作者| 星星

編輯| 汪戈伐

杉杉系正迎來命運的轉折點。

2025年6月26日晚，杉杉股份公告稱，寧波中院已完成對副董事長鄭駒持有的181萬股股份的司法強制執行，成交均價不足10元/股。隨著股權被清零，這位曾被視為“杉杉太子”的鄭駒正式退出集團，結束了與杉杉系的所有聯系。

杉杉的故事始于1989年。彼時31歲的鄭永剛接手瀕臨破產的寧波甬港服裝總廠，改名為“杉杉”，并將業務重心押注于當時較為冷門的西裝市場。

借助央視廣告和“杉杉西服，不要太瀟灑”的洗腦式宣傳，杉杉迅速打開市場。1996年，杉杉成為中國服裝第一股，高端西裝市場份額一度達到37.4%。

服裝業務步入正軌后，鄭永剛開始尋求第二增長點。1999年，他以8000萬元收購鞍山熱能研究院的鋰電負極材料項目，經過多年投入，直到2007年iPhone發布帶動鋰電需求爆發，杉杉才迎來突破。

隨后，杉杉迅速成為ATL（寧德時代前身）與比亞迪的重要供應商，先后打破日本企業壟斷，進入電解液領域，2017年負極材料出貨量位居全球第一，奠定其鋰電材料龍頭地位。

2021年，杉杉以高溢價收購LG化學偏光片業務，成立杉金光電，完成“鋰電+光電”雙主業布局。集團還跨足金融、醫療、外貿等多個領域，參股寧波銀行，控股君康人壽，籌建5000床位的杉杉醫療集團。

然而，繁榮的背后風險凸顯。公司經營性現金流長期為負，過度依賴應收賬款和存貨支撐利潤，資金鏈極度脆弱，擴張戰略缺乏穩固基礎。

2023年2月，鄭永剛因突發心臟病去世，未留下明確接班方案。其長子鄭駒臨危受命，繼任董事長。

但短短兩個月后，家族矛盾公開爆發。鄭永剛遺孀、財經主播出身的周婷，以未成年子女法定監護人身份，質疑鄭駒繼位合法性，并通過法院凍結杉杉控股平臺“寧波青剛”51%股權。家族內斗由此公開化。

盡管雙方短暫達成“共治”協議，鄭駒保留董事長職位，周婷進入董事會，但內部裂痕未能彌合。2024年11月，鄭駒宣布辭職，集團控制權全面轉移至周婷。

周婷接管時，杉杉面臨極為嚴峻的財務困境。2024年，杉杉股份實現營收186.8億元，同比略降，歸母凈利潤虧損3.67億元，扣非凈利潤虧損7.68億元，第四季度單季扣非虧損達8.05億元，主營業務明顯失速。

資產負債表持續惡化。截至2024年9月，賬面資金僅38.39億元，而總負債高達236.73億元，其中短期借款62億元，一年內需償還債務超21億元。

杉杉控股的債務更為嚴重，負債總額122億元，已被債權銀行申請破產重整。2024年11月18日，周婷正式接任杉杉股份董事長；2025年2月7日，其法定代表人和董事長身份被變更為疑似其親屬的周順和，此舉被外界視作隔離風險的操作。

集團資產陸續被處置。2024年11月，永杉鋰業控股權轉讓；2025年2月，核心子公司股份劃撥給債權方；2025年6月，杉杉控股持有的1300萬股上市公司股份被法院拍賣，由私募投資人魏巍收購。曾經涵蓋服裝、鋰電、光電、醫療、金融等多元產業的杉杉帝國，已名存實亡。

鄭駒個人也徹底退出歷史舞臺。其所持股份被司法強制執行清零，因未履行合同義務被列為失信被執行人，涉案金額超2700萬元。從接班人到失信人，其個人命運成為杉杉系快速崩塌的縮影。

杉杉的崩盤并非個例，而是中國許多民營企業在“創始人退出”后面臨的普遍困境：多元擴張缺乏主業支撐，治理結構依賴個人權威，缺乏有效接班制度。一旦遇到突發事件，極易陷入股權爭奪、資產流失及信用危機交織的困局。

2025年2月，杉杉集團進入破產重整聽證階段。是否能成功引入新資本、保住核心資產尚無定論。但杉杉的沉浮，或將成為中國民營企業治理結構升級的起點。

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