每經(jīng)記者：王佳飛 每經(jīng)編輯：楊夏

7月14日晚間，中鹽化工（SH600328，股價7.74元，市值113.5億元）公布了2025年半年度報告。2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入59.98億元，同比下降5.76%。

據(jù)了解，中鹽化工是A股首家披露2025年中報的公司。

主營產(chǎn)品價格同比大降

半年度報告顯示，上半年，中鹽化工歸屬于上市公司股東的凈利潤為5271.55萬元，同比下降88.04%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為4050.54萬元，同比下降90.27%。

中鹽化工是一家以鹽化工為主的生產(chǎn)企業(yè)，主營以純堿、燒堿、PVC、糊樹脂、氯化銨為代表的基礎化工產(chǎn)品，以金屬鈉、氯酸鈉、三氯異氰尿酸等為代表的精細化工產(chǎn)品，以水泥、熟料為代表的建材產(chǎn)品。

上半年，中鹽化工營業(yè)收入同比下降5.76%，主要原因是本期純堿、聚氯乙烯等主營產(chǎn)品市場競爭加劇，價格同比大幅下降，但受上年同期純堿產(chǎn)能釋放不足影響，銷量同比增長38.82%，形成價跌量升局面。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年同期上升17.13%，主要原因是銷售商品現(xiàn)金流入增加。

根據(jù)華泰期貨研究院相關報告，2025年上半年，純堿市場下行壓力顯著。期貨方面，09合約從1640元/噸跌至1170元/噸，跌幅達28.6%。現(xiàn)貨市場，重堿主流均價從1600元/噸降至1420元/噸，跌幅為12%。

中鹽化工在公告中表示，上半年，純堿主要下游浮法玻璃、光伏玻璃以及輕堿下游需求普遍萎縮，而供應持續(xù)增加，行業(yè)供大于求的矛盾凸顯，行業(yè)庫存始終在高位徘徊，價格承壓震蕩下行。

主要產(chǎn)品方面，中鹽化工上半年聚氯乙烯樹脂生產(chǎn)21.03萬噸，完成年計劃的51.29%；銷售20.86 萬噸，完成年計劃的50.88%。燒堿生產(chǎn)18.68萬噸，完成年計劃的50.08%；銷售17.65萬噸，完成年計劃的47.69%。糊樹脂生產(chǎn)10.96萬噸，完成年計劃的48.71%；銷售11.16萬噸，完成年計劃的47.48%。純堿生產(chǎn)216.05萬噸，完成年計劃的50.13%；銷售214.52萬噸，完成年計劃的49.32%。

公司下半年如何突破？

值得注意的是，2025年上半年，中鹽化工還獲得了“國內發(fā)現(xiàn)儲量最大的天然堿資源”奈曼旗大沁他拉天然堿礦的采礦權。

公告顯示，中石油中鹽（內蒙古）堿業(yè)有限公司（以下簡稱中鹽堿業(yè)）6月16日以68.09億元競得通遼市奈曼旗大沁他拉地區(qū)天然堿采礦權。中鹽堿業(yè)最初由中鹽化工和中石油太湖（北京）投資有限公司（以下簡稱太湖投資）共同出資成立，注冊資本4000萬元，其中太湖投資占股51%，中鹽化工占股49%。

6月19日，公司公告稱，太湖投資擬通過減資退出其在中鹽堿業(yè)的全部股權及相關權益。減資后，中鹽化工將持有中鹽堿業(yè)100%的股權，納入公司合并報表范圍。

公告顯示，通遼市奈曼旗大沁他拉地區(qū)天然堿采礦權的資源儲量包括天然堿礦物量14.47億噸（含鹽量≤9.54%的資源量為5.21億噸，共伴生天然堿礦物量9.26億噸），為國內發(fā)現(xiàn)儲量最大的天然堿資源。

中鹽化工認為，發(fā)展天然堿產(chǎn)業(yè)，能夠有效優(yōu)化公司純堿產(chǎn)品結構，公司將在純堿行業(yè)做強“氨堿法、聯(lián)堿法”工藝的同時，向“天然堿法”邁出堅實步伐，提升公司純堿產(chǎn)業(yè)核心競爭力。后續(xù)公司將制定詳細的融資方案，采用多元化籌資方式，包括引進戰(zhàn)略投資者、使用自有資金、銀行貸款、資本市場籌資等方式，確保項目資金投入。

對于下半年工作，中鹽化工表示，純堿產(chǎn)品優(yōu)化“期現(xiàn)結合”營銷模式，提升增銷創(chuàng)效綜合能力；燒堿產(chǎn)品實現(xiàn)單產(chǎn)品收益最大化；聚氯乙烯產(chǎn)品持續(xù)深耕軟制品市場，拓展噸包銷量與市場份額，圍繞差異化銷售，加大區(qū)域及客戶結構調整力度；糊樹脂產(chǎn)品持續(xù)以“樹品牌提品質優(yōu)品種”的“三品”營銷策略為引領提銷量、增效益等。