財聯(lián)社7月4日訊（編輯 劉蕊）美東時間本周四，高盛分析師發(fā)布報告稱，盡管美國總統(tǒng)特朗普的新政策可能擾亂了全球貿(mào)易秩序，但從已經(jīng)公布的種種經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，到目前為止，特朗普的貿(mào)易政策還沒有對全球經(jīng)濟造成嚴(yán)重打擊。

貿(mào)易不確定性尚未嚴(yán)重打擊全球經(jīng)濟

今年4月，特朗普在所謂的“解放日（4月2日）”宣布實施廣泛的對等關(guān)稅后，“貿(mào)易不確定性”就成為華爾街上最常被討論的話題。

此前，華爾街上不少分析師都預(yù)計，特朗普的貿(mào)易政策會沖擊全球經(jīng)濟活動，但到目前為止所公布的數(shù)據(jù)，卻顯示出不同的情況：自2024年末以來，主要發(fā)達市場和新興市場的投資、工廠招聘、消費者支出和更廣泛的經(jīng)濟活動都保持了韌性。

高盛分析師們在本周四的報告中寫道：“幾乎沒有跡象表明，不確定性正在對（全球）經(jīng)濟活動造成影響。”

事實上，無論是今年第二季度的經(jīng)濟增長，還是今年全年的增長，都表現(xiàn)得比之前市場的預(yù)測更為樂觀。

高盛分析師指出，這可能是因為，在大多數(shù)經(jīng)濟體中，與貿(mào)易相關(guān)的投資只占GDP的一小部分，因此，特朗普貿(mào)易所帶來的不確定性影響可能“太小而被忽視了”。

盡管今年第二季度全球的新工廠投資——特別是在新興市場——出現(xiàn)下降，但這只占主要經(jīng)濟體GDP的0.2到0.3個百分點。

高盛分析師們還寫道，當(dāng)金融環(huán)境收緊時，不確定性通常影響最大。但自今年年初以來，全球流動性實際上有所改善，使企業(yè)更容易借錢和投資。

與此同時，全球經(jīng)濟活動和投資預(yù)期雖在4月份有所下降（恰逢特朗普宣布“解放日”），但隨著特朗普關(guān)稅方面消息的好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟活動和投資預(yù)期已經(jīng)反彈。

“因此，盡管我們?nèi)匀活A(yù)計關(guān)稅將在今年晚些時候減緩經(jīng)濟活動，但我們預(yù)計這主要是由關(guān)稅的直接影響推動的，而不是貿(mào)易政策的不確定性，”他們補充說。

人們可能過慮了？

高盛發(fā)布報告之際，美國剛剛公布了好于預(yù)期的美國6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)：美國6月新增14.7萬個就業(yè)崗位，失業(yè)率從4.2%降至4.1%。這推動投資者情緒愈發(fā)樂觀，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達克指數(shù)也一舉創(chuàng)下歷史新高。

可以肯定的是，以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，當(dāng)前美國貿(mào)易政策的不確定性仍然很高，高盛的不確定性指數(shù)也在特朗普當(dāng)選后飆升。但近幾個月來，隨著美國貿(mào)易政策方面立場似乎有所緩和，這種不確定性也有所緩解。

值得一提的是，在特朗普關(guān)稅正式生效前，一些企業(yè)確實提前將大量貨物運往美國，這可能一定程度上緩和了供應(yīng)鏈的短缺，也掩蓋了一些經(jīng)濟問題。

但高盛表示，即使在控制了這些變量因素后，高盛分析師也沒有發(fā)現(xiàn)所謂的“不確定性拖累經(jīng)濟增長”的證據(jù)。今年春天對美出口增加和未增加的國家的經(jīng)濟活動也基本沒有表現(xiàn)出差別。

“因此，不確定性對經(jīng)濟的拖累似乎比人們擔(dān)心的要小。”高盛在報告中寫道。