美國總統(tǒng)特朗普威脅對金磚國家加征10%新關(guān)稅。外交部對此回應(yīng)稱，金磚機(jī)制是新興市場和發(fā)展中國家合作的重要平臺，倡導(dǎo)開放包容、合作共贏，不搞陣營對抗，不針對任何國家。關(guān)于加征關(guān)稅，中方已經(jīng)多次闡明了立場，貿(mào)易戰(zhàn)、關(guān)稅戰(zhàn)沒有贏家，保護(hù)主義沒有出路。

美國總統(tǒng)特朗普接連在社媒上公布其對多個國家發(fā)出的關(guān)稅信函，截至目前，其已對14個國家發(fā)出最新的關(guān)稅稅率威脅。其中日本、韓國、哈薩克斯坦、馬來西亞和突尼斯面臨25%的關(guān)稅稅率；南非、波斯尼亞稅率為30%；印尼稅率為32%；孟加拉國和塞爾維亞稅率為35%；泰國和柬埔寨稅率為36%；老撾和緬甸稅率為40%。上述關(guān)稅將于8月1日生效。此前，美國白宮表示，特朗普將簽署行政令，把關(guān)稅談判截止日期推遲至8月1日。

美國5月關(guān)稅大增

實際上，特朗普的一切操作，都符合3大原則，以下三個原理，貫穿特朗普幾乎所有日常經(jīng)貿(mào)操作！

（1）行為經(jīng)濟(jì)學(xué)：施壓談判與重塑貿(mào)易規(guī)則結(jié)合，讓談判對手在反復(fù)之下，形成“不對等適應(yīng)”和“損失厭惡”！

（2）管理經(jīng)濟(jì)學(xué)：特朗普畢竟是天生老板出身，假設(shè)你的企業(yè)在市場中處于不利地位，你會怎么做：對內(nèi)壓縮成本（DOGE），對外優(yōu)化市場渠道，尤其是要求平臺返點（關(guān)稅），然后是要求主要供應(yīng)商降價（特定經(jīng)濟(jì)體），重組核心業(yè)務(wù)部門（大而美法案），最后，就是供應(yīng)商分級！選出具有相同價值觀、相同市場匹配度的合作伙伴。

（3）赤字經(jīng)濟(jì)學(xué)：美國的根本性問題，是制度性和模式性問題，美國是不可能依靠精簡開支去真正解決這樣的問題，美國經(jīng)濟(jì)一旦失血性停滯，就很難再次復(fù)蘇！這個感覺，就好像失業(yè)了后，靠著低保去還銀行貸款一樣，會帶來整個社會的“大緊縮”，直接抑制“有效需求”基礎(chǔ)上的美國經(jīng)濟(jì)！因此，必須通過內(nèi)減外增的稅收措施，形成內(nèi)外不同的流動性差異墻，以互不得利，但政策有差異的模式，倒逼制造業(yè)回流，所以我們看到了“大而美法案”和持續(xù)的關(guān)稅折騰！

特朗普此次關(guān)稅威脅也符合上述原則，其核心目標(biāo)是通過 “極限施壓” 迫使貿(mào)易伙伴在談判中讓步。美國對金磚國家和 14 國設(shè)定的關(guān)稅稅率從 25% 到 40% 不等，且明確表示 8 月 1 日生效，就是在通過制造緊迫感推動各國接受美方提出的貿(mào)易條件。

要知道，印度、歐盟、日本、韓國等國實際上已經(jīng)大部分談妥，就一些核心條款還有爭議，此時不斷營造隔壁簽了，你怎么還不簽的效應(yīng)，就如同商場里談A聊B，用B撩C的模式，讓對手的談判決心會大幅下降！然后，美國在對其中的對手區(qū)別對待，分化談判，形成同一個事情，不同對手不同條件的感覺，從而讓對手會盡量降低預(yù)期，其中日韓讓等關(guān)鍵盟友加征 25% 關(guān)稅，主要就是為了在汽車、半導(dǎo)體等領(lǐng)域要求市場準(zhǔn)入或技術(shù)轉(zhuǎn)讓；對南非等金磚國家加征 30% 關(guān)稅，則可能與美國試圖削弱金磚機(jī)制的影響力有關(guān)。

目前，從各方反應(yīng)來看，也是大致符合美國心意的！

金磚國家目前協(xié)同應(yīng)對，中國、俄羅斯、南非等金磚國家已明確反對美國的關(guān)稅威脅。中國外交部強(qiáng)調(diào)金磚機(jī)制 “不搞陣營對抗”，并多次重申 “貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家” 的立場。俄羅斯總統(tǒng)新聞秘書佩斯科夫指出，金磚合作 “從未針對第三國”，而南非外交部則將金磚定位為 “改革多邊主義” 的平臺。

這種協(xié)同立場顯示，金磚國家應(yīng)該會通過加強(qiáng)內(nèi)部合作（如擴(kuò)大本幣結(jié)算、深化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)作）來對沖美國壓力，但這種壓力在前期階段會產(chǎn)生大量的摩擦成本，而金磚國家里，實際上就我們一個超級制造業(yè)大國，剩余的大部分都是資源型國家或者轉(zhuǎn)口貿(mào)易、加工制造類國家，因此前期的一些成本，比如貨幣互換的后續(xù)利率風(fēng)險等，或許我們會更多的分擔(dān)一些！

在沒有技術(shù)爆炸情況下，紫色線下降往往預(yù)示經(jīng)濟(jì)面臨困難

我們再來看歐盟，其在談判中采取了 “軟硬兼施” 的策略。一方面，葡萄牙財政部長稱歐盟與美國可能達(dá)成 “非常低” 的關(guān)稅協(xié)議（低于 10%），試圖通過短期妥協(xié)換取長期談判空間；另一方面，歐盟仍保留對美實施報復(fù)性關(guān)稅的選項，計劃對 210 億歐元美國商品加征最高 50% 關(guān)稅，并起草了規(guī)模更大的反制清單。這種策略反映了歐盟在維護(hù)自身利益與避免貿(mào)易戰(zhàn)升級之間的平衡，這體現(xiàn)了“歐盟戰(zhàn)略自主”的外衣之下，“能源、防務(wù)”不對等依賴美國的無奈！歐盟的最終肯定妥協(xié)，決定歐盟方向的是內(nèi)部永不統(tǒng)一的市場和始終矛盾的利益！

此外，印度、印尼等新興經(jīng)濟(jì)體的反應(yīng)也呈現(xiàn)了顯著的分化。印度已向 WTO 提議對美征收報復(fù)性關(guān)稅，但很可能在未來 48 小時內(nèi)與美國達(dá)成小型貿(mào)易協(xié)議，顯示了莫迪的“印度優(yōu)先”和“國際環(huán)境下無奈妥協(xié)”的戰(zhàn)略困境。

而印尼則面臨 32% 的關(guān)稅，但尚未公布具體反制措施，印尼現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)規(guī)模十分龐大，承載著東南亞和越南相似的制造業(yè)核心，而越南已經(jīng)談妥，印尼如果談不好，很可能其制造業(yè)面臨大規(guī)模遷移！況且，印尼的出口主力品種，如棕櫚油、橡膠都是美元定價，供應(yīng)中美為主，一旦面臨金融波動，損失會非常大。

以上這種差異，主要是源于各國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和對美依賴度的不同，但都顯示出了特朗普3大經(jīng)濟(jì)邏輯的顯示倒影！

貿(mào)易差額

當(dāng)然，沒有意外的!特朗普關(guān)稅威脅已引發(fā)金融市場避險情緒升溫。美元指數(shù)上漲 0.58% 至 97.55，非美貨幣普遍下跌，離岸人民幣兌美元貶值 150 個基點至 7.1796。

這種波動可能持續(xù)至 8 月 1 日關(guān)稅生效前，尤其是若歐盟、日本等主要經(jīng)濟(jì)體未能達(dá)成協(xié)議，市場對貿(mào)易戰(zhàn)升級的擔(dān)憂將進(jìn)一步加劇。

而剛太平兩天的全球貿(mào)易供應(yīng)鏈又再次直面高額關(guān)稅！這讓大量中小企業(yè)不堪其擾，不斷經(jīng)受生產(chǎn)線關(guān)停、復(fù)工、新訂單變化、庫存混亂等工業(yè)制造的致命波動，這可能最終迫使企業(yè)調(diào)整供應(yīng)鏈布局，轉(zhuǎn)向美國和其已經(jīng)談判穩(wěn)妥的“友岸外包”。否則，很可能因為關(guān)稅，直接面臨“破產(chǎn)風(fēng)險”！

而這很合美國心意，其要求受影響國家的企業(yè) “在美國境內(nèi)建廠以規(guī)避關(guān)稅”，為美國營造制造業(yè)加速回流的繁榮景象，至于生產(chǎn)成本高，反正最后都是CPI轉(zhuǎn)嫁消費者，當(dāng)美國的生產(chǎn)和消費都雙雄時，美國就回到了50-70年代的好日子。

美國的這種單邊行動再次挑戰(zhàn)全球的一體化進(jìn)程，特朗普政府我行我素之下，全球最終會變成種“規(guī)則例外主義” 的熱土，全球主要經(jīng)濟(jì)體可能會紛紛轉(zhuǎn)向區(qū)域貿(mào)易協(xié)定（如 RCEP、USMCA），區(qū)域抱團(tuán)最終會進(jìn)一步稀釋全球化市場。

美國的核心制造業(yè)近幾年產(chǎn)量

當(dāng)下，8 月 1 日的關(guān)稅生效日期是關(guān)鍵節(jié)點。貝森特稱 “未來 48 小時將公布多項協(xié)議”，暗示美國可能與部分國家達(dá)成臨時協(xié)議以避免關(guān)稅全面實施。例如，印度、歐盟等可能通過降低農(nóng)產(chǎn)品、汽車關(guān)稅換取美國暫緩加稅，這些都是說給強(qiáng)硬國家聽的話！

從本質(zhì)而言此次關(guān)稅威脅暴露了美國與新興經(jīng)濟(jì)體在貿(mào)易規(guī)則上的根本分歧。美國試圖通過單邊關(guān)稅重塑 “對等貿(mào)易”，而金磚國家、歐盟等則主張維護(hù)多邊主義。這種矛盾核心是經(jīng)濟(jì)流向！

美國要再次偉大，通常來說就需要一筆比過去更大的資本性投資或者補(bǔ)貼才有可能此基出新的支柱產(chǎn)業(yè)！大家都知道我們過去的“經(jīng)濟(jì)三駕馬車”，即：投資、消費、出口經(jīng)濟(jì)！對標(biāo)的分別是房地產(chǎn)、平臺經(jīng)濟(jì)、外貿(mào)制造，而這一切的由來實際上就是我們在加入WTO前，獲得了大量的外資基礎(chǔ)投資，又在WTO后獲得了海量的商品出口和代加工市場！這樣有錢+有市場，才能實現(xiàn)開源性增長！

特朗普

任何一個國家要崛起和中興，其依靠的也依然是這三駕馬車，只不過馬車的構(gòu)成要素不同而已，美國當(dāng)下也是一樣的問題，美國的三駕馬車?yán)铮和顿Y主要是全球第一的證券市場、消費是全球第一的內(nèi)需市場，而出口，實際上美國出口的是美元！

正因為這種模式，導(dǎo)致美國的三駕馬車，除了證券能持續(xù)虹吸全球流動性外，消費主要是進(jìn)口（美元流動性的基礎(chǔ)保障，所以美元弱，弱的是消費力下降），而美元出口，雖然有鑄幣稅和掌控全球經(jīng)濟(jì)節(jié)奏的好處，但也帶來了“特里芬困境”！

因此，很多人說美債是美國人太貪婪了，綁架全球，吃喝全球！但很少有人意識到，他確實需要為全球買單從而維持美元的凈出口，而隨著全球通脹水平的持續(xù)上漲、新興經(jīng)濟(jì)體的不斷長大，一來一去的剪刀差和消費差（新興經(jīng)濟(jì)體低工資、低價格、低福利、貨幣匯差形成了出口凈收益），就導(dǎo)致了美國的美債持續(xù)超發(fā)，當(dāng)然，不可否認(rèn)，其中也有一定程度的美式財政紀(jì)律問題！

所以，站在美國角度，他還有什么可選的？