意大利米蘭法院于2025年7月14日作出裁決，對奢侈品巨頭LVMH集團旗下的高端羊絨品牌Loro Piana實施為期一年的司法監(jiān)管，原因是其供應鏈中存在嚴重的勞動剝削和不安全工作條件問題。

值得注意的是，Loro Piana董事會主席是LVMH集團“三公子”弗雷德里克·阿爾諾（Frédéric Arnault），他也是BLACKPINK成員Lisa的男友。

米蘭法院的調(diào)查指出，Loro Piana將生產(chǎn)工作外包給兩家“空殼公司”，而這些公司又進一步將訂單交由非法工廠執(zhí)行，而工廠老板為中國人。調(diào)查顯示，10名中國籍工人（包括非法居留者）每日工作超過13小時、每周工作7天，時薪僅為4歐元（33元人民幣），且居住在工廠內(nèi)非法設置的宿舍中。

事發(fā)源于一名工人因追討拖欠工資1萬歐元（約7.7萬元人民幣）而遭毆打，受傷程度需治療45天，引發(fā)警方介入。警方隨后關閉了這家位于米蘭郊區(qū)的工廠并逮捕相關中國國籍廠主。Loro Piana方面對此否認責任，表示涉事供應商未經(jīng)告知擅自簽訂轉(zhuǎn)包合同，違反合約規(guī)定。品牌于5月得知后已終止合作。

法院強調(diào)，Loro Piana出于追求更高利潤而對供應鏈監(jiān)管不力，是造成勞工問題的關鍵原因。若品牌在未來一年內(nèi)改善相關管理，司法程序可提前終止。

法院明確指出Loro Piana“未能核實分包商的真實生產(chǎn)能力，未建立適當?shù)慕M織結(jié)構(gòu)來避免此類勞動剝削”，盡管品牌聲稱對非法分包不知情，但法院認定其監(jiān)管體系存在重大缺陷。

文件顯示，Loro Piana支付給一級分包商的價格為每件夾克80-100歐元，而最終產(chǎn)品售價高達1000-3000歐元，巨大的利潤空間與底層工人的微薄收入形成鮮明對比。

這是意大利奢侈品行業(yè)近年的第五起類似案例，此前阿瑪尼、華倫天奴等品牌都曾因供應鏈問題被法院監(jiān)管。

事件曝光后，LVMH股價應聲下跌1.6%，至480歐元，因為針對其子公司 Loro Piana 的法律訴訟引發(fā)了合規(guī)性擔憂。

LVMH 股價動態(tài)（2025 年 5 月至 7 月）

資料來源：TradingView

這是LVMH旗下品牌短期內(nèi)第二次出現(xiàn)類似問題（迪奧于2025年2月剛解除監(jiān)管），引發(fā)對其內(nèi)部監(jiān)管體系有效性的質(zhì)疑。

當下，投資者對ESG（環(huán)境、社會和治理）合規(guī)風險的擔憂日益加劇。歐洲監(jiān)管機構(gòu)正加強對奢侈品供應鏈的審查，可能引發(fā)更廣泛的合規(guī)成本上升。

雖然LVMH集團財務穩(wěn)健（2024年凈收入126億歐元，2025年第一季度收入為203億歐元），但若事件發(fā)酵導致信用評級下調(diào)或消費者抵制，可能影響其估值。

Loro Piana事件也揭示了奢侈品行業(yè)長期存在的結(jié)構(gòu)性矛盾：

·供應鏈透明度

意大利奢侈品行業(yè)依賴復雜的多層次分包網(wǎng)絡，特別是在紡織和皮具制造領域。許多“意大利制造”產(chǎn)品實際上由移民工坊完成，形成“灰色生產(chǎn)鏈”。法院文件顯示，Loro Piana的分包商Sor-Man公司注冊在米蘭高檔商圈，卻無實際生產(chǎn)能力，完全依賴外包的非法工坊。

·成本與利潤

奢侈品牌以高價（Loro Piana夾克零售價可達生產(chǎn)成本的30倍）銷售強調(diào)“工藝傳統(tǒng)”的產(chǎn)品，卻將生產(chǎn)成本壓縮到極致。證詞顯示，品牌與一級分包商的價格談判極為嚴苛（“我開價后他們自然壓價”），這種壓力被層層轉(zhuǎn)嫁，最終由最底層的移民工人承擔。

·監(jiān)管與執(zhí)行的差距

Loro Piana聲稱進行過供應商審計，但法院認為這些審計流于形式。值得注意的是，涉事工坊生產(chǎn)的2025年春夏系列產(chǎn)量已從往年的6000-7000件驟降至2000件，反映品牌可能為應對經(jīng)濟放緩進一步壓榨供應鏈。

盡管涉事品牌通常承諾加強合規(guī)（迪奧案例顯示監(jiān)管平均持續(xù)6-12個月），但同樣問題反復出現(xiàn)，說明整改措施未能觸及利潤驅(qū)動的供應鏈模式本質(zhì)。法院特別指出，即使媒體曝光后，生產(chǎn)鏈仍在繼續(xù)運作可能性仍然很高。

Loro Piana事件標志著奢侈品行業(yè)面臨范式轉(zhuǎn)變：消費者和監(jiān)管機構(gòu)不再接受“高端形象”與“底層剝削”并存的商業(yè)模式。隨著ESG因素日益影響投資決策，奢侈品牌必須重新審視其供應鏈的倫理基礎，將人文關懷真正納入價值主張。

撰文、排版：姜錫妍

編輯：周楊