英偉達創始人 黃仁勛

作者 | 邱鑫浩

來源 | 邱處機

"這是非常非常好的消息！"

7月15日，北京，英偉達CEO黃仁勛面對媒體鏡頭難掩興奮。他剛剛宣布，美國政府已批準英偉達H20芯片對華出口許可，將立即啟動向中國市場的發貨。

這一決定，不僅意味著英偉達將重新打開價值500億美元的中國算力市場，更標志著這位"AI教父"的財富版圖，將迎來又一次爆發式擴張。

一

180億美元訂單解凍

"我們非常期待盡快交付。"黃仁勛的簡短表態背后，一場持續三個月的商業拉鋸戰，終于畫上句號。

今年4月，美國政府突然以"國家安全"為由，禁止英偉達向中國銷售專為中國市場定制的H20芯片。

這一決定直接導致英偉達計提55億美元損失，股價單日暴跌6%。更嚴重的是，包括騰訊、字節跳動在內的中國企業累計180億美元的H20訂單被迫凍結。

H20芯片是英偉達在出口管制下的特殊產物——基于Hopper架構，采用CoWoS先進封裝技術，配備96GB HBM3內存，帶寬達4.0TB/s。

雖然其核心數量較旗艦產品H100減少41%，FP8算力僅為H100的15%，但依然略高于華為昇騰910B，成為外資芯片在華可售的最高性能AI產品。

"這不是簡單的商業決策，而是一場精密計算的地緣政治手術。"業內人士如此評價。

美國通過"性能閾值管制"策略，精準刪除Transformer引擎等關鍵模塊，使H20能滿足70B參數以下模型的推理需求，卻無法支撐萬億級大模型訓練，在遏制中國AI發展與維持美企商業利益間找到了平衡點。

禁令期間，中國AI企業陷入算力焦慮。H20庫存急劇減少，96GB版本被搶購一空，141GB版本更是"一卡難求"，租賃價格較年前上漲10萬元。騰訊、阿里等大廠成為采購主力，阿里巴巴僅與海南華鐵、藍耘科技簽訂的37億元訂單中，H20設備占比就超60%。

如今禁令解除，這180億美元的訂單將重新激活。華爾街預計，僅此一項就將為英偉達2026財年貢獻約45億美元的營收增量。

更關鍵的是，這保住了英偉達在中國的市場份額——2025財年，中國為英偉達貢獻了170億美元營收，占其總營收的13%。

二

雙線出擊

黃仁勛此次來華不僅帶來解禁喜訊，還同時宣布推出面向工業數字孿生的RTX Pro專業顯卡。

這款基于Blackwell架構的新品，旗艦型號RTX PRO 6000搭載24,064個CUDA核心與96GB GDDR7顯存，算力達125 TFLOPS，專為智能工廠與基礎設施開發設計。

"H20+RTX Pro的組合，是英偉達在中國市場的'雙軌戰略'。"行業人士指出，前者解決AI算力需求，后者開拓工業數字化新戰場。這種布局既維持了現有市場，又開辟了增長曲線。

值得注意的是，英偉達還計劃在9月推出H20的替代版B30。雖然其FP16性能僅80出頭，FP8接近200，互連帶寬約1.5-1.6TB，訓練能力更弱，但在圖像、語音等多模態推理場景仍具價值。這種產品迭代策略，顯示出英偉達對中國市場的長期深耕決心。

"中國市場令人驚嘆的是，只要一家企業推出創新點，一天之內全行業就能跟進。"黃仁勛對中國市場的評價充滿商業智慧。他深知，在這個全球最大、最活躍的科技市場，速度就是生命。

解禁消息傳出后，資本市場立即做出反應。7月16日，英偉達股價盤中最高漲至172.4美元，收盤報170.7美元，漲幅4.04%，市值達到約4.17萬億美元，穩坐全球市值最高公司寶座。

這一波上漲，讓持有英偉達約3%股份的黃仁勛，身價單日增加57億美元，達到1486億美元，超越奢侈品巨頭LVMH的CEO伯納德·阿爾諾，成為全球第六大富豪。自2025年初以來，他的財富已增長超四分之一。

華爾街對英偉達的樂觀情緒持續高漲。Loop Capital分析師將目標價從175美元上調至250美元，預測公司估值可能接近6萬億美元峰值；花旗銀行上調至190美元；星展銀行則從160美元調至180美元，維持"買入"評級。

這種信心源于AI市場的爆發式增長。全球對英偉達AI加速器的需求持續強勁，預計2026財年第二季度營收將達到約450億美元。

黃仁勛正站在生成式人工智能"黃金浪潮"的最前端。

三

博弈遠未結束

H20解禁表面是商業勝利，實則暗藏玄機。

面對AI芯片管制，中國外交部表態"反對科技問題政治化"，產業界則分裂為兩派。阿里、騰訊等支持采購以緩解算力壓力；自主替代派則警示H20是"溫水煮青蛙"，呼吁加速國產芯片研發。

數據顯示，華為昇騰910B的推理效率已達H20的2倍以上，并獲中東訂單；寒武紀Q1營收則同比暴增4230%。中科院計算所的研究指出，國產替代進程已不可逆，預計2027年國產芯片市占率將突破45%。

"H20是別人給的糖，自己種的樹才是根基。"工信部專家盤和林的比喻一針見血。

這場博弈的終局或許早已注定：當華為昇騰910B的INT8算力達到H20的80%，當國產7nm制程良率突破60%，"卡脖子"終將成為歷史名詞。

但對黃仁勛而言，眼前的商業機會更為現實。

在中美科技博弈的夾縫中，他巧妙游走——既向特朗普政府爭取出口許可，又積極出席中國鏈博會，并一開始用中文演講。這種平衡術，正是其商業智慧的體現。

隨著H20訂單的陸續交付，黃仁勛的財富數字還將繼續刷新。但比金錢更重要的，是他在AI時代暫時無可替代的產業地位——當全球都在為算力發愁時，唯有他手握大把打開未來的鑰匙。

這一次，他又要賺翻了。

（全文完）

【邱處機簡介】

福建龍巖人，現在常駐北京。公眾號專注于撰寫商業牛人的成長經歷和認知升級，讓我們一起向他們學習，不斷成長，不斷進化。