C114訊 7月10日消息（顏翊）“鋼鐵俠”馬斯克的SpaceX到底值多少錢？

彭博社昨日援引知情人士的話稱，SpaceX正討論融資及內部股份出售計劃，估值約4000億美元（C114注：現匯率約折合人民幣2.87萬億）。在去年年底，這個數字大概是3500億美元；也就是說，半年過后又增長了500億美元。

由于采用的是全產業鏈垂直整合的模式，所以，SpaceX可以看作是全球商業航天企業的“假想敵”。特別是在當前的地緣環境下，我們更有必要好好的拆解SpaceX在過去一年中的進展，“他山之石，可以攻玉。”

1，火箭制造與發射

這是SpaceX的看家本領，也是領先于國內產業生態的核心所在。

隨著任務頻次的加快，從Fast launch轉變為Lightning launch，監管部門批復效率已經驚為天人。

SpaceX主力運載火箭獵鷹9號的發射成本進一步下探，單次發射費用已降至約5000萬美元。2025年7月2日，獵鷹9號完成第281次星鏈專項任務，同時也是2025年的第81次發射任務。更令人矚目的是，單枚火箭的復用次數已達29次，再次刷新紀錄。

據《中國航天》研究數據顯示，在低軌任務中，我國“長征二號D”的單位發射價格為2.82萬元/kg。相比之下，“獵鷹9”的單位發射價格僅為0.87萬元/kg，我國價格高出比例約224%。與此同時，該研究估算，隨著中國的可回收火箭技術的成熟，未來成本預計將比SpaceX的“獵鷹9”便宜36%~49%。

不過，SpaceX重型可重復使用火箭——星艦的研發也取得階段性進展。第一代星艦完成六次試飛，其中第五次實現助推器回收，第六次成功降落印度洋預定海域。進入2025年后，第二代星艦啟動試飛計劃，盡管面臨多次失敗，但SpaceX仍在不斷優化設計，未來技術若成熟，發射成本也將進一步下降。

2，衛星平臺載荷

自2019年首批星鏈衛星發射以來，SpaceX已部署超過7900顆在軌衛星，構建起全球最大規模的低軌互聯網星座。而我國雙子星之一“千帆星座”已累計發射5批次共90顆衛星，計劃2025年共發射648顆衛星，另一家國網GW星座則累計完成4批次衛星發射，與星鏈相比仍有不小差距。

經過多輪迭代，當前星鏈主流衛星為V2 Mini版本，采用KA+E波段回程技術、Doppio雙頻天線，容量達96Gbps，重量則減輕至575kg，比初代V2 Mini輕22%。

不僅如此，SpaceX通過硬件迭代和星座優化不斷提升體驗，其計劃修改第二代衛星設計，引入更大天線和相控陣技術，預計將在2026年實現千兆級網速體驗，進一步縮小與地面光纖網絡之間的差距。此外，第三代星鏈衛星的設計優化也在同步推進中。

在星間通信技術方面，2024年9月，Polaris Dawn任務成功驗證了Starlink衛星間的激光鏈路技術，使數據傳輸延遲降低40%，為實現全球無縫切換打下堅實基礎。而中國還未公開成熟的星間通信技術。

3，終端設備及商業運營

2024年6月，SpaceX推出了僅重2kg的Starlink Mini終端，適用于極端環境，成為戶外探險和應急救援的“隨身基站”。此外，農業巨頭約翰迪爾推出Starlink賦能拖拉機終端，結合自動駕駛技術實現農田精準管理，標志著星鏈開始向傳統行業深度滲透。

實際上，Starlink的應用早已不再局限于家庭寬帶，從其商業運營情況看，其服務已經廣泛滲透到航空、軍事、農業等多個關鍵領域。如SpaceX聯合航空、法航等多家航司完成機載Starlink系統的部署，乘客可在高空享受100Mbps以上的網速；加拿大航空甚至宣布2025年起提供免費Wi-Fi，引發行業效仿。截至2024年底，全球已有7.5萬艘商船安裝了Starlink海事終端。

全球化布局

過去一年，Starlink在全球化布局上也進一步加速。2024年11月，FCC批準Starlink與T-Mobile提供衛星直連手機服務，普通手機可直接連接衛星發送短信，并計劃于今年7月正式向公眾推出。同年12月，新西蘭運營商One NZ推出基于starlink的全球首個全國性覆蓋的存量手機直連衛星正式服務。此外，澳大利亞Optus、加拿大Rogers、日本KDDI等多家全球各國運營商已宣布與starlink達成合作。

2025年6月，Starlink獲印度監管批準，與Airtel合作，預計覆蓋6億無網絡人口，成為其全球最大單一市場。據Starlink官方統計，已在140多個國家和地區開通服務，用戶數突破600萬。經C114估算，2024年全年，Starlink全球用戶凈增長近270萬。

國內衛星互聯網的追趕路徑

通過垂直整合和技術創新，SpaceX展現了衛星互聯網的巨大潛力。其成功構建了從火箭制造和發射、衛星平臺、星載通信、終端、商業運營的衛星互聯網完整產業鏈。而在另一邊，盡管國內衛星互聯網近年來取得了長足進步，但與SpaceX相比，仍存在明顯差距。

首先是產業鏈分散，協同效應不足。國內尚未形成類似SpaceX的垂直整合產業鏈，在火箭制造、衛星平臺、通信技術、終端設備和商業運營之間缺乏高效協同，整體效率較低。其次是在火箭復用等關鍵技術領域，國內仍面臨一定技術挑戰。同時，缺乏類似Starlink的創新商業模式，商業化落地速度較慢。此外，盡管資本市場對衛星互聯網充滿熱情，但在政策扶持和資源整合方面仍有提升空間。

面對Starlink帶來的壓力，國內衛星互聯網應如何破局？

首先，應推動產業鏈上下游高效協同，鼓勵頭部企業牽頭整合上下游資源，打造集火箭發射、衛星制造、通信技術、終端應用于一體的完整產業鏈，形成具有國際競爭力的龍頭企業。同時在火箭復用、激光通信、星載處理等領域加大研發投入，突破關鍵技術瓶頸。

在商業模式上，結合國內市場需求，挖掘適合本土的應用場景，如智慧城市、災害預警、偏遠地區寬帶覆蓋等，推動衛星互聯網與能源、交通、農業等傳統行業深度融合，開辟新的增長空間。

與此同時，不能忽視國際舞臺上的競爭與合作。應積極參與全球標準制定和技術交流，主動融入國際生態，通過“走出去”戰略拓展海外市場，提升品牌影響力和國際話語權。

唯有迎難而上，加快技術突破和產業升級，才能在全球商業航天和衛星互聯網的競爭中站穩腳跟，實現從追趕者向引領者的轉變。#SpaceX#