意外的一幕發生，挖掘機銷量突然暴增！

根據中國工程機械工業協會最新披露的數據，今年上半年我國共銷售挖掘機120520臺，同比增長16.8%。其中國內銷量65637臺，大漲22.9%；如果按月份來，最高的一個月同比增速甚至突破99%，創5年新高。

在業內有一個“挖掘機指數”，用來反映、觀察固定資產投資等經濟變化的“風向標”。如果挖掘機賣得好，說明房地產和基建大熱。

但反常的是，目前房地產整體承壓、多個省市大基建也相繼暫緩，挖掘機銷量為何還猛增？

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一個主要的原因是，水利工程在支撐大局。

今年一季度我國基礎設施投資同比增長5.8%，遠超同時期的進出口增速（1.3%）、消費增速（4.6%），甚至超過GDP增速（5.4%）。

要知道，去年8月中央就明確發文要求12個高債務省份必須暫停暫緩一切基建，其他省份也要謹慎上馬基建項目。在此背景下，基建投資能跑贏全國大盤，水利工程功不可沒。

根據水利部及公開數據，2023年和2024年中國水利建設投資連續兩年突破萬億元，分別達到1.2萬億和1.35萬億。此前新增發的1萬億超長期特別國債，將近70%都直接或間接投入水利項目。

也就是說，短短兩年多的時間，就投入了3萬億的資金到水利基建中，是高鐵投資的2倍。

而水利基建最具代表性的是挖運河。

據不完全統計，當前起碼有八大省份聯手，“下血本”開鑿運河：

▲浙贛粵運河，總投資預計3200億，超過京杭大運河成為世界最長的運河，相當于北京到廈門的距離，打破“環江西經濟圈”的尷尬；

▲湘桂運河，猛砸1500億，進一步鏈接粵港澳大灣區和長三角經濟圈，讓湖南獲得兩大出?？?；

▲江淮運河，總投資950億，連接長江和淮河，目前已通航；

▲荊漢運河，計劃砸748億，給長江來個“截彎取直”，解決長江中游的“梗阻”；

▲平陸運河，總投資超680億，硬生生給廣西造出一個“出?？凇保蔀橹袊髂系貐^最短的出海通道；

▲河南運河網，計劃砸下1416億，謀劃47個內河水運項目，一舉融入長三角。

這些運河項目都達到了世紀工程的級別，一旦建成，中國的水運體系將形成一張足夠完整的網。它們就像打通八脈的經絡，讓中國的內河航運，縱橫接續、連成一體，最終形成一張“橫貫東西、輻射南北”的超級水運之網。

各地之所以掀起運河建設高潮，主要基于三層因素——

一是經濟層面，水運具備運量大、成本低的優勢。2024年中國社會物流總費用與GDP比率為14.1%，雖然是歷史新低，但比2020年（14.7%）下降幅度相當有限。這是因為，中國物流交通運輸體系已經出現了顯著的瓶頸。

水運則成為一個關鍵的抓手。根據測算，水運成本是鐵路運輸成本的1/2，公路運輸成本的1/5，航空運輸成本的1/20，能夠有效降低區域物流成本，提升物流效率。屆時，超級水運網將與八橫八縱高鐵網成為中國“雙循環戰略的核心引擎”。

二是作為重大基建項目，運河建設對拉動地方經濟、促進就業、帶動上下游產業具有重要作用。建模預估，水利投資近3萬億元可以直接激活近1500萬的就業崗位。

三是在內循環格局下，運河航運網絡被賦予了極為特殊的戰略價值，一旦極端情況發生，運河能快速保證產業、人員、能源的安全備份，幫助內陸構建起戰略緩沖屏障。

而按照當前趨勢，未來很長一段時間，運河建設仍將成為牽引地方發展的增長新機遇。

交通運輸部發布的《內河航運發展綱要》提出：到2035年，中國內河千噸級航道里程達到2.5萬公里。但當下，中國能夠承載千噸級的航道里程僅為1.5萬公里，這意味著，還有1萬公里量級的航道要在未來十年完成開通。

換言之，包括挖掘機在內的工程建設上下游產業有望繼續迎來密集利好。

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另一大因素，大規模存量設備更新，為工程機械行業帶來了顯著的周期紅利。

2024年3月，國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，明確提出到2027年工業、農業、建筑等領域設備投資規模較2023年增長25%以上，并通過超長期特別國債、專項債等工具提供資金支持，目標直指存量巨大的老舊設備。

其中，挖掘機作為工程機械的第一大主流產品，成為此次大規模設備更新的重點對象。

挖掘機行業具有明顯的周期性特征，過去十數年國內工程機械行業已走過兩輪完整的周期。上一輪挖機上行周期為2015-2023年，按照挖機平均8-10年計算，近兩年為存量需求集中更換新機節點。

與此同時，疊加綠色化、低碳化政策要求，設備更新需求加速釋放。

據行業估算，當前中國挖掘機需更新替換的存量設備約40-50萬臺（國一、國二），加之國三設備未來逐步退出，預計2025年替換量將達12.89萬，未來5年年均替換需求約10-20萬臺。

目前，不少主機廠訂單回暖，徐工機械、三一重工等企業內銷復蘇明顯。其中三一重工作為挖掘機龍頭企業，直接受益于這波周期紅利。今年一季度，三一重工利潤率同比飆升56.4%。

此外，全球基建熱潮引爆挖掘機出口。

2025年上半年，我國挖掘機出口量達54883臺，同比增長10.2%；6月單月出口10668臺，同比增速飆升至19.3%，創2023年以來新高。

整體而言，挖掘機出口呈現持續走高趨勢。

這主要是因為，以拉美、印度、非洲為代表的新興市場需求相對具備更強韌性，尤其是“一帶一路”國家的城鎮化率快速發展，使其成為中國挖掘機出口的核心陣地。

當前，“一帶一路”共建國家城鎮化率從2015年的48%提升至2025年的56%，年均增長1.6個百分點，但低于全球平均水平（58%），快速城鎮化催生大規模基建需求。

根據世界銀行數據，2025年“一帶一路”共建國家的基建投資需求將達到1.8萬億美元，其中交通、電力、房建為核心領域，直接拉動中大型挖掘機需求。

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隨著中國“3060目標”加速推進，工程機械作為碳排放大戶，正在經歷一場“新能源汽車式進程”的重大變革。

面對水利工程與設備更新的雙重紅利，相關城市要想拿下這張史詩級入場券，最關鍵的一點是必須推動工程機械產業向電動化、智能化轉型。

不過，工程機械電動化絕非簡單的動力置換，而是一場圍繞應用場景的系統性革新。BCG預測，我國純電動工程機械市場將在2025-2026年達到爆發點，到2035年滲透率或將達到30%。

據全球工程機械信息領域權威機構KHL發布的Yellow Table數據顯示，2024年全球工程機械行業整體市場銷售額2135億美元，中國占比超10%。按30%替換計算，每年的純電動工程機械市場也將達到4000億元。

當前，我國工程機械設備產業已形成“多核驅動、區域協同”的格局，其中：

●湖南長沙：全球第三大工程機械產業集聚地，擁有三一重工、中聯重科、山河智能等5家全球工程機械50強企業；

●江蘇徐州：工程機械產業規模已連續15年穩居全國首位，坐擁徐工機械、卡特重工、利勃海爾等龍頭企業；

●山東濟寧-臨沂-青州：山東工程機械產業帶，構建了以山推股份、臨工集團為核心的工程機械產業高地；

●安徽合肥：新興力量，以江淮重工、合力叉車為龍頭，聚焦新能源工程機械。

然而這些地方在推動工程機械產業向電動化、智能化轉型升級過程中仍面臨不小困境：

1.核心技術短板：關鍵零部件依賴外部

電池與電控等電動工程機械核心部件高度依賴外部，新能源技術突破不足；智能化技術融合不足，電動化與智能化協同研發能力弱。

2.產業鏈協同不足：本地配套體系薄弱

零部件供應斷層，本地配套率不足；工程機械與新能源產業（如光伏、儲能）聯動不足，缺乏“光-儲-充-換”一體化解決方案。

3.市場生態缺失：政策依賴性強與商業化機制未成型

補貼退坡削弱競爭力；標準體系不統一，制約跨區域市場拓展；基礎設施配套滯后，充電與換電網絡覆蓋不足；后市場服務體系薄弱。

與新能源汽車產業類似，這些短板不僅制約地方工程機械產業轉型升級進程，也將極大影響各大城市搶占市場紅利。

作為更懂產業的科技型決策智庫，前瞻產業研究院基于27年產業研究和產業規劃經驗，能夠幫助地方政府進行工程機械產業的轉型升級。前瞻將通過對當地資源研判、產業定位、產業環節選擇、空間布局等方面深入剖析，提供工程機械產業專項規劃、開發與運營、招商策略、投資測算等全方位服務，確保工程機械產業轉型升級既符合當地產業發展規律，又能切入藍海賽道。

在此，歡迎各地方政府蒞臨前瞻產業研究院考察交流，搶占全球新能源工程機械產業制高點，共謀綠色智造新生態！

前瞻經濟學人APP 產業觀察組

更多行業研究分析詳見：

【1】《機械設備產業技術趨勢前瞻及投資前景分析報告》，前瞻產業研究院

【2】《2025-2030年中國挖掘機制造行業產銷需求與投資預測分析報告》，前瞻產業研究院

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