有一個問題：印度GDP超日本成第四，制造業為何仍難敵英偉達市值？

印度總理莫迪高調宣布印度成為全球第四大經濟體，但其制造業的發展困境卻在英偉達市值破4萬億美元的對比下顯得尤為刺眼。國際貨幣基金組織的數據顯示，印度2025-26財年名義GDP將略超日本，但制造業占GDP比重卻從2010年的18.3%降至2023年的14.7%，暴露出產業政策的系統性缺陷。

一、"印度制造"十年困局：政策執行與市場脫節

莫迪政府2014年推出的"印度制造"計劃，旨在通過吸引外資、擴大產能實現制造業占比25%的目標，但十年后卻陷入"三宗罪"：

1. 外資利用低效：盡管FDI流入量從2014年的360億美元增至2022年的850億美元，但其中僅3.1%用于生產性投資，且2023年FDI同比暴跌60%，遠低于越南等競爭對手。

2. 內需市場疲軟：中產階級消費萎縮導致制造業產能利用率長期低于75%，2022年工廠閑置率仍高達25%，企業投資意愿低迷。

3. 政策執行僵化：生產掛鉤激勵計劃（PLI）在14個行業中僅37%達成目標，政府補貼發放率不足8%，食品、太陽能等領域企業因官僚主義被迫放棄申請。

二、結構性瓶頸：基建、勞動力與技術三重枷鎖

印度制造業的困境根植于更深層的結構性矛盾：

1. 基建短板制約效率：電力中斷、物流成本占GDP 14%（中國僅5%）、征地糾紛頻發，導致富士康等企業在印建廠成本比中國高20%。

2. 勞動力質量與數量失衡：僅5%勞動力受過技能培訓，女性勞動參與率25%，非正規就業占比80%，每年新增的1000萬勞動力難以轉化為產業工人。

3. 技術依賴與創新乏力：研發投入僅0.7%GDP（中國2.4%），電子元件進口依賴度超70%，半導體、精密機械等關鍵領域被中國主導。

三、政策突圍方向：從"口號"到"落地"的關鍵轉型

要破解困局，印度需在產業政策上實現三大突破：

1. 精準扶持核心領域：效仿新版PLI計劃聚焦電子制造業的策略，優先發展半導體、新能源等戰略產業，通過合資模式吸引外資技術轉移。

2. 優化制度環境：簡化跨邦稅制、改革僵化勞動法、建立統一土地征用機制，將營商環境排名從全球第63位提升至前30位。

3. 構建本土產業鏈：以"國產化率"為核心指標，要求汽車、電子等行業關鍵零部件本土化率在5年內提升至60%，減少對華依賴。

當英偉達用AI技術重塑全球產業鏈時，印度制造業的"追趕游戲"才剛剛開始。從GDP規模到產業競爭力的跨越，需要的不僅是數字上的超越，更是政策邏輯的根本轉變——從依賴外資輸血轉向培育本土造血能力，從口號式戰略轉向精細化執行。這或許才是印度能否在2047年兌現"發達國家"承諾的關鍵。

（據國際貨幣基金組織《世界經濟展望》、印度國家轉型委員會報告、彭博社數據綜合整理）