2025 年 7 月 1 日，以「云端協(xié)同設(shè)計(jì)」為核心理念的 SaaS 設(shè)計(jì)公司 Figma 向美國證交會(huì)遞交招股書，并計(jì)劃以股票代碼 「FIG」 登陸紐交所，目標(biāo)募資最高 15 億美元（約合人民幣 108.8 億元）。

二級(jí)市場(chǎng)顯示 Figma 的 pre-IPO 估值為 125 億美元，市銷率達(dá)到 17.9 倍。若本次 IPO 成功，雖然和 Zoom、Snowflake 等 SaaS 大熱門不能相提并論，金融業(yè)還是對(duì)其賦予厚望，認(rèn)為 Figma 有可能超過年初的云計(jì)算公司 CoreWeave，成為 2025 年最大科技 IPO 黑馬。

▲ Figma 營收數(shù)據(jù). 圖片來自：Figma S-1 文件

自 2016 年 Figma 首次亮相以來，就一直在打破大家對(duì) 「協(xié)作工具難賺錢」的刻板印象，交出了一份教科書級(jí)別的財(cái)務(wù)答卷：

• 2024 年?duì)I收 7.49 億美元，同比增長(zhǎng) 48%；
• 2025 年 Q1 營收 2.28 億美元，同比增長(zhǎng) 46%；
• 滾動(dòng) 12 個(gè)月營收 8.21 億美元，毛利率高達(dá) 91%。

在高毛利的加持下，公司在 2024 年四季度與 2025 年一季度已重新轉(zhuǎn)正，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營盈利。與上一財(cái)年相比，F(xiàn)igma 基本甩掉了「高增長(zhǎng)=高虧損」的包袱。在主營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金創(chuàng)造能力上，F(xiàn)igma 作為成熟 SaaS 企業(yè)已經(jīng)「當(dāng)之無愧」。

▲ Figma Mirror 實(shí)時(shí)更新. 圖片來自：Figma

如果你也是互聯(lián)網(wǎng)軟件設(shè)計(jì)開發(fā)業(yè)務(wù)線中的一員，那么一定繞不開 Figma 這個(gè)以界面設(shè)計(jì)起家的在線設(shè)計(jì)協(xié)作平臺(tái)——

在 Figma 之前，支持「云端協(xié)作」的概念在設(shè)計(jì)行業(yè)并不新鮮，Sketch 和 Adobe XD 都有過類似操作。但區(qū)別于其它傳統(tǒng)設(shè)計(jì)軟件，F(xiàn)igma 基于瀏覽器工作：你只需用瀏覽器打開鏈接便可開始設(shè)計(jì)工作，用起來相當(dāng)輕量，和動(dòng)輒十幾秒才啟動(dòng)的 Adobe 垃圾桶是天壤之別。這也讓 Figma 成為許多設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)的首選。

▲ Figma 多人協(xié)作演示. 圖片來自：Figma

就如創(chuàng)始人 Dylan Field 表示：

我們希望讓設(shè)計(jì)變得像 Google Docs 一樣簡(jiǎn)單且適于協(xié)作。

▲ 開發(fā)者視角. 圖片來自：Figma

從用戶數(shù)據(jù)來看，F(xiàn)igma 確實(shí)將傳統(tǒng)設(shè)計(jì)軟件行業(yè)撬開了一個(gè)大口：截止至 2025 年，F(xiàn)igma 的月活躍用戶數(shù)已經(jīng)超過 1300 萬，擁躉中不乏微軟、Slack、GitHub 等知名企業(yè)。活躍的用戶群體，成為了 Figma 的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

秉持「賦能創(chuàng)作者」的理念，F(xiàn)igma 在定價(jià)與服務(wù)上也打出了長(zhǎng)期牌：保留個(gè)人免費(fèi)版，團(tuán)隊(duì)企業(yè)版則按人頭計(jì)費(fèi)。適用于不同用戶組織的靈活定價(jià)政策，也讓設(shè)計(jì)師可以在不遷移數(shù)據(jù)的前提下一路升級(jí)到企業(yè)版，在無形中增強(qiáng)了用戶粘性。

▲ Figma 新增白板協(xié)作和幻燈片功能. 圖片來自：Figma

除此之外，F(xiàn)igma 也不拘于只做一個(gè)在線協(xié)作設(shè)計(jì)平臺(tái)——今年 Figma 進(jìn)一步將 AI 融入設(shè)計(jì)工作流：

從 「Make design」 一鍵生成高保真圖片，到 「Figma Sites」無代碼網(wǎng)站上線，都在致力于讓設(shè)計(jì)和開發(fā)更高度整合，讓設(shè)計(jì)師用戶們享受到 AI 時(shí)代的紅利，實(shí)現(xiàn)更快、更「vibe」、更協(xié)同的工作中，實(shí)現(xiàn)真正意義上的設(shè)計(jì)開放共享。

▲ 用「Make design」做的界面設(shè)計(jì). 圖片來自：xxx

當(dāng)然，生成式 AI 的后端重度依賴算力，十分昂貴，F(xiàn)igma 在這方面的大量投入也導(dǎo)致營收承壓。管理團(tuán)隊(duì)在招股書中表示：為客戶開發(fā)生成人工智能工具（特別是用于人工智能推理和模型訓(xùn)練）的相關(guān)成本，可能會(huì)損害其長(zhǎng)期利潤率。

但對(duì)于這家試圖在 AI 時(shí)代有所作為的設(shè)計(jì)軟件公司而言，AI 帶來的生產(chǎn)力革命將是千載難逢的機(jī)會(huì)。

▲從左到右分別是自動(dòng)布局，矢量繪制和模塊組件. 圖片來自：Figma

回顧 Figma 的成長(zhǎng)軌跡，自 2022 年 Adobe 斥資 200 億美元的收購案失敗后，F(xiàn)igma 的戰(zhàn)略心態(tài)也出現(xiàn)了明顯變化，不再追求被收購，而是獨(dú)立最大做強(qiáng)。

▲ Figma 創(chuàng)始人 Dylan Field. 圖片來自：TechCrunch

從「成為更好的設(shè)計(jì)工具」到如今則試圖「成為 AI 時(shí)代的設(shè)計(jì)操作系統(tǒng)」，誕生于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的 Figma，瞄準(zhǔn)的不僅是設(shè)計(jì)師群體，更是 AI 時(shí)代所有的生產(chǎn)者。

至于「AI + 設(shè)計(jì)」的故事能否被市場(chǎng)認(rèn)可，F(xiàn)igma 還有很長(zhǎng)一段路要走，但這已經(jīng)是今年最大的軟件 IPO 之一，對(duì)任何還在觀望的創(chuàng)業(yè)者和投資人來說，這或許比 Figma 推出的任何新功能都來得更刺激一些。

本文作者：周芊彤、肖欽鵬