盤前投資策略

四川大決策投顧 核心觀點：

指數震蕩走強 月初重視節奏

2025-07-04

行情回顧

國際方面：美股周四提前收盤，標普500指數漲0.83%，納指漲1.02%，道指收漲0.77%。熱門中概股漲跌互現，納斯達克中國金龍指數收漲0.40%。

A股方面：周四三大股指集體收漲，滬指震蕩小漲0.18%，深成指和創業板指震蕩走高，分別收漲1.17%和1.90%。盤面上，個股漲多跌少，兩市超3200只個股收漲，算力硬件方向大漲。板塊方面，印制電路板、元件、PCB概念、鋰電專用設備、AI手機、AIPC、消費電子、創新藥等漲幅居前，水產養殖、航海裝備、有機硅、兵裝重組概念、寵物食品等跌幅居前。滬深兩市全天成交額1.31萬億，較上個交易日縮量672億。

周四市場資金主要流向生物制品板塊，驅動因素是：創新藥行業頻迎政策利好。7月1日，國家醫保局、國家衛生健康委聯合制定并印發的《支持創新藥高質量發展的若干措施》（下稱《措施》）正式公布。

在華安醫藥生物股票基金經理桑翔宇看來，《措施》從多個維度為創新藥板塊的發展提供了有力支撐。譬如，在研發環節，支持醫保數據用于創新藥研發，這一舉措有重大意義。以往，醫藥企業在研發創新藥時，常常面臨數據獲取困難、研發方向不夠精準等問題。通過醫保數據的合理利用，企業可以基于真實的疾病譜和臨床用藥需求，更科學地布局研發管線，提高研發效率。

事件方面，印度特倫甘納邦一化工廠發生大規模爆炸事件，事故涉及微晶纖維素生產車間，而該公司在全球微晶纖維素市場占據重要地位，目前該工廠已宣布停產 90 天，這使得全球微晶纖維素供應瞬間出現巨大缺口。而微晶纖維素作為醫藥、食品、化妝品等行業的關鍵輔料，在藥品片劑中約占 30%，用于保證藥片在胃液中順利崩解。其供應中斷，直接沖擊全球藥物生產供應鏈，尤其是仿制藥和創新藥的固體制劑生產。此次微晶纖維素供應緊張，國際采購商已紛紛轉向中國供應商詢價（中國擁有全球40%的產能），部分貿易商報價上調預期超 20%，可以利用震蕩輕倉關注。

主力動向

1、大盤成交量

周四上證指數單邊成交5002億元，深成指單邊成交8095億元，滬深兩市全天成交額1.31萬億，較上個交易日縮量672億。

周四滬指高開震蕩，收盤再創年內新高，深證成指和創業板指漲幅更為明顯，兩市成交較周三有所減少，縮量表明部分資金對突破前高持觀望態度，但與此同時，市場并未出現顯著拋售潮，表明籌碼并未現松動，市場做多格局不改。

2、板塊資金進出情況

從行業板塊資金凈流入來看，消費電子、元件、電池凈流入排名前三，化學制藥、通信設備、光學光電子等緊隨其后。

從行業板塊資金凈流出來看，軍工裝備、半導體、專用設備凈流出排名前三，化學制品、電網設備、汽車零部件緊隨其后。

操作策略

四川大決策投顧認為，強勢震蕩5個交易日之后，昨日三大股指集體創4月7日以來的反彈新高，但走勢不一，滬指小漲繼續保持橫盤震蕩格局，而深成指和創業板指則報收中陽線，沿著5日均線震蕩走高。權重走強+量能萎縮+低位熱點輪動的大背景下，昨日情緒和賺錢效應迎來弱修復，算力硬件（印制電路板、PCB）和消費電子（果鏈）領漲。

昨日盤后，美國公布非農數據大超預期，美聯儲7月降息預期降溫，但9月降息的預期沒有改變，美股納指和標普500續創歷史新高，A股不會被美聯儲降息的進程擾動，深成指和創業板指已經做了表率，我們也看好滬指會有沖擊3500點整數關口的動作，能否突破的核心在于量能。參考5月和6月上半月熱點快速輪動，決出主線之后下半月賺錢效應和風險偏好明顯提升的盤面表現來看，目前7月初，市場又進入熱點快速輪動的格局，最終目的也是選出7月的核心主線。操作上，無需擔憂市場出現大的調整風險，建議輕指數重節奏，在7月主線沒有確定之前，結構性熱點輪動背景下，建議買在分歧賣在一致，不要高頻追漲殺跌。方向上，低位的科技（自主可控、算力硬件、消費電子等）、反內卷（光伏為主）、高位的穩定幣、軍工，都有反復活躍的預期，同時也要密切關注消息和事件的催化，關注會否有強邏輯的新方向誕生。

技術面：

上證指數收小陽線，MACD指標DIFF值在DEA值上方繼續發散，說明行情仍在上升趨勢中，但須注意的是，要有效突破阻力3450點上方需要補量。

創業板指有效突破下降趨勢線，且MACD指標DIFF值在DEA值上方繼續發散，行情仍在上升趨勢中，但前期平臺2170點面臨一定的阻力，短期或面臨震蕩行情，但不改中期向上的格局。

(分享的內容旨在為您梳理投資方向及參考學習，不構成投資建議，不作為買賣依據，您應當基于審慎原則自行參考，據此操作風險自擔！）