圖源：文心一言

六月的國(guó)際焦點(diǎn)，不止于硝煙彌漫的中東戰(zhàn)場(chǎng)。金融市場(chǎng)的聚光燈驟然轉(zhuǎn)向一個(gè)新興領(lǐng)域：穩(wěn)定幣。Circle 作為全球第二大美元穩(wěn)定幣USDC的發(fā)行商，上市短短十天股價(jià)飆升六倍，火爆的行情帶動(dòng)港股市場(chǎng)相關(guān)概念股 集體躁動(dòng)。這場(chǎng)資本狂歡背后，是美國(guó)《GENIUS法案》在參議院高票通過(guò)，一旦該法案在眾議院通過(guò)并由特朗普簽署成為法律，穩(wěn)定幣將從加密貨幣的貨幣軌道演變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)的貨幣軌道，穩(wěn)定幣就不再只是虛擬幣的錨定物，而有更廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景。

當(dāng)前美元在穩(wěn)定幣領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，占比約90%。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特曾表示“將使用穩(wěn)定幣來(lái)保持美元作為世界主要儲(chǔ)備貨幣的地位”。

美元穩(wěn)定幣的快速發(fā)展確實(shí)會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化美元地位，因?yàn)槊涝€(wěn)定幣拓寬了美元的功能和使用范圍。而美元穩(wěn)定幣對(duì)于其他國(guó)家尤其是匯率波動(dòng)大的經(jīng)濟(jì)體的法定貨幣反而沖擊較大。

穩(wěn)定幣正悄然重塑全球金融毛細(xì)血管。從2020年的200億美元，到目前超過(guò)2500億美元，穩(wěn)定幣的規(guī)模在短短5年間暴漲11倍。穩(wěn)定幣市場(chǎng)仍有樂(lè)觀的應(yīng)用前景以及龐大的擴(kuò)張空間。據(jù)花旗預(yù)測(cè)，到2030年，穩(wěn)定幣的總流通供應(yīng)量可能會(huì)增長(zhǎng)至1.6萬(wàn)億—3.7萬(wàn)億美元。

隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，全球范圍內(nèi)對(duì)高效、便捷、安全的支付方式的需求日益增長(zhǎng)。穩(wěn)定幣作為一種新型的數(shù)字支付工具，正好滿(mǎn)足了這一市場(chǎng)需求。尤其是在一些金融基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)薄弱的地區(qū)，穩(wěn)定幣為當(dāng)?shù)?居民提供了更加便捷的金融服務(wù)，促進(jìn)了金融普惠。

穩(wěn)定幣深刻的變革在秒級(jí)結(jié)算取代日級(jí)等待及分布式記賬方式，并降低9成多交易成本，全球資本流轉(zhuǎn)效率面臨范式升級(jí)。

從發(fā)展前景來(lái)看，穩(wěn)定幣對(duì)于一個(gè)國(guó)家的金融戰(zhàn)略極為重要，歐盟、韓國(guó)、瑞士、英國(guó)、日本、新加坡都在積極發(fā)展。作為脫胎于虛擬貨幣的穩(wěn)定幣，中國(guó)曾有較好的發(fā)展機(jī)遇。在虛擬貨幣的世界，前三大交易所都是華 人創(chuàng)辦，挖礦機(jī)也多產(chǎn)生中國(guó)，包括寒武紀(jì)。可惜內(nèi)地在2017年左右一刀切限制發(fā)展，虛擬產(chǎn)業(yè)只能向外遷。

好在中國(guó)香港收留發(fā)展虛擬資產(chǎn)，鼓勵(lì)創(chuàng)新，一時(shí)間香港成為虛擬貨幣之都，包括全球第一大穩(wěn)定幣泰達(dá)幣總部也在香港，但前些年虛擬資產(chǎn)亂像叢生又不成氣候，導(dǎo)致香港被嘲笑傳統(tǒng)金融不成虛擬貨幣來(lái)湊。

如今穩(wěn)定幣發(fā)展迅猛，香港也從牛夫人變成小甜甜。5月30日刊憲的《穩(wěn)定幣條例》，香港將有配套措施保障發(fā)展穩(wěn)定幣。

面對(duì)洶涌浪潮，中國(guó)如何避免在數(shù)字金融時(shí)代失語(yǔ)？從貨幣主權(quán)之爭(zhēng)以及中國(guó)發(fā)展體量來(lái)看，中國(guó)發(fā)展穩(wěn)定幣勢(shì)在必行。

6月18日，中國(guó)央行行長(zhǎng)潘功勝在陸家嘴論壇上首次公開(kāi)提及穩(wěn)定幣。他承認(rèn)區(qū)塊鏈和分布式帳本等新興技術(shù)推動(dòng)央行數(shù)字貨幣、穩(wěn)定幣蓬勃發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了“支付即結(jié)算”，從底層重塑傳統(tǒng)支付體系，大幅縮短跨境支 付鏈條，同時(shí)對(duì)金融監(jiān)管也提出了巨大的挑戰(zhàn)。

管理層的松口，這無(wú)疑為中國(guó)發(fā)展穩(wěn)定幣開(kāi)了口子。中國(guó)可以研究發(fā)行離岸人民幣的穩(wěn)定幣。

香港之所以成為發(fā)展離岸人民幣穩(wěn)定幣的首選地，不僅因其地理和文化優(yōu)勢(shì)，更因?yàn)槠渥鳛槿蜃畲蟮娜嗣駧烹x岸中心，擁有最完善的制度體系和政策支持，這為穩(wěn)定幣的健康發(fā)展提供了有力保障。

離岸人民幣穩(wěn)定幣的探索，或許將成為數(shù)字金融時(shí)代人民幣國(guó)際化的新支點(diǎn)。

貨幣主權(quán)爭(zhēng)奪進(jìn)入鏈上時(shí)代，缺席比試錯(cuò)代價(jià)更高。

來(lái)源：香港經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)

作者：林少喜 助理總編輯