近日，浙江又有一家公司上市失敗，來自浙江溫州。

該公司名為浙江長城攪拌設(shè)備股份有限公司（下文簡稱：長城攪拌），成立于1993年12月，這是一家主要研發(fā)生產(chǎn)攪拌設(shè)備的公司。截止2024年底，公司員工數(shù)為406人。

公司創(chuàng)始人為虞培清，1948年出生，畢業(yè)于溫州工人業(yè)余大學(xué)機械制造專業(yè)（現(xiàn)改名為溫州城市大學(xué)），1980年虞培清留校任教。教授級高級工程師，享受國務(wù)院特殊津貼專家。

長城攪拌的前身可以追溯到1983年，虞培清用自己教學(xué)期間研發(fā)的產(chǎn)品成立了專注于農(nóng)機修理的3人合伙公司-溫州市近郊化工機械廠，主要生產(chǎn)立式減速機。1988年，公司經(jīng)過重組之后，更名為溫州市長城減速廠。在此基礎(chǔ)之上，虞培清在1993年成立了長城攪拌，開始了新的征程。

公司在1994年拿到了首個攪拌器的訂單，之后公司也逐漸開始將業(yè)務(wù)往攪拌器方向轉(zhuǎn)移，直到現(xiàn)在已經(jīng)成為國內(nèi)攪拌器領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

公司產(chǎn)品包括：頂入攪拌機、側(cè)入攪拌機、底入式攪拌機、可移式攪拌機、磁力攪拌機、專用攪拌機、攪拌葉輪、機械密封、撬裝設(shè)備等。產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于生物制藥、化工、環(huán)保、新能源、食品飲料、冶金礦業(yè)等領(lǐng)域。

公司產(chǎn)品采用高效混合技術(shù)和地毯工藝，具有高效節(jié)能的特點。以制藥發(fā)酵攪拌裝置為例，產(chǎn)品能耗降低30%-50%，單臺設(shè)備年節(jié)電超30萬度。公司客戶包括：寧德時代、北方稀土、LARSEN&TOUBRO、LYFIUS等國內(nèi)外客戶。

公司在2016年進(jìn)行了股份制改革，并且在新三板掛牌。公司在2021年11月進(jìn)行了創(chuàng)業(yè)板上市輔導(dǎo)備案，IPO申請于2022年9月獲得受理，2023年9月成功過會。這個過會節(jié)奏雖然慢了一點，但是好在過會了，但是很可惜趕在了IPO審核最嚴(yán)的一段時間，過會之后一年多，遲遲不能提交注冊申請，無奈之下，公司撤回了IPO申請，宣告了上市的失敗。

公司此次IPO擬募資4.34億元，其中，3.74億元用于擴建攪拌設(shè)備生產(chǎn)項目，5979萬元用于研發(fā)中心建設(shè)。

公司2021年-2024年的營收分別為4.01億元、5.51億元、6.52億元、6.83億元，扣非凈利潤分別為7353萬元、9868萬元、1.31億元、1.19億元。

公司業(yè)績乍一看還不錯，那公司為何上市失敗了呢？

第一、公司業(yè)績增長的持續(xù)性問題。公司最近幾年的營收一直是在增長的，但是2024年增速明顯放緩?？鄯莾衾麧櫾?024年以前表現(xiàn)非常好，但是2024年同比下滑了9.57%。

第二、公司研發(fā)費用真實性問題。公司2019年-2021年，研發(fā)費用分別為1172萬、1371萬和1447萬，年復(fù)合增長率為11%。2022年上半年研發(fā)費用為587.4萬，但是下半年高達(dá)1422.3萬元，這個半年的研發(fā)費用跟公司2021年全年的研發(fā)費用差不多。研發(fā)費用突然間大幅度地增加讓公司勉強符合了創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)四新”的要求。而公司研發(fā)費用增長最多的不是技術(shù)的投入，而是員工薪酬。

第三、家族化特征明顯。公司的實控人一共有7個人，他們分別為虞培清、金友香、魯云光、金友發(fā)、施海濱、陳思奇及虞淑瑤。這7個人關(guān)系錯綜復(fù)雜，除了虞淑瑤為虞培清女兒以外，其他人均為虞培清表妹金友香這一支的。虞培清為什么要帶表妹這一支呢？因為他們不僅僅是表兄妹的關(guān)系，虞培清的老婆還是金友香的親姐姐。總而言之，公司的大多高管都是一大家子的，家族化特征非常明顯。

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