美國當(dāng)?shù)貢r間7月3日，勞工部公布了6月就業(yè)數(shù)據(jù)。作為美聯(lián)儲決定是否降息的重要參考指標(biāo)，這份在7月議息會議前發(fā)布的最后一份非農(nóng)就業(yè)與失業(yè)率報告顯得尤為關(guān)鍵。

數(shù)據(jù)顯示，6月經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為14.7萬人。這一數(shù)字不僅遠(yuǎn)超市場此前預(yù)期的11萬人，還較5月的新增就業(yè)人數(shù)有所增長，表現(xiàn)堪稱亮眼。另一個數(shù)據(jù)同樣喜人，美國6月失業(yè)率錄得4.1%，創(chuàng)下今年2月以來的最低水平。

超預(yù)期的新增就業(yè)與持續(xù)走低的失業(yè)率，共同勾勒出美國就業(yè)市場的繁榮圖景——當(dāng)前就業(yè)市場未現(xiàn)任何衰退跡象，經(jīng)濟展現(xiàn)出較強韌性。

然而，這份看似積極的數(shù)據(jù)卻讓美國總統(tǒng)特朗普不太爽。他的不滿并非源于對民眾就業(yè)狀況的擔(dān)憂，而是基于對美聯(lián)儲主席鮑威爾政策節(jié)奏的強烈反對。強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)意味著美聯(lián)儲更可能推遲降息時間，這與特朗普希望盡快通過降息刺激經(jīng)濟的訴求直接沖突。

市場對此的判斷也趨于一致：目前7月維持利率不變的概率高達95.3%，降息25個基點的概率僅剩4.7%，幾乎可以確定7月不會降息。

或許是預(yù)料到6月的非農(nóng)數(shù)據(jù)會對降息預(yù)期形成利空，特朗普在數(shù)據(jù)發(fā)布前便通過社交媒體再次將矛頭對準(zhǔn)了鮑威爾。他直斥鮑威爾為"太遲了先生"，諷刺其降息節(jié)奏過于遲緩，甚至暗示鮑威爾應(yīng)因"失職"辭職。

此次指責(zé)的由頭，是美聯(lián)儲總部近期耗資25億美元的翻修工程——該預(yù)算遠(yuǎn)超原定的不到20億美元。特朗普以此為由，指責(zé)美聯(lián)儲翻修項目存在"重大違規(guī)"，要求國會展開調(diào)查。

不過，這一指控從特朗普口中說出頗具黑色幽默。若論超支，特朗普若稱第二，怕是無人敢稱第一。

其主導(dǎo)且即將簽署的"大美麗法案"預(yù)計將在十年內(nèi)使美國政府財政赤字增加3.3萬億美元，同時還將美債限額提高5萬億美元。相比之下，美聯(lián)儲多花的幾億美元裝修費，在特朗普的"政績"面前顯得微不足道。這種"自己燒錢是政績，他人超支是違規(guī)"的雙標(biāo)邏輯，堪稱其政治風(fēng)格的典型寫照。

兩人的矛盾核心始終圍繞一個關(guān)鍵問題：何時降息。事實上，鮑威爾并非不愿降息——降息對美國經(jīng)濟、股市和消費均有積極意義。今年以來美聯(lián)儲遲遲未動，根本原因在于擔(dān)憂好不容易被壓制的通脹可能因此反彈。而這一風(fēng)險，恰恰與特朗普的政策密不可分。

此前鮑威爾出席某論壇時，被問及"若沒有關(guān)稅政策，美聯(lián)儲是否早已降息"，他直言："我想是這樣的。"

這番回應(yīng)背后，是鮑威爾的無奈。特朗普推行的對等關(guān)稅政策，正將美國重新置于高通脹風(fēng)險之中。一旦消費者價格指數(shù)（CPI）因關(guān)稅大幅上漲，最終為特朗普的政策"擦屁股"的，仍將是美聯(lián)儲和鮑威爾本人。

一般來說關(guān)稅對物價的影響具有滯后效應(yīng)，所以三季度開始美國的物價存在反彈的可能，這是為什么鮑威爾選擇等一等再觀察一下物價走勢的原因。如果貿(mào)然提前降息，一旦物價抬頭，寬松的貨幣政策將幫助通脹狂飆。

但特朗普顯然顧不上這些。若非財政部長貝森特勸阻，以他的性格早就會直接要求罷免鮑威爾，換一位更"聽話"的美聯(lián)儲主席。據(jù)特朗普透露，目前已有兩到三人可作為鮑威爾的替代人選。

6月的非農(nóng)數(shù)據(jù)進一步降低了7月降息的可能性，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲最早要到9月才會下調(diào)25個基點。這一局面是否會突破特朗普的忍耐極限，成為壓垮其與鮑威爾關(guān)系的"最后一根稻草"，目前尚難判斷。

但可以確定的是，若鮑威爾最終因美聯(lián)儲裝修費超支被國會彈劾，不僅將成為全球金融界的"大笑話"，更會嚴(yán)重動搖美聯(lián)儲獨立于政府的傳統(tǒng)信用。而這一信用，正是美元作為世界貨幣地位的重要基石。

這場圍繞降息時機的博弈，早已超越單純的政策分歧，演變?yōu)槊绹闻c金融體系的一次深刻碰撞。其結(jié)果，不僅關(guān)乎美國經(jīng)濟的短期走向，更可能對全球金融格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

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