本報（chinatimes.net.cn）記者謝碧鷺 北京報道

隨著2025年上半年收官，A股上市公司中報季大幕正式拉開，作為資本市場的“期中考試”，各行業業績成色備受矚目。其中，有色金屬板塊無疑是上半年最亮眼的“考生”之一。Wind數據顯示，按申萬行業分類，該板塊上半年累計漲幅高達18.12%，成為引領市場情緒的重要力量。

如今，隨著中報預告陸續披露，這一板塊的業績表現與股價走勢形成的共振效應，正持續吸引市場目光。截至7月14日收盤，已有61家有色金屬上市公司率先發布中報預告，其中42家業績預喜，顯著高于A股整體水平。從具體數據看，北方稀土以1882.54%至2014.71%的凈利潤同比增幅領跑。

多家有色金屬公司中報預喜

隨著2025年上半年結束，A股上市公司也迎來“期中考試”。Wind數據顯示，依據申萬行業分類來看，今年上半年（2025年1月1日至6月30日），有色金屬板塊一馬當先，上半年股價累計漲幅高達18.12%。這一板塊在二級市場的出色表現，似乎也為相關上市公司的中報業績埋下了伏筆。

7月13日晚，紫金礦業和寧波富邦對外披露了2025年半年度業績預告。前者預計2025年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約人民幣232億元，與上年同期相比將增加約81億元，同比增加約54%。其中，第二季度預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約130億元，與第一季度102億元相比，將增加約28億元。

業績預增原因，主要是報告期礦產金、礦產銅、礦產鋅、礦產銀銷售價格同比上升。此前的2022年至2024年，紫金礦業的歸母凈利潤分別為200.42億元、211.19億元和320.51億元。值得一提的是，今年5月，紫金礦業發布公告稱，擬將控股子公司紫金黃金國際分拆至香港聯交所主板上市。本次分拆完成后，紫金黃金國際將進一步深耕境外市場業務，持續推進全球黃金資源開發。

寧波富邦則預計2025年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為800萬元至1200萬元，與上年同期相比實現扭虧為盈。2024年，寧波富邦實施完成了對電工合金55%股權的重大資產收購事項，電工合金自2024年12月31日起納入公司合并報表范圍。報告期內，電工合金整體運營良好，且受銀價上漲等因素驅動，其營業收入與凈利潤同比均實現較快增長。

27家公司預計凈利潤翻倍

Wind數據顯示，截至7月14日收盤，A股有色金屬行業已有61家上市公司率先披露了2025年中報預告。從業績表現來看，行業整體呈現出顯著的“預喜”態勢，在已披露預告的公司中，42家業績預喜（涵蓋略增、扭虧、預增等類型），凸顯出有色金屬板塊在上半年的強勁景氣度。

有27家有色金屬公司預計凈利潤同比增幅在100%以上，其中增幅最高的是北方稀土，其預計2025年半年度實現歸母凈利潤為9億元至9.6億元，和上年同期相比增加8.55億元至9.15億元，同比增加1882.54%到2014.71%。上半年，北方稀土冶煉分離、稀土金屬、稀土功能材料、永磁電機等主要產品產銷量同比實現不同幅度增長。另外在市值管理方面，公司多措并舉、協同發力，上半年市值增長17.34%，市值規模保持稀土永磁行業上市公司首位。

索通發展和國城礦業緊跟其后，亦交出了一份不錯的成績單。其中索通發展預計上半年凈利潤為4.5億元至5.4億元，同比增長1335.37%至1622.45%；國城礦業預計上半年凈利潤為4.93億元至5.48億元，同比增長1046.75%至1174.69%，漲幅均在10倍以上。

對此，索通發展表示，報告期內，預焙陽極所處的原鋁產業鏈展現出良好發展態勢，原鋁價格上漲，市場需求旺盛，因此預焙陽極價格上漲。國城礦業坦言，報告期內，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期變動主要系確認非經常性損益所致，上述非經常性損益事項為公司以16億元的交易對價完成對赤峰宇邦礦業有限公司65%股權的出售并確認相應的投資收益，影響金額為6.58億元。

機構密集調研績優股

對于有色金屬行業業績爆發，利檀投資創始合伙人李楠在接受《華夏時報》記者采訪時表示，有色金屬板塊的核心公司主要是圍繞著金和銅的采掘類公司。對于黃金來說，今年累計漲幅接近30%，是全球表現最好的投資品之一，相應的，金礦公司的利潤大幅上漲是合乎邏輯的。至于銅，近年來銅礦供需日益緊張，銅礦價格居高不下，不過目前市場估值并沒有完全反應持續高銅價的預期，因此可以說銅礦股的強勢表現具備一定的持續性。綜合來看，未來兩年有色板塊的上漲機會仍然大于下跌風險。

在科方得智庫研究負責人張新原看來，當前有色金屬行業業績爆發，既有短期因素也有長期支撐。短期來看，部分金屬確實存在疫情后需求回補帶來的供需錯配；但長期看，新能源革命正在重塑有色金屬需求結構，疊加全球能源轉型背景下傳統產能擴張受限，行業正步入一個可能持續3—5年的景氣周期。

值得一提的是，在業績預喜的積極信號之外，有色金屬板塊的市場關注度也持續升溫，多家上市公司受到機構的密集調研。

比如北方稀土，今年以來共計被44家機構調研。機構對于北方稀土的主要業務較為關心，比如近期有機構問詢道：公司如何考慮產品結構優化方向？北方稀土表示，公司將持續推進延鏈補鏈強鏈，通過自建項目、升級改造、合資合作等多種形式，保持、提升原料端產業優勢地位；在磁材、拋光等功能材料端加速新產品研發、產業鏈延伸，提升高端高附加值產品占比等。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶