【導讀】光刻機巨頭阿斯麥股價暴跌， 管理層警告2026年增長或無法實現

中國基金報記者 泰勒

光刻機巨頭阿斯麥，突然傳來利空消息，股價暴跌。

阿斯麥股價暴跌

7月16日， 阿斯麥（ASML）發布2025年第二季度財報。財報數據顯示，阿斯麥 在營收、利潤及關鍵的凈新增訂單方面均超出分析師預期。

以下是阿斯麥第二季度業績與市場預期的對比：

• 凈銷售額：77億歐元（約89.5億美元），預期為75.2億歐元

• 凈利潤：22.9億歐元，預期為20.4億歐元

在阿斯麥今年4月發布的前次預測中，公司預計第二季度凈銷售額在72億歐元至77億歐元之間。阿斯麥首席財務官Roger Dassen在公司官網發布的一段預錄視頻中表示，業績超預期主要因為現有設備升級帶來的收入，以及關稅影響“沒有預期中那么負面”。

分析師此前預計，4月至6月凈新增訂單（反映客戶需求的關鍵指標）為41.9億歐元，而阿斯麥實際報告為55億歐元。

不過，阿斯麥對當前季度的業績指引未達市場預期，同時收窄了全年業績預期。公司同時警告稱，盡管公司第二季度營收和利潤均超預期，但2026年可能不會實現增長。

受此影響，阿斯麥股價下跌超過7%，至654.70歐元/股，創下自4月以來最大單日跌幅。過去一年，其股價累計下跌33%。

美股盤前，阿斯麥股價暴跌超8%。

與許多半導體企業一樣，阿斯麥一直在應對美國關稅政策帶來的不確定性。

公司預計第三季度營收將在74億歐元至79億歐元之間，低于市場預期的83億歐元。

阿斯麥表示，預計2025年全年凈銷售額將增長15%，這一預期較此前給出的300億至350億歐元的區間收窄，對應的2025年營收大約為325億歐元。

另外，這家荷蘭科技巨頭對2026年的前景信心不足。

阿斯麥首席執行官Christophe Fouquet在一份聲明中表示：“展望2026年，我們看到AI客戶的基本面依然強勁。但同時，宏觀經濟和地緣政治的發展帶來了越來越多的不確定性。因此，盡管我們仍在為2026年增長做準備，但目前還無法確認這一點。”

阿斯麥是全球半導體供應鏈中最重要的公司之一，生產極紫外光刻（EUV）設備，這些設備是制造蘋果、英偉達等公司設計的最先進芯片所必需的。英特爾和臺積電等都是阿斯麥的客戶。

阿斯麥受益于人工智能相關芯片需求的增長。Dassen表示，AI需求是“推動EUV的重要因素”。

目前，阿斯麥已推出下一代EUV設備——高數值孔徑（High NA）光刻機。這些機器比雙層巴士還大，每臺售價超過4億美元，是阿斯麥未來增長戰略的關鍵。阿斯麥表示，已在第二季度交付了一臺High NA設備。

關稅威脅及利潤壓力

Roger Dassen指出，向美國運送新設備及零部件所面臨的關稅威脅，以及其他國家可能采取的對等措施，都會對阿斯麥造成壓力。他表示，關稅還可能對公司的毛利率產生負面影響。

目前，半導體產品在美國仍免征關稅，但對于芯片制造設備未來會否受到影響仍存在不確定性。特朗普政府在關稅問題上的混亂操作擾亂了市場，也使得企業很難進行大型投資規劃。

巴克萊分析師Simon Coles和Rohan Bahl表示：“這比很多人目前所預期的評論更為負面。”

Roger Dassen表示，如果華盛頓取消對部分人工智能處理器出口的限制，將利好芯片需求。

英偉達本周表示，已獲得美國政府的保證，允許其向中國出口此前被限制的一些芯片。英偉達的主要競爭對手超威半導體（AMD）隨后也發布了類似的聲明。

Dassen在電話會議上談到美國的限制措施時說：“我們之前提到的不確定性，這就是其中之一。如果該禁令被取消，無疑可以被視為全球芯片需求的利好。”

編輯：杜妍

校對：紀元

制作： 泰勒

審核：許聞