在中國白酒行業的版圖當中，習酒占據了重要的一席之地。

2025年6月30日，中國貨幣網刊登了《貴州省黔晟國有資產經營公司2025年跟蹤評級報告》，披露貴州省黔晟國有資產經營公司已經將貴州習酒投資控股集團納入合并報表。

貴州省黔晟國有資產經營公司控股貴州習酒投資控股集團分為兩步走。

第一步是拿下貴州習酒投資控股集團51%股權。

2023年11月，貴州省黔晟國有資產經營公司以自有資金收購貴州習酒投資控股集團51.00%股權，收購價格為201.18億元（銀團并購貸款120.00億元、自籌資金81.18億元），形成商譽185.84億元。股權收購完成后，貴州省黔晟國有資產經營公司成為貴州習酒投資控股集團的控股股東，直接持股51%。

第二步是繼續拿下貴州習酒投資控股集團16%股權。

2024年12月，貴州省黔晟國有資產經營公司通過銀行并購貸款以及自籌資金收購貴州習酒投資控股集團16%股權，其中銀行并購貸款40億元，自籌資金金額未披露。股權收購完成后，貴州省黔晟國有資產經營公司對貴州習酒投資控股集團持股比例由51%增至67%。

黃桷樹財經注意到，按照貴州習酒投資控股集團51%股權收購價格計算，貴州習酒投資控股集團100%股權估值為394.47億元。

但有一點需要注意。

貴州省黔晟國有資產經營公司入主后，貴州習酒投資控股集團的業績有所下滑。

2022年，貴州習酒投資控股集團的營業收入為177.65億元，凈利潤為63.55億元。

2023年，貴州習酒投資控股集團的營業收入為198.64億元，凈利潤為67.46億元。

2024年，貴州習酒投資控股集團的營業收入為215.29億元，凈利潤為55.63億元。

截至2024年末，貴州習酒投資控股集團的總資產為307.94億元，所有者權益為185.04億元，資產負債率為39.91%。

黃桷樹財經測算得知，貴州習酒投資控股集團2024年的營業收入同比增長8.38%，但凈利潤同比減少17.54%。

《貴州省黔晟國有資產經營公司2025年跟蹤評級報告》顯示，2024年，貴州習酒投資控股集團增加了不定期的促銷政策，銷售費用同比增加，2024年貴州習酒投資控股集團實現凈利潤同比下降，考慮到外部高端消費需求疲軟及政務消費的限制，未來業績增長或承壓。

黃桷樹財經認為，貴州習酒投資控股集團通過促銷來拉動銷量增長，說明市場上對醬香型白酒的追捧有所降溫。但要看到，貴州習酒投資控股集團其實是比較值錢的，遠遠超過394.47億元。因為貴州習酒投資控股集團2024年的營業收入和凈利潤跟古井貢酒比較接近——古井貢酒2024年的營業收入為235.78億元，凈利潤為57.07億元，截至2025年7月8日，古井貢酒的市值為716億元。