現在回頭看，曾經的很多大牛股，現在都跌得一地雞毛！今天復盤發現之前的一只消費大牛股，股價一度高達67.88元，現在竟然跌得還有四五塊錢，真是慘不忍睹。

雖然跌幅很大，但社保基金和北向資金卻扎堆進場，買進了十大股東。從公司一季度的前十大流通股東看，社保基金四一三組合，一季度加倉30萬股，目前持股1950.01萬股，占流通股比例1.22%，位列公司第八大股東；香港中央結算（北向資金）一季度新進，持股708.31萬股，占流通股比例0.44%，位列公司第十大股東。

那么這家公司為何能吸引社保基金和北向資金扎堆進場呢?

這家公司發行價13.76元，于2015年12月22日上市，所屬行業為休閑食品-烘焙食品，主營業務為面包及糕點為核心的優質烘焙類產品的生產及銷售。

從公司2024年的經營分析看，面包及糕點營收59.06億元，占比97.03%，毛利率23.30%；月餅營收1.265億元，占比2.08%，毛利率22.23%；其他營收5388萬元，占比0.89%，毛利率36.50%。從這可以看出，公司的主營業務很純粹，就是面包及糕點，占比超過97%。

公司是國內知名的“中央工廠+批發”式烘焙食品生產企業，也是國內短面包龍頭企業，在行業具有較高的知名度和較強的品牌影響力。

業績上看，公司最近5年的的營收都在60億元左右，凈利潤連續4年下滑，2024年歸母凈利潤5.221億元，同比下降9.05%，今年一季度歸母凈利潤8404萬元，同比下降27.07%。年報和季報都是小幅下滑，但總體來看還算可以，下降幅度不大，畢竟這幾年大環境不好，消費低迷。

二級市場上，在2020年時，公司股價一度最高漲到了67.88元（未復權），這也是它的歷史最高價，此后便開始了長達5年的下跌，去年9月份，公司的股價一度跌到了最低4.83元，近一年來股價震蕩盤整，截至今天收盤，股價報收于5.41元，總市值86億元。

社保基金和北向資金之所以敢重倉買進前十大流通股東，我想有以下幾個原因：

一是，公司畢竟是曾經的消費龍頭，國內短面包龍頭企業，市場份額和地位都很穩固。

二是，公司股價已經連跌五年，不及高點時的一個零頭，股價處于歷史低位附近，調整也比較充分，下跌空間有限。

三是，公司業績雖然連續四年小幅下滑，但公司營收比較高，經營也比較穩定，負債率很低，只有28.09%，遠低于行業的平均水平。另外，公司上市后每年都堅持分紅，從未間斷，上市后，累計派現43.60億元，股息率達到了4.62%，堪比銀行股的股息率，這個還是非常不錯的。

作者聲明：個人觀點，僅供參考