，中國高端香水及美妝市場的重要推手——穎通控股（股票代碼：06883.HK）正式登陸港交所，作為中國香水第一股，填補了中國香水美妝管理領域的空白。

說起穎通控股，離不開靈魂人物——劉鉅榮。從一瓶抵得上普通人月工資的奢侈品香水起步，到構建起橫跨頂奢運營與自有品牌的雙軌帝國，穎通集團主席及創始人劉鉅榮先生和集團執行董事劉颕賢女士在上市前夕接受風口財經專訪，回溯四十年創業風云。

在他看來，上市不是重點，而是新傳承的開始，“我會繼續擔任精神燈塔的角色,確保資本市場的浪潮不會沖淡我們堅守40多年的‘ETERNAL七大準則’。”

穎通集團主席及創始人劉鉅榮

01

拓荒年代，一瓶香水打開藍海征程

“香水一哥”的傳奇始于上世紀80年代。

當年“一瓶香水抵普通人一個月工資”，曾在國泰航空公司擁有全球飛行經歷的劉鉅榮，卻憑借敏銳的趨勢判斷和直覺捕捉到中國高端消費市場的巨大空白，他坦誠，當年創業的本質就是押注中國消費升級的長期趨勢。

劉鉅榮回憶，當時國際香水品牌尚未進入中國，但消費者對“國際香水品牌”需求強烈，“稀缺性帶來高毛利與復購潛力，驗證了這是一片未被開發的藍海。”隨后，他放棄了安穩高薪的總艙務長工作，投身到時代的大勢中，“要敢于抓住機遇，不斷升級迭代，取得更高投資回報。”

創業維艱，要讓美好理想變成現實的商業模式，中間有很長的路要走。信用是橫亙在初創穎通面前的第一座大山，如何說服高傲的國際奢侈品牌授權給一家名不見經傳的中國公司？

劉鉅榮的答案是：用本土化方案和扎實履約能力叩開大門。“我親自向品牌方提交運營方案，強調我們對渠道與消費者的理解。”穎通正是憑借“小規模試點-超額完成-擴大授權”的滾動模式，逐步贏得信任。這為日后與法國香氛集團InterParfums（合作超30年）、意大利香水制造商EuroItalia、愛馬仕（合作均超15年）等巨頭的長期合作奠定基石。

真正的轉折點發生在90年代。穎通較早采用“香水專柜模式”，一經推出迅速贏得消費者青睞，單柜銷售額遠超穎通預期。這讓劉鉅榮意識到兩件事：一、中國消費者需要場景化體驗，二、本土化創新能創造超額回報。

這一模式逐漸在行業內被普遍采納，展現了穎通的前瞻性布局。

四十年渠道深耕，穎通已構建覆蓋中國市場（包括香港及澳門）400多個城市的龐大網絡，包括超過100個自營零售網點和超過8000個由零售客戶經營的零售點，它們銷售著與穎通合作的72個外部品牌的產品。歸根究底，香水生意是一個重線下體驗的消費品類。對于海外品牌來講，相比單打獨斗，交給專業的第三方運營往往更有效益。

值得一提的是，這些年來品牌對于穎通的信任與依賴與日俱增，近三個財年間，穎通控股合作授權商數量從32家增至46家，與之相對應的，穎通的收入、凈利潤、毛利也在持續增長。

劉鉅榮認為，那些跨越經濟周期的合作，本質是國際品牌對中國市場渠道控制力與品牌增值能力的投票。

02

基業長青，源于大道不孤

從踩中風口到把握風口，縱觀穎通這40年的崛起之路，靜水深流。在資本追捧風口、燒錢擴張盛行的消費品領域，這種不激進擴張的風格顯得有些“另類”。

“這就是本人堅持的長期主義，穩健中進取的策略。”劉鉅榮將穎通的經營哲學歸結為四個字——合營共贏。“穎通不追求短期利益，而是選擇和品牌授權方以及零售商、經銷商長期合作共贏。”

在消費品狂飆突進的年代，穎通始終秉持“穩中取勝”的發展節奏，致力于打造一個可持續、可信賴、共成長的價值生態。這一理念貫穿于所有利益相關方的關系構建, 對員工、品牌授權方、零售商、經銷商皆是如此。

周期輪轉，大浪淘沙。與穎通身處同一賽道的很多企業，早已或因為跟不上市場變化、或因為法規不完善等原因而逐漸式微，而穎通卻憑借這種樸素的經營理念低調的穿越過一輪又一輪周期。

究其原因，消費行業從來不缺聰明人，難的也不是判斷某個趨勢，而是能否知行合一，貫徹到底。就像在被問到重走一遍創業路還會堅持的事時，劉鉅榮斬釘截鐵的表示，“合法合規是鐵律，絕不鉆空子，這也是我要求穎通所有員工不可逾越的規則。” 穎通的長期主義DNA，指引組織始終走在正道上。

在“穩中取勝”理念下，是支撐穎通“穩定前行”的是精心構筑的運營三角：一是財務自律，穎通始終堅持穩健的財務策略，拒絕所有對賭協議，保持低負債率，確保企業在任何經濟環境下都具備強大的抗風險能力與持續發展的財務彈性。

二是數據驅動，穎通依托對會員數據的實時分析，精準洞察消費趨勢與偏好，反向指導產品研發與品牌策略優化，實現從“經驗決策”向“智能決策”的全面升級。

三是代際傳承，穎通核心高管團隊平均司齡達15年，對企業文化高度認同，形成穩定而富有經驗的領導梯隊，保障戰略執行的連貫性與組織活力的延續性。

真正的抗風險能力，往往來自于軟硬實力的有機結合，它使企業在關鍵時刻能夠力挽狂瀾，將危機轉化為變革契機。劉鉅榮提及，疫情曾給穎通帶來一次“壓力測試”，當時線下業務受到影響，許多線下店鋪暫停營業，但穎通卻在短時間內快速加強線上渠道建設，將線下顧問變身“云導購”，最終成功實現銷售額增長。

而穎通之所以能在極短時間內完成從線下到線上的切換，離不開其長期以來對數字化基礎設施的投入，更得益于一支高度認同企業文化、具備快速響應能力的團隊默契。

03

上市之后的三重身份：

守護者、指南針與傳承橋

四十年的營商生涯，變化的是所處的時代與行業，不變的是劉鉅榮的初心與長期主義價值觀。穎通認為，眼下，香水市場已從“大牌崇拜”步入追求情緒價值與個性表達。穎通仍以全渠道觸角與雙軌品牌戰略卡位賽道。

在劉鉅榮的定義里，外部品牌作為集團深耕40余年的核心能力，將作為持續鞏固的“現金流基石”，自有品牌則承載利潤增長與品牌創新使命。其中，Santa Monica 將成為自有品牌的旗艦代表，并將依托千萬級會員數據洞察進行產品定制，涵蓋香水、家居香氛、眼鏡等多個品類，從而擁有精準研發能力和高毛利結構。

上市為穎通注入資本活水，但劉鉅榮守護的長期主義內核，仍將是這家美妝巨頭未來航程的壓艙石。上市之后，劉鉅榮給自己三重定位：首先是企業文化“守護者”： 確保資本市場浪潮不沖淡堅守40余年的“ETERNAL”價值觀。

融入穎通血脈的 “ETERNAL”七大價值觀準則包括：Enthusiasm激情, Trust信任, Efficiency效率, Responsibility責任, Nobleness崇高, Authenticity誠信, Learning學習。這種高度凝練且可落地的價值體系，不僅成為內部人才篩選的重要標尺，也在外部建立起與國際品牌、合作伙伴、終端消費者之間跨越經濟周期的信任紐帶和服務壁壘。

第二重身份是戰略方向“指南針”，他將其總結為“三看”：看趨勢，定期召開會議聽取各團隊的市場洞察。看風險，用40多年的行業經驗進行風控檢察。看節奏，像園丁修剪樹枝般發展節奏把控。

第三重身份則是企業傳承的橋梁，在他看來，企業持續發展需要解決兩大關鍵問題：管理層更替與人才梯隊建設。他的解決方案是充分授權給集團CEO林荊, 執行董事劉颕賢等年輕團隊主導數字化變革。

其女劉颕賢（Wendy Lau）成長為執行董事的職業歷程，被劉鉅榮視為“實戰淬煉領導力”的典范。自2004年加入公司，劉颕賢先后擔任不同的職務，包括品牌管理到香港區域操盤等業務板塊，此外還兼顧集團企業傳訊，推動集團整體發展等。這些關鍵崗位上的歷練，為其積累了豐富的管理經驗，并展現出卓越的領導才能，她曾憑借對中國消費者偏好的深度理解，成功拓展更符合本土需求的品牌矩陣。

穎通集團執行董事劉颕賢

“我沒有刻意安排她的歷練路徑。”劉鉅榮強調，“她這20年的職業歷程，從品牌管理、香港區域操盤走到集團決策核心位置，每次晉升皆憑實證績效，每場機遇都能驗證統御能力。”

04

代際傳承，構建“人力資本”新引擎

文化的傳承不僅是穎通穩健前行的基石，更是代際之間價值理念與戰略智慧的延續。作為第二代管理者，劉颕賢在成長中深受父親劉鉅榮的影響，“他所堅持的‘Nothing is impossible’信念、強調‘Thinking Big’的戰略精神，以及‘以人為本’的管理哲學，構成了我領導風格的核心底色。”劉颕賢表示。

“Nothing is impossible”不僅是一種態度，更是一種在既有框架中尋找突破的能力。在劉颕賢擔任香港區負責人期間，正是在這種精神的指引下，在預算不變的前提下，通過渠道結構重組成功提升了市場份額，展現了靈活應變與執行力的價值。

從企業的代際傳承來看，劉颕賢認為，父親劉鉅榮憑借堅實的渠道網絡奠定了穎通的事業基石。而作為集團執行董事的她，則致力于將“人力資本”打造為企業成長的第二曲線，以此回應“新經濟”環境中，“新消費者”對敏捷創新與文化共鳴的深層需求。

在當前消費市場快速迭代、Z世代成為主力客群的背景下，傳統由上至下的決策機制已難以滿足品牌對趨勢響應的速度和創意的多元性要求。對此，劉颕賢推動建立了一套以年輕管理層為主導的「由下而上的創新機制」。

這套模式實現了穎通從“權威集中”向“共識建構”的轉型，并建立了制度化的群體智慧整合機制。具體來看，穎通雙軌決策流程包括，由專業團隊提出業務提案，經驗豐富的高管層則專注于識別和把控戰略級風險，行使否決權而非主導權。集團共創會則通過公平抽選的方式邀請基層員工參與提案討論，確保來自一線、貼近消費者的洞察能夠直達決策層。

這種機制打破了傳統的層級壁壘，也讓穎通在組織內部形成了真正的“開放創新生態”。

在被問到未來的核心目標時，劉颕賢表示是延續推動品牌組合多元化以及多渠道銷售的戰略路徑。“我將持續深化品牌組合的差異化與協同效應，推動穎通從‘數量擴張’邁向‘質量共生’的新階段。”

未來，針對推動品牌組合多元化以及多渠道銷售的戰略路徑，其將聚焦三大方向，包括：拓展文化深度，系統挖掘地域文化資產，強化品牌敘事的獨特性與情感共鳴；升級技術整合，在香氛科技基礎上探索智能應用，提升場景化產品的用戶體驗；優化區域布局，根據市場特性動態調整品牌結構，實現本地需求與全球資源的高效對接。同時進一步深化多渠道銷售布局，整合線上線下觸點，擴大市場覆蓋，提升客戶價值。

通過這一系列舉措，穎通致力于打造一個有機協同的品牌生態，全面提升運營效能與投資回報。

在穎通同事眼中，劉颕賢擅長團結團隊，深受擁戴，她始終秉持「以創新驅動變革，以擔當引領未來」的踐行精神，這位新一代領袖承襲商慧、勇破陳規的形象已然清晰。她以敏銳的市場洞察力把握機遇，以前瞻的戰略思維布局未來，更以真誠的共情力凝聚團隊。卓越的新一代年輕管理層，隨著穎通正式上市帶來更廣闊的未來——一個更具活力、更富創新、更敢突破的明天，也為中港投資者開啟更廣闊的發展空間，帶來無限可能。

（大眾新聞·風口財經記者 謝文倩）