截至7月3日亞盤早市,現貨黃金開盤報3357.52美元/盎司,隨后在3340.00-3365.00美元區間窄幅震蕩,最新報價3347.49美元/盎司,延續前三個交易日的上漲趨勢,形成三連陽格局。
一、ADP數據疲軟點燃降息預期,市場博弈美聯儲政策轉向
7月2日公布的美國6月ADP就業數據意外減少3.3萬人,為2023年3月以來首次負增長,遠超市場預期的增加9.9萬人。數據顯示,服務業就業大幅下滑6.6萬人,其中專業和商業服務、教育醫療等關鍵領域裁員顯著,僅商品生產行業因制造業支撐新增3.2萬個崗位。這一數據強化了市場對美國勞動力市場走弱的擔憂,聯邦基金期貨顯示,美聯儲7月降息概率從數據公布前的20%升至27.4%,9月降息預期更是高達75%。
核心邏輯:
經濟放緩信號:ADP素有“小非農”之稱,其疲軟表現可能預示周五公布的6月非農就業數據同樣承壓。若非農新增就業低于預期(市場預測為12萬人),失業率升至4.3%,將進一步鞏固降息預期。
美元與美債分化:盡管10年期美債收益率小幅上漲至4.234%,但美元指數下跌0.49%,顯示市場對“滯脹”風險的定價——經濟放緩擔憂壓制美元,而短期利率預期支撐美債。這種組合為黃金提供了計價貨幣支撐與抗通脹屬性的雙重利好。
二、地緣風險溢價攀升,中東局勢成黃金隱形推手
近期地緣政治風險持續發酵,為黃金提供額外支撐:
中東沖突升級:7月1日也門胡塞武裝向以色列特拉維夫機場發射高超音速導彈,以色列隨后報復性空襲也門薩那,停火協議瀕臨崩塌。黎巴嫩真主黨與以色列邊境沖突亦持續升級,戰術協同性顯著提升,市場對能源供應中斷與避險資產的需求激增。
全球航空震蕩:胡塞武裝的襲擊導致歐洲至中東航線大面積調整,原油價格波動加劇,進一步推升通脹預期與黃金的避險吸引力。
市場影響:地緣風險溢價推動黃金突破3350美元關鍵阻力位,技術面形成“三連陽”看漲形態。盡管特朗普曾宣布以伊停火,但當前局勢反復性強,投資者需警惕突發消息對金價的脈沖式沖擊。
三、技術面多空博弈加劇,非農前關注關鍵點位
(一)日線級別:多頭趨勢初現,但阻力猶存
均線支撐:日線收盤價重回50日均線(3335美元)上方,100日均線(3330美元)與200日均線(3325美元)形成階梯式支撐,顯示短期多頭占優。
斐波那契阻力:金價在3350美元附近遭遇50%斐波那契回撤位(3350美元)與20日均線的雙重壓制,若突破該區域,上行空間有望打開至3373.50美元(61.8%回撤位)。
(二)小時級別:高位震蕩蓄力,等待方向選擇
中樞結構:金價在3330-3360美元區間形成新的震蕩中樞,15分鐘圖顯示超買信號,短期或有技術性回調需求,但多頭力量仍主導市場。
量價關系:亞盤早市成交量較前幾日縮量,反映市場在非農數據公布前的謹慎情緒。若突破3355.80美元阻力位,成交量需同步放大以確認突破有效性。
四、風險提示
政策不確定性:美聯儲7月29日議息會議臨近,鮑威爾的措辭可能影響市場對降息路徑的預期。
地緣黑天鵝:中東局勢的突發性升級或緩和可能導致金價劇烈波動。
當前黃金市場正處于“數據真空期”與“事件驅動期”的疊加階段,ADP疲軟與地緣風險為金價提供了短期支撐,但非農數據的指引作用更為關鍵。
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