盤前投資策略

四川大決策投顧 核心觀點：

個股波動率不高 操作這樣應對

2025-07-10

行情回顧

國際方面：美股周三三大指數收盤集體上漲，道指漲0.49%，納指漲0.94%，標普500指數漲0.61%。熱門中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數收跌1.11%。

A股方面：周三滬深創三大股指早盤震蕩走高，午后震蕩回落，收盤微漲微跌。盤面迎來分歧，個股跌多漲少，兩市逾3300股下跌。板塊方面，數字媒體、醫療研發外包、影視院線、多元金融、托育服務等漲幅居前，磁性材料、保險、中船系、稀土、貴金屬等跌幅居前。滬深兩市全天成交額1.51萬億，較上個交易日放量512億。

周三市場資金主要流向多元金融板塊，驅動因素是：消息面上，此前中國香港特區金管局總裁余偉文稱，發出的穩定幣發行人牌照數目不會多，但目前市場上表明有意申請或正在探討中的機構至少有9家，當中包括參與JGJ穩定幣發行人“沙盒”的3家機構，而這3家機構均計劃發行港元穩定幣。

國泰海通證券指出，穩定幣未來規模有望達到3.5萬億美元。通過加密資產、跨境支付、日常消費支付、傳統資本市場四大場景測算：加密資產領域，隨加密貨幣市場中性10%增速擴容，穩定幣按8.22%占比，2030年達3633億美元；跨境支付依托區塊鏈優勢，假設20%市場份額，需求2.9萬億美元；日常消費支付10%份額，1216億美元；傳統資本市場代幣化中性情景下，穩定幣需求1333億美元。

主力動向

1、大盤成交量

周三上證指數單邊成交5960億元，深成指單邊成交9092億元，滬深兩市全天成交額1.51萬億，較上個交易日放量512億。

周三大盤沖高回落，上證指數收出長上影線的小陰線。從成交量看，兩市成交量較周二有小幅放大，顯示市場交易活躍，考慮到均線系統多頭排列，且市場成交量保持平穩，大盤短期調整之后有望繼續走高。

2、板塊資金進出情況

從行業板塊資金凈流入來看，銀行、文化傳媒、白酒凈流入排名前三，互聯網電商、影視院線、多元金融等緊隨其后。

從行業板塊資金凈流出來看，半導體、汽車零部件、工業金屬凈流出排名前三，軍工裝備、通用設備、證券等緊隨其后。

操作策略

四川大決策投顧認為，昨日早盤A股震蕩走高，三大指數集體創反彈新高，滬指更是創去年10月9日以來的新高，午后震蕩走低，收盤微漲微跌，滬指3500點關口得而復失，兩市量能放大至1.51萬億。對于指數的沖高回落，我們認為無需過于擔憂，昨天的高點或不是本輪反彈的高點，一來指數已經被權重特別是金融權重綁架，而中央匯金類平準基金作用下，指數的漲跌節奏基本掌握在GJD手里；二來7月內部重磅會議還未落地。

相比指數，我們更在乎的是市場的賺錢效應，當下指數和賺錢效應的蹺蹺板較為嚴重，不管是周二創業板指的中陽線，還是昨天早盤三大股指集體創反彈新高，反饋到盤面上就是賺錢效應體驗感不強，個股波動率不高。舉個數據，周二全市場能夠跑贏創業板指2.39%漲幅的上市公司不足900家，昨天上午漲幅超過2%的甚至不足500家，原因在于權重的虹吸效應太強，壓制了題材和個股的活躍度。短期要想解決當下指數漲但賺錢效應體驗感不強的窘境，要么持續放量，迎來場外增量，支撐權重和題材共舞；要么權重適當休息，釋放流動性，但這可能會短期拖累指數的表現。所以，即使這個位置指數有調整，但結果可能就是賺錢效應反而能夠迎來好轉。

總體而言，希望投資者能夠認清并理性看待當下指數漲賺錢效應體驗感差的現狀，不要焦慮，尊重市場，在指數沒有系統性風險的背景下，降低對短線收益率的要求，放平心態，只要持股標的的行業端和基本面都沒有特別明顯的瑕疵，建議可以多點持股的信心和耐心，以時間換空間。

技術面：

上證指數收了一根沖高回落的小陰線，KDJ指標超買區與指數形成背離，說明市場內部結構較為分化，量能也略有放大，且指數在3500點的整數關口，市場或將震蕩，但市場沿著5日均線上行的態勢沒有變化。

創業板指數收帶上影線的小陽線，其MACD指標DIFF值在DEA值上方，量能溫和放大，多頭仍占據優勢，市場震蕩上行的趨勢沒有改變。

(分享的內容旨在為您梳理投資方向及參考學習，不構成投資建議，不作為買賣依據，您應當基于審慎原則自行參考，據此操作風險自擔！）