出品 | 妙投APP

作者 | 董必政

頭圖 | AI制圖

最近，湖南等地40多家銀行密集上線了一款新型金融產(chǎn)品——“養(yǎng)老貸”。

這個新詞一經(jīng)出現(xiàn)，便登上熱搜。有人說它是雪中送炭，也有人擔憂其風險。看完這個“養(yǎng)老貸”的運作模式，我們發(fā)現(xiàn)銀行的風險仍有可能出現(xiàn)敞口，并非萬無一失。

到底什么是“養(yǎng)老貸”？這種模式能跑起來嗎？

#01銀行的風險

現(xiàn)在的“養(yǎng)老貸”，本質(zhì)上是銀行為城鄉(xiāng)居民補繳養(yǎng)老保險專門設計的一種貸款產(chǎn)品。

你年紀大了，發(fā)現(xiàn)自己社保繳費年限或檔次不夠，想多領點養(yǎng)老金，但手頭一時拿不出那么多錢，銀行就站出來說：“別愁，我借你，利率還挺低，直接把錢打進你的社保賬戶，幫你補齊差額。”等你退休，每月養(yǎng)老金自動扣還貸款，剩下的歸你花。

據(jù)相關銀行測算，以貸款金額90000元、年利率3.1%、期限15年為例，60歲辦理退休后，每月可領取養(yǎng)老金808.48元。在償還每月625.86元的本息后，客戶每月仍可剩余182.62元用于自由支配，相較于不辦理提檔補繳，每月可多領取21.62元。

你，沒花一分錢現(xiàn)金，就提高了未來的養(yǎng)老金水平；銀行，完成了一筆貸款業(yè)務，找到了新的利潤增長點；社保機構(gòu)又能解決民生，促進社會和諧穩(wěn)定。

聽起來，這簡直是三方共贏的完美閉環(huán)。

不能忽視的是，“養(yǎng)老貸”不是政策，是商業(yè)行為，是金融產(chǎn)品。

只要是金融產(chǎn)品，我們不僅要看到回報，還要注意風險。

最大的風險就是，“人要是沒了，這筆債誰來還？”。

湖南多家推出此項業(yè)務的農(nóng)商行表示，會為借款人購買商業(yè)保險。若借款人不幸在貸款還清前身故，剩余貸款將由保險公司賠付結(jié)清，不會給家人增添負擔。

（圖片來源：網(wǎng)絡）

從商業(yè)邏輯來看，年齡越大、健康狀況越差，保費就越高。這份不菲的保費，銀行是不會自己承擔的，更何況銀行也只收3.1%~3.45%的利息。

要知道，保險公司不是慈善機構(gòu)，肯定會有“免責條款”。

如果因“免責條款”，保險不予賠付，借款人的個人賬戶剩余資金會優(yōu)先償還貸款。與職工基本養(yǎng)老保險不同，城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險只有個人賬戶，沒有統(tǒng)籌賬戶的。

這里就會出現(xiàn)兩種情況：一種是，個人賬戶的剩余資金能夠足額償還貸款并有剩余；另一種是，個人賬戶的剩余資金不夠償還貸款，剩下債務。

不管是哪種，親屬都可以選擇繼承。

根據(jù)法律規(guī)定，繼承人在繼承遺產(chǎn)的同時，應當清償被繼承人依法應當繳納的稅款和債務，繳納稅款和清償債務以他的遺產(chǎn)實際價值為限。

當個人賬戶的剩余資金也不夠償還貸款，就看繼承借款人的其他財產(chǎn)能否清償債務。如果還不能清償，那就可能需要銀行承擔壞賬了。

除了防止這種情形的發(fā)生，可能還會引入擔保措施。

有些“養(yǎng)老貸”的宣傳材料表示，如果借款人75歲前不幸身故，養(yǎng)老賬戶余額優(yōu)先還貸。還需要說明的是，若貸款提供了擔保人，擔保人需承擔相應的責任。

而擔保人通常是子女。也就是說，如果有“養(yǎng)老貸”有擔保人，子女等擔保人有可能會繼續(xù)償還貸款。

（圖片來源：網(wǎng)絡）

值得注意的是，這種測算方式是按照現(xiàn)有的規(guī)則進行。如果后續(xù)養(yǎng)老金政策發(fā)生變化，若養(yǎng)老金上調(diào)倒還好；若是下調(diào)借款人的償債能力就會出現(xiàn)問題。

銀行賭的是，借款人能活到75歲以上，且養(yǎng)老金有上調(diào)的可能性。

（圖片來源：西虹市首富）

根據(jù)國家衛(wèi)健委的數(shù)據(jù)，2024年中國人均預期壽命已達到79歲，較2023年人均78.6歲有所提升。

此外，城鄉(xiāng)居民基礎養(yǎng)老金僅從2019年開始逐年上漲，但沒有規(guī)律。比如2022年、2023年每年上調(diào)5元，2024年則是上調(diào)了20元。2025年城鄉(xiāng)居民基礎養(yǎng)老金最低標準是提高20元，也就是143元/人/月。未來，城鄉(xiāng)居民基礎養(yǎng)老金的確有繼續(xù)上漲的可能性。

#02銀行樂意這么干

近年來，中國銀行業(yè)的日子并不好過，尤其是區(qū)域性的城商行和農(nóng)商行，正面臨著前所未有的壓力。

宏觀環(huán)境承壓，利率市場化改革的持續(xù)推進，讓銀行“躺著賺錢”的時代一去不復返。

息差一直都是銀行最核心的利潤來源。2024年，城商行的凈息差已降至1.4%左右，低于行業(yè)平均水平，且收窄幅度較大。貸款收益率下降，而負債成本卻難以同等幅度壓降，利潤空間被嚴重擠壓。

在業(yè)績增長方面，以A股上市的城商行為例，2025年一季度，雖然多數(shù)銀行仍實現(xiàn)營收和利潤的正增長，但整體增速相比去年同期已大幅放緩，甚至有銀行出現(xiàn)營收、凈利雙降的局面。

尋找新的、穩(wěn)定的、風險可控的業(yè)務增長點，成了地方銀行的當務之急。而“養(yǎng)老貸”，恰好滿足了所有這些條件。

目前來看，“養(yǎng)老貸”的利率普遍在3.1%至3.45%之間，且多家銀行注明是“固定利率”。盡管利率低于信用貸款，但普遍高于長沙等地3.05%—3.2%的房貸利率。

如果央行繼續(xù)調(diào)降LPR（貸款市場報價利率），“養(yǎng)老貸”將無法享受利率下調(diào)的紅利，也將進一步高于長沙的房貸利率。

這個“固定利率”是整個產(chǎn)品設計的點睛之筆，也是銀行最精明的陽謀。

更重要的是，這筆貸款業(yè)務的風險極低。

養(yǎng)老貸的貸款資金直達社保賬戶，杜絕了被挪用的風險。還款來源直接鎖定為未來的養(yǎng)老金，穩(wěn)定且可靠，還有保險承保、擔保人兜底等。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，湖南地區(qū)已有至少40家銀行落地了“養(yǎng)老貸”產(chǎn)品。

截至7月4日，臨澧農(nóng)商行已向494戶發(fā)放“養(yǎng)老貸”，總額達4126.58萬元；臨湘農(nóng)商行三角坪支行累計發(fā)放10筆“養(yǎng)老貸”，總金額為89萬元；炎陵農(nóng)商行近日成功發(fā)放首筆“養(yǎng)老貸”，貸款金額超過4萬元，利率為3.1%。

與此同時，桂陽農(nóng)商行、桃江農(nóng)商行、祁東農(nóng)商行等銀行也均已完成了首筆“養(yǎng)老貸”的發(fā)放。

在不確定的市場環(huán)境中，一款金融產(chǎn)品，能帶來15年的超額的、穩(wěn)定的息差收入。果然，聰明的人都學的是金融。

真沒想到，養(yǎng)老金也成為當下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，可用于貸款。

有意思的是，現(xiàn)在很多湖南農(nóng)商行的官方微信公眾號上，都刪掉養(yǎng)老貸產(chǎn)品的相關宣傳信息，消失不見了。看來，“養(yǎng)老貸”或許還會有新的變化。

畢竟，大家的目標是養(yǎng)老，不是還債。

*以上分析討論僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。

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