今天的大A行情比較微妙，其實這幾天都比較微妙的，指數在保持小幅震蕩或趨勢性反彈的整體走勢下，市場賺錢效應一直在有比較明顯的提升，只要你不狗熊掰棒子，稍微找找節奏還是比前段時間好做很多的。

這個我主要指的是市場風格，熱點在保持合理輪動的同時，持續性上要有明顯改善，既不是很強，也不是很弱，尤其是一些低位有改善預期的熱點和消息面催動的熱點，比如前面的軍工、商品，今天比較強的消費電子、PCB、創新藥，都屬于一個套路，你既要打好提前量，又要拿的住。

港股和美股近期走勢有點分化，港股比較弱是因為夾在大A和美股中間，資金流向最近還是有問題，美股目前看趨勢性很強，新高之后正常來講還會沖一沖，之后應該有一個大級別的方向選擇，具體點位不好預測。

這幾天商品期貨比較熱鬧，基本老大難的品種差不多反彈了有個把星期，幅度都還比較大，比如多晶硅、工業硅、碳酸鋰、玻璃、氧化鋁這些，整體幅度都在10%甚至20%之間，這種帶10倍杠桿的東西，實際上是短期翻倍了，真有這么牛逼嗎？

消息面的的作用比較大，周二傍晚的時候上頭有一個財經會，提到了反內卷，市場把這個理解為類似2016年鋼鐵、煤炭供給側改革的信號，加上這些商品確實跌了很長時間，價格腰斬再腰斬了。刀哥我的觀點是這種消息，聽聽也就算了，切莫當真，我以多晶硅為例來大致分析下。

1、行政一刀切式的供給側改革目前不是很合時宜，以前可以說是淘汰落后產能，但是今時不同往日，現在這些它不是落后產能，供需失衡的產能基本上都是近兩三年的產物，哪來的落后一說。

2、目前行業層面上，看著頭部企業幾十億虧損，但你仔細研究財報的話，這些龍頭大部分都是上下游一體化的，某一環節的虧損換來的是另一環節的成本下降，盈虧平衡點其實一季度剛剛才出現，還遠沒有到不停工就破產的地步。

3、世界上最合理最有效的技術進步永遠是市場化推動最合理，行政化的干預帶不來良性發展，反而會成為枷鎖和牢籠。目前這個局面，它要競爭的應該是水、煤，而不只是光伏自己，一套電站加上儲能，打個平手的時候才能形成市場化可持續性。即使有產能出清，也只有市場化自然淘汰才是可取的，目前這個時間節點還遠遠沒有到。

4、多晶硅尚且如此，工業硅、碳酸鋰，很多頭部公司目前還是有很大的盈利，最次了也只是利潤下降，微利，玻璃更扯淡，不到必死無疑，誰停窖誰先死。所以你看到了沒，碳酸鋰跌到6萬元，依然有源源不斷的進口，礦山在這個價上不會盲目停產。

刀哥我掰扯完了，我昨天也吐槽過，這事兒肯定有反復，消息面的東西可以左右一時行情波動，左右不了長久趨勢，市場化解決供需矛盾是根本性和長期性的，肯定不是三五個月的事兒，如果任何事情都能通過喊喊口號就解決了，那它根本就不是個事兒。