7月4日，特斯拉發布第二季度全球汽車產銷量數據：

數據顯示，2025年第二季度，特斯拉全球交付了超過38.4萬輛電動車，官方未就環比和同比情況做出說明，這里補充一下：

2025年1季度，特斯拉全球交付量33.7輛，2024年上半年共交付78.1萬輛。對比之下，特斯拉全球交付量季度環比增長約14%，但半年度同比下降約7.7%。

可以看到，盡管特斯拉在第二季度努力追趕，但全球銷量仍面臨增長乏力。

不過，是否就此可認為特斯拉上半年的答卷不行呢？

回答是，請切勿再將特斯拉看作一家單純的車企。

今天同時公布的還有特斯拉的能源業務。根據報告，特斯拉儲能產品在第二季度的裝機量達到9.6GWh（吉瓦時），今年累計已部署20GWh，去年同期部署13.5GWh，同比增長率達到量48.5%！

保守估計，特斯拉全年的儲能業務將超過40GWh。這是什么概念呢？以汽車銷售業務的利潤計，相當于賣 ≈ 66.8萬輛汽車。

所以，特斯拉的儲能業務增長不僅有效填補了汽車銷售業務缺口，甚至擴大了整體利潤規模。在汽車銷售業務增長受阻之際，起了第二曲線作用。

現在，再看馬斯克去年在宏圖計劃3（master plan 3）發布的這張圖，就更能明白特斯拉的布局和傳統車廠之間的區別了。

還是那句話，不要再將特斯拉當作一家純車企看待。未來，汽車銷量在特斯拉業務評估中當然不可缺少，但重要性會不那么重要。

就目前而言，至少它的能源業務板塊已經不可能被忽略，且占比到了相當程度。同時，它的FSD，Robotaxi，人形機器人業務已顯端倪，雖然各自都面臨著諸多技術和市場、監管層面的困難，但今日磨出的繭亦是他日別人的墻。

木頭姐，堅定的多頭

在資本市場，率先高舉“特斯拉不是一家車企”大旗的無疑是Cathie Wood（木頭姐）。

多年來，這位投資圈的“一姐”一直是堅定的多頭。她認為特斯拉2030年股價將達到2600美金，是目前的7-8倍，市值也將超過7萬億美金。

她看多的理由主要就是基于特斯拉并非是一家造車的企業，而是未來世界最大的AI應用的入口。她認為特斯拉90%的市值將由無人出租車平臺（Robotaxi），人形機器人（Optimus），以及自動駕駛訂閱服務（FSD）構成。看到沒有，她甚至認為汽車制造和能源業務只構成了其余的10%。

不僅僅是說說，她用真金白銀投票。截至2025年6月，木頭姐旗下的方舟投資（ARK Invest）持有特斯拉約330萬股，總市值約為6.647億美元。

7月2日，木頭姐再度出手，增持56,368股特斯拉，以當天的收盤價計算，約合1700萬美金。

不僅如此，木頭姐的私募基金還投資了馬斯克旗下其他幾家未上市公司，并占據重倉的前列。

可以看到，前5大持倉中，馬斯克的公司占了3個，總比例超過了25%。

木頭姐對于這些公司的價值分析和預估可以見諸她的著名的投資報告以及若干的訪談，改天或許問馬也會單就其中的幾條賽道單獨成篇。

這里還是回到特斯拉，木頭姐認為千萬不能將特斯拉僅僅視為一家電動汽車制造商。她在一個訪談中舉例，目前，特斯拉的GAAP毛利率為16%（這個毛利率在車企中已經很高）。但自動駕駛汽車將使這一數字提升至70%至90%，這是強大軟件公司所常見的利潤率。

所以，人們總是在為對未來的認知做出選擇和買單，或者成功，或者失敗。問馬不知道答案，但愿意將這些數據、事實和觀點盡可能地分享出來，有一個讓人期待的未來總是好的，也期待與諸君同行。