一場資本市場的“雙向奔赴”成為這兩日資本市場的關注焦點之一。

7 月 1 日晚間，杭州高新（300478.SZ）更新了控制權轉讓的新進展，北京巨融偉業能源科技有限公司(以下簡稱“巨融偉業”)作為交易對象浮出水面。

筆者梳理發現，這筆交易不僅僅是東杭集團和胡敏入主上市公司3年后的急流勇退，同時也透露出北京巨融偉業背后的行業黑馬巨融能源（新疆）股份有限公司（以下簡稱“巨融能源”）和掌舵人林融生在能源化工領域擴張的野心。

值得注意的是，此次交易是按照上市公司整體估值26億元來計算，如果以7月3日收盤價計算，杭州高新的市值為20.17億元，也就是此次交易有著約28.9%的溢價。

消息刺激下，公司股價于7月2日、3日連續走高，分別上漲11.13%、6.28%，兩日累計漲幅超 17%。

LNG黑馬的野心

根據7月1日晚間的公告，目前上市公司的控股股東東杭集團與巨融偉業簽訂了《備忘錄》。按照上市公司整體估值26億元來計算，通過協議轉讓方式，由巨融偉業收購東杭集團持有的上市公司19.03%股份，同步完成將上市公司實控權轉移給巨融偉業。

按照7月3日的股價來計算，杭州高新最新的市值為20.17億元，收購溢價接近30%。最終交易完成，公司控股股東將變更為巨融偉業，林融升也將成為杭州高新的實控人。

對于眾多投資者來說，巨融偉業和林融生都十分陌生。但是對于LNG行業來說，作為一家以能源化工為主的綠色清潔能源供應企業的巨融能源并不是無名之輩。

圖源：巨融能源公眾號

有行業人士向筆者表示，從目前巨融偉業披露的業務數據上看，雖然公司排不到行業前列，但公司“最近幾年發展的勢頭很猛。”

這從巨融能源2024年的業務數據中也得到了一定驗證。公司的官方數據顯示，2024年，巨融能源產能同比2023年增長100%，產量同比2023年增長185%，營業收入年復合增長率144%，4年增長了34倍。

并且，林融生也在2025年初提出了“立足西部、布局全國、輻射歐亞”的戰略目標，作為一個重資產行業，快速發展一定離不開大量資金的支持，而上市公司就是一個非常不錯的融資渠道。

目前來看，這筆交易應該是雙向奔赴。不僅僅是林融生需要一個融資平臺，筆者從已經披露的相關轉讓細節中發現，入主上市公司3年的胡敏似乎也非常迫切希望轉手上市公司。

首先，東杭集團就承諾實控權轉移后，“不謀求上市公司實控權不與乙方（巨融偉業）爭奪上市公司實控權”。同時，在不損害上市公司和/或中小股東利益的前提下，積極配合和協助巨融偉業主導的各類資本運作，包括但不限于定向增發、發債、收并購資產、提名高級管理人員、公司股權激勵計劃或績效激勵方案等事項。

不僅如此，生怕巨融偉業因為公司多年扣非凈利潤虧損產生動搖，主動要求對公司的現有業績進行承諾。東杭集團方面承諾，在2025~2027年的業績承諾期，現有業務板塊各年度的凈利潤均為正且在扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后合并收入均不低于3億元。

其他承諾都好理解，但上述業績承諾對于多年虧損的杭州高新來說，是個不小的難題。

多次易主未能扭虧

主營業務為線纜用高分子材料的研發、生產和銷售的杭州高新早在2015就登陸創業板。不過，公司在上市當年交出了一份營收凈利潤雙降的成績單。

雖然在2017年，公司的營收和凈利潤有著不錯的增長，但是從2018年~2024年，公司的扣非凈利潤一直處在虧損的狀態。

圖源：Choice

值得注意的是，伴隨公司慘淡業績的是近6年間公司控制權的頻繁交替。

2019年，彼時的實控人高長虹違規占用公司大量資金，但因其資金鏈斷裂，所以不得不轉讓其所擁有的公司的股份。當年9月，高興控股集團有限公司（以下簡稱“高興集團”）、高長虹與呂俊坤、萬人中盈簽訂了《表決權放棄及相關承諾協議》，并且呂俊坤以1.55億元的價格從高長虹、樓永富手中受讓杭州高新29.88%的股份，成為公司新的實控人。

此時，東杭集團也同時入股杭州高新，為胡敏幾年后的入主埋下伏筆。

好景不長，僅僅1年后，不但公司的業務沒有實質性提升，反而呂俊坤失聯了。在隨后的時間內，胡敏旗下的東杭集團借機不斷購得杭州高新的股份，最終在2022年6月，胡敏成為實控人。胡敏入主的這3年時間，杭州高新業績雖然有所回升，但依然沒有能夠擺脫公司扣非凈利潤一直虧損的狀況。

數據顯示，2022~2024年公司的扣非凈利潤一直處在虧損狀態，3年分別虧損3237.39萬元、3947.53萬元和2544.11萬元。

進入2025年，公司的營收開始實現增長，凈利潤和扣非凈利潤雖然還在虧損，但虧損的幅度相較2024年同期已經大幅收窄，或許這也是東杭集團敢于提出2025凈利潤為正的信心。(本文首發鈦媒體App,作者 | 曹晟源)