作者/星空下的烤包子

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的綠豆湯

最近一段時間，官方召開會議研究了一個重要主題，那就是推動#海洋經濟高質量發展。據專業機構（經濟合作與發展組織）預測，到2030年，海洋的經濟價值將超過3萬億美元。

而在這個萬億賽道上，其中重要一個細分領域就是#海上風電，會議強調要推動海上風電規范有序建設。在上個月發布的《2025中國海洋經濟發展指數》中就提到，去年海上風電發電量比2023年增長了28.2%，可以說是領跑海洋經濟。

在官方的政策導向下，海上風電近期也迎來了一波大漲。比如#金風科技（002202）、#明陽智能（601615）、#東方電氣（600875）等玩家股價都從4月底的低點中不斷走出，而且目前還沒有下降的勢頭。

東方電氣股價變化（來源：百度）

那么，海上風電的業績能否一飛沖天呢？未來的降本之后到底如何？筆者今天就帶你來一探究竟。

一、規模增長，降本顯著

風電玩家們愿意涌入海上風電這個賽道，前提條件之一是這個市場的“蛋糕”得足夠大。

數據最能說明一切，據專業機構（全球風能理事會）預測，全球海上風電新增并網裝機容量將從2024年的8GW增長到2030年的36GW，而且2025年預計新增裝機16GW。如果看得更遠，到2034年底，全球海上風電總裝機容量將突破440GW，復合增長率超過20%。

全球海上風電新增裝機預測

而從區域上來看，去年我國，歐洲海風新增裝機占全球的比重合計超過95%。上述的復合增長率，確實很難不讓投資者和產業玩家們感到心動。

但是，沒有對比就沒有傷害。相較于#陸上風電，其實海上風電這些年一直被投資者詬病的就是成本高。比如可想而知，海上風電的施工、運維成本比陸上風電高，這意味著海上風電的度電成本必然高于陸上風電。

如果從海上風電的造價情況看，去年平均下來，海上風電項目的投資在9000-12500元/kW，度電成本大約為3毛多。度電成本已經基本與火電持平。

如果把項目投資進一步拆分，你會發現目設備和安裝工程投資占比最高，約占工程總投資47%，土建工程約占30%，這兩個是占比最大的支出，合計接近總成本的約八成。

這個數據相較于前幾年，已經有了顯著的降低，比如設備及安裝工程單位造價相較于2023年降低了20%，單位造價降低約1200元/kW。

二、業績出現改善

從最近海上風電的開工情況來看，據筆者觀察，海上風電迎來了密集開工。就比如4月底浙江舟山普陀海上風電場項目開工，擬安裝34臺12MW風電機組，總裝機408MW，項目的總投資已經達到了50億元。

無獨有偶，華能山東半島北海上風電項目（總裝機容量504MW）、瑞安2號海上風電項目（總裝機量600MW）等，都在今年二季度開始動工。

但所謂不比不知道，一比嚇一跳。與今年海上風電項目密集開工不同，去年風電玩家的業績并沒有那么理想。從行業整體來看，風電玩家整體實現營業收入約3345億元，同比增長8%，然而，歸母凈利潤卻下降了133.6億元，同比下降12%。而且，去年全球海上風電裝機規模大約只有10.5GW，同比下降了3%。

而且，風電玩家的毛利率和凈利潤分別同比下降了3%和0.9%，背后的主要原因是去年風機交付價格同比下降，零部件端的價格降幅也比較大。

但今年情況就有所改善，從目前各省的開工情況來看，預計今年國內新增海上風電并網超過10GW，情況是好于去年的，這也會使上游零部件玩家的發貨量增長。

比如金風科技今年一季度營業收入和歸母凈利潤分別同比增長了36%和71%。而去年新增海上風電裝機榜單排名第一的明陽智能，今年一季度營業收入更是增長了幅度超過了50%。值得一提的是，去年公司發布了全球單體容量最大的16.6MW漂浮式風電平臺，也實現了多項全球首創。

金風科技今年一季度業績

三、降本，永遠在路上

雖然近些年海上風電項目降本已經有了較為顯著的變化，目前度電成本已經和火電持平，但是從目前的發展趨勢看，隨著行業的不斷發展，我國近岸海域可開發利用資源趨于飽和，未來深遠海的項目增長可以說是必然。

但是這隨之而來的一個問題就是，隨著離岸距離的增加，風電造價就肉眼可見的增加，就比如基礎和吊裝施工，電纜和輸電系統，運維檢修的各項成本。

而政策還在倒逼行業降本，比如今年上半年的#新能源 上網電價市場化改革政策，就拉開了新能源全面入市的大幕，這意味著新能源項目上網電量原則上全部進入電力市場。這就讓項目的成本變化顯得更外重要。

而未來降本的方式之一，就是風機大型化。目前來看，全球海上風電機組大型化趨勢明顯，正在向20MW以上邁進。畢竟，大型化風機在相同風力條件下可以吸收更多的風能以實現更高的發電效率，也可以有效節省用海面積。

截至去年年底，全球首臺18MW海上風電機組順利并網，26MW海上風電機組已經下線，就是最好的證明。

除此之外，增強海上風電船海裝備水平，降低安裝施工、降低運維成本是降低全生命周期成本的重要方向。

所以，海上風電的降本，永遠沒有終點。

注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。