一瓶水究竟能賣出多少利潤？農夫山泉憑一瓶飲用水，竟然造就了中國首富。

更令人驚訝的是，一位來自泰國的商人在中國售賣椰子飲品，也成功登陸資本市場。

6 月 30 日，if 椰子飲品的母公司 IFBH Limited 在港股完成上市儀式，首日市值便突破百億港元大關。

誰能想到，這龐大的資本盤背后，僅僅由 46 名員工支撐 —— 其中 3 人為財務人員，其余 43 人專注于生產線運作。

2024 年數據顯示，該公司人均年收入高達 2500 萬元人民幣，連“礦泉水大亨”鐘睒睒都表示驚嘆，并親自投資入股。

這家來自泰國的 IFBH 到底有何背景？

46人的“三無企業”如何撬動百億市場？

IFBH 的創始人是泰國紡織行業巨頭家族的繼承人彭薩克，本可繼承家業卻選擇創業。

從美國知名高校畢業后，他沒有接手家族價值數百億的紡織產業，反而投身飲料行業。

剛進入飲品賽道，他就投入 1.6 億元資金，不是用于廣告投放，而是引進德國先進的無菌灌裝技術。

當時市面上的椰子水普遍存在稀釋或加糖的情況，而他堅持“零添加”理念，主打“可見椰肉顆粒”的真實口感，迅速贏得市場認可。

隨后將產品鋪進香港便利店，以“天然補水”為賣點吸引上班族，午休時間隨手購買成為常態。

僅用兩年時間，就在香港市場站穩腳跟。

2017 年，他帶著“零添加”理念進軍內地市場，卻遭遇重大挫折。

每瓶售價十幾元的價格比可樂高出一倍有余，消費者看著價簽直搖頭：“這不就是椰子榨出來的水嗎？憑什么這么貴？”

前半年庫存積壓嚴重，團隊內部出現降價建議，但彭薩克頂住壓力拒絕妥協。轉機出現在 2018 年。

那年“科技與狠活”話題引發關注，人們開始仔細查看食品配料表，任何添加劑都會引起警惕。

此時他們的椰子水突然受到追捧——配料表只有“椰子水”三個字，連防腐劑都沒有。

加上透明包裝設計，可以直接看到淡黃色液體和細小椰肉顆粒，精準擊中消費者對“天然健康”的追求。

這一轉變讓原本滯銷的產品瞬間脫銷。

到 2020 年疫情期間，公眾健康意識提升，冰箱里不再只是碳酸飲料和果汁，天然椰子水成為新寵。

超市貨架上經常能看到他們產品被搶購一空的景象，當年僅在大陸市場就實現 11 億元銷售額。

更驚人的是，整個過程中他們從未擴大團隊規模。

46 人維持這套輕資產運營模式，牢牢把控供應鏈、營銷和品質管理。

不過，這家“三無企業”最終能將市值做到 120 億，除了輕資產模式外，真正助力其騰飛的是流量運營能力。

當其他品牌還在研究渠道鋪設時，他們已通過精準踩風口、重金投流，將椰子水打造成現象級網紅產品...

if 椰子水如何收割流量紅利？

2020 年瑞幸生椰拿鐵走紅，整個椰子品類突然爆發。

同行紛紛跟進咖啡品類時，他們反而加大椰子水推廣力度，強化“天然椰香”“原汁原味”的核心賣點。

緊接著又抓住“電解質水”趨勢。

其他品牌靠人工添加電解質成分，他們則直接從椰子中提取，這種宣傳方式讓消費者覺得“飲用更安心”。

當然，明星代言也是重要策略。

2021 年簽約李佳琦，直播間一句“零添加的天然椰子水”直接售罄所有庫存。

2022 年劉畊宏健身直播爆紅后立即贊助，順勢推出“運動后補水”概念，單場直播銷量增長 300%。

最引人注目的是簽約肖戰代言，官宣當天天貓旗艦店商品全部售罄，粉絲為“開蓋見戰”的瓶身設計反復購買，相關產品銷量暴漲 800%。

不僅依靠代言，還嘗試跨界聯名。

與泡泡瑪特合作推出限量款，瓶身印有卡通形象，價格比普通款高出 30%，上市即被搶購一空。

年輕群體為了收集聯名款甚至整箱購買，喝完的空瓶還在二手平臺流通。

這一系列操作讓原本十幾元的椰子水具備社交屬性，成為年輕人朋友圈展示個性的“打卡道具”。

然而表面風光下，這家百億市值公司已顯現出危機信號...

輕資產模式能否持續？

供應鏈問題最先浮現，他們 70% 的椰子原料來自泰國，但 2024 年遭遇罕見高溫天氣，導致椰子大幅減產，收購價格同比上漲 70%。

原材料成本飆升直接壓縮利潤空間。

更關鍵的是依賴的代工廠 General Beverage 雖為家族關聯企業，但也同時服務十幾個品牌。

去年椰子水需求激增時，代工廠產能緊張，if 的訂單經常無法按時生產，多次出現直播間熱銷卻無法發貨的情況，客戶投訴量成倍增長。

市場競爭也在加劇，盒馬、永輝等零售商推出 9.9 元自有品牌椰子水，配料同樣簡潔。

為應對成本上漲，if 將價格從 12.9 元上調至 16.9 元，引發消費者不滿，不少人轉向低價替代品，某電商平臺月銷量環比下降 40%。

單一產品結構的風險逐漸暴露，公司 95% 的營收仍來自椰子水這一單品。

此前推出的電解質水、泰式奶茶等新品雖投入大量營銷費用，最終都悄然下架。

目前椰子水市場競爭白熱化，菲諾憑借 3.5 元低價款搶占下沉市場，VitaCoco 更是在海南建廠，本土化生產后價格下調近三成。

更大的打擊來自今年 315 曝光部分進口飲品存在虛假宣傳問題，雖然 if 未被點名，但消費者對“泰國原產”的信任度明顯下滑。

資本市場表現也不樂觀，上市當日市值沖高至 120 億，但不到一個月便下跌 30%。

投資者清楚地認識到，輕資產模式雖然效率高，但抗風險能力較弱。

原料漲價、代工廠延誤、競品降價，任何環節出問題都會直接影響業績表現。

如今公司試圖從“椰子水專家”轉型為“健康飲料平臺”，但 46 人的團隊連現有業務都難以完全覆蓋。

依靠輕資產模式和流量紅利快速崛起的奇跡，終究要面對現實的考驗...

參考文獻