市場(chǎng)依然很大。

來(lái)源 |投資界PEdaily

作者 |楊繼云 劉博

港交所人潮涌動(dòng)。

7月9日，港股再度上演熱鬧一幕——

藍(lán)思科技、極智嘉、峰岹科技、訊眾通信、大眾口腔，5家企業(yè)集體鳴鑼。

其中，藍(lán)思科技一舉引入10名基石投資者，開(kāi)盤(pán)市值一度突破1000億港元；

極智嘉也登頂港股機(jī)器人IPO規(guī)模之最，市值220億港元；

峰岹科技、訊眾通信、大眾口腔則開(kāi)盤(pán)大漲。

放眼望去，赴港IPO隊(duì)伍人頭攢動(dòng)。這一幕注定將載入港股史冊(cè)。

01

一天5個(gè)IPO“港交所的鑼不夠用了”

如此盛況，令人驚嘆。

先看今天港交所的巨無(wú)霸——

來(lái)自湖南的藍(lán)思科技，掌門(mén)人是周群飛。

她出生于1970年，從一位輟學(xué)的打工妹成為兩度敲鐘的董事長(zhǎng)。

早在2015年，周群飛就成功帶領(lǐng)藍(lán)思科技掛牌創(chuàng)業(yè)板，最新市值超1100億元。

據(jù)招股書(shū)披露，在整個(gè)業(yè)績(jī)記錄期間，蘋(píng)果為藍(lán)思科技最大客戶。

藍(lán)思科技此次赴港IPO，從今年3月31日向港交所遞交招股書(shū)，到6月20日迎來(lái)上市聆訊，再到今天正式掛牌上市，用時(shí)只有100天時(shí)間。

速度之快，堪稱港股IPO市場(chǎng)的生動(dòng)寫(xiě)照。

備受矚目的還有機(jī)器人獨(dú)角獸極智嘉。

來(lái)自北京的極智嘉，創(chuàng)始人鄭勇是學(xué)霸出身，他本碩畢業(yè)于清華大學(xué)，也是德國(guó)亞琛工業(yè)大學(xué)碩士，后來(lái)曾加入了新天域資本。

早年鄭勇在考察亞馬遜倉(cāng)庫(kù)物流項(xiàng)目時(shí)被震撼到，于是他與幾位好友在2015年創(chuàng)辦極智嘉，專注于倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)器人行業(yè)。

招股書(shū)顯示，截至2024年12月31日，極智嘉已為不同地理區(qū)域和行業(yè)領(lǐng)域的約806家終端客戶提供服務(wù)，已累計(jì)向全球40余個(gè)國(guó)家和地區(qū)交付AMR設(shè)備約56000臺(tái)。

不同于藍(lán)思科技，極智嘉身后站著一支龐大的投資人隊(duì)伍。

招股書(shū)披露，公司至今完成十一輪融資——

其中最早的A1輪要追溯到2016年5月，由火山石資本、高榕創(chuàng)投共同投資。

隨后VC/PE紛至沓來(lái)：

華平投資、祥峰投資、Granite Asia、D1 Capital、云暉資本、鴻為資本、CPE源峰、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)投資基金、中金啟辰、建瓴資本、英特爾資本、清悅資本、B Capital、大灣區(qū)基金、合肥建投……

堪稱創(chuàng)投圈現(xiàn)象級(jí)項(xiàng)目。

今天一同敲鑼的還有來(lái)自深圳的峰岹科技，這是一家專注于BLDC電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制芯片的公司，已在2022年登陸科創(chuàng)板；

另外兩家——

訊眾通信和大眾口腔都有新三板掛牌經(jīng)歷，前者是一家云通信公司，后者則是華中地區(qū)最大民營(yíng)口腔醫(yī)療商。

至此，港交所上演一天5個(gè)IPO敲鐘的名場(chǎng)面。

02

赴港上市潮

赴港上市潮呼嘯而來(lái)。

猶記得半個(gè)月前，港交所迎來(lái)3家企業(yè)同一天上市——

周六福、圣貝拉以及穎通控股，三家消費(fèi)公司集體鳴鑼。

好久沒(méi)有這么熱鬧，“港交所被擠爆了”這樣的感受并不夸張。

正如數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，已有超過(guò)40家企業(yè)在港股主板成功IPO上市，IPO募集金額已經(jīng)超過(guò)去年全年，達(dá)到1067億港元，較去年同期的135億港元大幅上升688.56%。

當(dāng)中，我們目睹了多個(gè)超級(jí)IPO誕生——

以1.3萬(wàn)億的市值締造今年全球最大IPO的寧德時(shí)代、成為今年最大醫(yī)藥IPO的恒瑞醫(yī)藥、“醬油一哥”海天味業(yè)、新茶飲巨頭蜜雪冰城、以及浙江巨無(wú)霸三花智控.....

他們不僅市值龐大，IPO募資更是創(chuàng)下新高，寧德時(shí)代、恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)的募資額紛紛超過(guò)百億，這是以往港股不敢想象的。

早在2025年初，港交所CEO陳翊庭就透露：

目前正籌備的IPO有100多宗，當(dāng)中包括一些“令人興奮的名字”。

這個(gè)數(shù)字還在暴漲，不久前香港財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波表示，申請(qǐng)?jiān)诟?/strong>IPO的個(gè)案在快速增加，至今已收到約200宗申請(qǐng)。

赴港上市的隊(duì)伍浩浩蕩蕩。

其中，“A+H”軍團(tuán)尤為壯觀。

7月5日，立訊精密發(fā)布公告，確認(rèn)尋求在港交所主板上市。

早在2010年，立訊精密已在深交所掛牌上市，市值超過(guò)2500億。

至此，又一個(gè)“大家伙”奔向港股。

同樣印象深刻的，還有今年“港股三姐妹”——

泡泡瑪特、老鋪黃金、蜜雪冰城，股價(jià)連連大漲燃起了港股消費(fèi)IPO的熱情。

我們看到，布魯可、滬上阿姨、椰子水if、安井食品等消費(fèi)公司紛紛登陸港股。

大門(mén)之外，還有巴奴火鍋、老鄉(xiāng)雞、潮玩公司52TOYS、鳴鳴很忙、溜溜果園、始祖鳥(niǎo)平替伯希和、卡游、遇見(jiàn)小面、三只松鼠.....

大大小小的消費(fèi)公司都在爭(zhēng)搶時(shí)間窗口。

此外，半導(dǎo)體公司也來(lái)了：

兆易創(chuàng)新、豪威集團(tuán)都已公告將赴港；

納芯微、芯邁半導(dǎo)體、基本半導(dǎo)體則遞交赴港IPO申請(qǐng)，江波龍、天岳先進(jìn)、杰華特、和輝光電、廣和通等也披露了香港上市計(jì)劃。

各方匯聚，港股迎來(lái)一個(gè)難得的熱鬧年份。

03

風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)爭(zhēng)搶窗口

“到香港去，到港股去。”

這樣的情緒也傳導(dǎo)到一級(jí)市場(chǎng)。

投資界獲悉，今年投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部幾乎都會(huì)內(nèi)部動(dòng)員，梳理合適的項(xiàng)目推動(dòng)港股上市。

此時(shí)退出不易，每一個(gè)上市機(jī)會(huì)都顯得彌足珍貴——

“到港股去，可以暫時(shí)緩解部分退出焦慮”。

相比前幾年的冷清，大家對(duì)港股的信心又回來(lái)了。

以往說(shuō)起港股，總擔(dān)心找不到基石投資人、估值低、沒(méi)有流動(dòng)性、解禁即大跌，新股一度發(fā)不出去。

那時(shí)的境況，正如VC調(diào)侃：如果投的公司如果去港股上市，就把創(chuàng)始人腿打斷。

時(shí)過(guò)境遷，現(xiàn)在情況改變，港股基石投資人不愁了，估值也有吸引力了。

一個(gè)細(xì)節(jié)是，港股基石輪火了。

正如在蜜雪冰城、寧德時(shí)代、恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)等超級(jí)IPO背后，無(wú)一例外都有一個(gè)豪華的基石陣容，大家認(rèn)購(gòu)火爆，份額爭(zhēng)搶激烈。

數(shù)據(jù)顯示，縱觀上半年在港上市的42家公司中，36家IPO出現(xiàn)基石投資人身影，甚至基石投資金額占IPO募資總金額的43.7%——

可謂基石投資者撐起了IPO半邊天。

粗略算下來(lái)，一級(jí)市場(chǎng)熟悉的頭部機(jī)構(gòu)都出現(xiàn)在基石陣容里。

高瓴一連做起了蜜雪冰城、寧德時(shí)代、恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)等基石投資人；

紅杉中國(guó)也出現(xiàn)在蜜雪冰城、海天味業(yè)等公司的基石名單里；

還有CPE源峰、博裕資本，都是今年港股基石的常客。

更重要的是，基石投資能賺錢(qián)了。

截至7月3日港股收盤(pán)，寧德時(shí)代、蜜雪集團(tuán)、恒瑞醫(yī)藥背后基石投資者持股浮動(dòng)盈利金額約62.43億、24.04億、12.14億。換言之，投進(jìn)就是賺到了。

時(shí)至今日，港股依舊是海外資金參與中國(guó)公司唯一或主要的渠道。

尤其出海大潮背景下，香港仍是我們連接全球資本市場(chǎng)的重要橋梁。

“赴港上市的企業(yè)應(yīng)當(dāng)加速。”

加華資本創(chuàng)始合伙人、董事長(zhǎng)宋向前向投資界說(shuō)起——

“當(dāng)前情況，國(guó)內(nèi)企業(yè)融入國(guó)際資本市場(chǎng)的窗口期非常短，可能就一年半的窗口期”。

留給大家的時(shí)間愈發(fā)緊張了。

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