2025年6月30日，普祥健康控股有限公司（PuxiangHealthcareHoldingLimited，以下簡稱“普祥健康”）正式向港交所遞交主板上市招股說明書，申萬宏源香港與農銀國際擔任聯席保薦人。

成立于2004年的普祥健康，以“醫療+養老”一體化服務為核心，區別于傳統養老資產運營模式，專注為社區中老年人提供臨床診療、康復護理、安寧療護等全流程服務。截至2025年6月23日，普祥健康有397名醫生、424名其他醫護人員。

截至目前，公司已在北京等老齡化程度較高區域布局13家醫療機構，其中11家位于北京，覆蓋6個城區，服務人口約占北京市總人口的60%。按北京非三級醫院數量計算，普祥健康在醫養結合服務商中位居第一。

灼識咨詢數據顯示，以2024年體系內收入計，普祥健康在華北地區醫養結合服務商中排名第二，2022-2024年收入增速在區域前五企業中位列第一，同期老年患者比例亦居市場首位。其“小綜合+大專科”診療模式通過綜合醫院滿足基礎醫療需求，同時引導患者至專科診療、康復護理等細分領域，配合內部轉診機制實現分級管理，提升服務效率。

行業層面，中國醫養結合服務市場規模預計從2024年的2638億元以10.2%的復合年增長率增至2034年的6951億元，華北地區增速更達11.5%，2034年市場規模或突破800億元。

招股書顯示，普祥健康2022年至2024年營收分別為2.55億元、4.22億元、5.00億元，經調整凈利潤分別為3900萬元、3900萬元、4400萬元，毛利率穩定在22.5%-25.7%區間。

值得注意的是，公司收入高度依賴核心醫療機構——普祥腫瘤醫院、普祥中醫院及大黃莊醫院近三年合計貢獻營收比例從53.2%升至73.2%，2024年三家醫院營收占比超七成。

業務結構上，醫養結合服務為核心收入來源，2024年該板塊營收2.46億元，占比96.4%；醫療設備及耗材供應收入僅912萬元，占比3.6%。

公司醫療團隊規模持續擴大，截至2025年6月23日，自有及管理機構中共有397名醫生（含219名全職醫生）及424名其他醫護人員，為服務網絡擴張提供支撐。

此次IPO募集資金將主要用于四大方向：一是拓展內地及海外業務，深化醫養結合服務的地域覆蓋；二是推進業務流程數字化與智能化，提升運營效率；三是實施多元化支付結算系統，優化醫保與自費結合的支付結構；四是補充營運資金及一般企業用途。

隨著中國老齡化程度加深，醫養結合服務已成為醫療健康領域的重要細分賽道。上市前，普祥健康已獲得中金資本、華西基金、新加坡PaincareHoldings等機構投資，完成最后一輪融資后估值達20.5億元人民幣。