前兩天，養老金普遍上調2%，大家普遍的反應都是聚焦分配和公平的問題。但事實上，分配和公平的問題暫時還影響不了社會的運轉。現在的問題是人民幣國際化的問題，光靠內部消費循環有點難了。

首先跟大家說，我們的養老金替代率是在不斷下跌的。千禧年的時候，我們的企業職工養老金替代率超了75%，接近北歐國家的水平。但是到24年，我們的養老金替代率已經跌破了40%。除了大家都知道的人口結構問題，還有就是雙軌制固化的問題。機關事業單位養老金掛鉤退休前工資，企業職工掛鉤社會平均工資，企業職工受工資增速拖累，并且退休前的工資越高，養老金的替代率就會越低。

有一個很夸張的數據，公務員的養老金替代率典型值是90%，普通農民的養老金替代率典型值是10%。再加上原本收入的懸殊，這次雨露均沾普增2%。有的公務員在職1萬元，退休金就是9000，增加了2%，也就是每個月多出了180。

有的普通農民一個月收入是1500，退休金150，公務員的增加幅度直接超過了一個普通農民整整一個月的退休金。很明顯，這次養老金的調整要解決的不是公平性和最低保障的問題。

很多人可能覺得我們的人口結構化問題才剛開始，養老金資金池是不是出問題了？直接跟大家說答案，根本不會有問題。因為企業職工養老保險基金由企業和個人繳費構成，也就是擊鼓傳花。

之前說了，企業職工養老金替代率只有10%，資金池根本用不完。機關事業養老保險基金由財政撥款為主，個人繳費為輔，說的更直白點就是直接印錢方，那就更不用擔心資金池的問題了。

那這次漲養老金的目的是什么呢？過往養老金能上調5%的時候，通脹都基本超過了2%，相當于至少40%的退休工資都是用來抗通脹。現在的養老金上調2%，今年上半年通脹都在0左右維持，所以基本可以理解是自然增長。

但還有一個最重要的目的，那就是鼓勵老人們跨境養老。粵港澳大灣區已實質推進具有特區屬性的跨境養老試點，并且有文件提出，還要加快試點驗證和落地應用，這就很反直覺了。國內的紅利吃完了，把賺到的錢拿到國外花，那國內的消費誰來扛？

但實際上，讓這些老人家把錢拿到境外花，可以強化軟妹幣的國際化。我們都知道，現在是通縮狀態，通縮本質是貨幣流通速度下降與信用收縮。軟妹幣國際化會吸引境外主體持有人民幣資產，直接增加基礎貨幣的供給，同時改變國內商品價格嚴重錯配。通過本幣結算，降低進口成本，企業也可以降低融資成本以及消除匯率風險。

數據顯示，我國出國養老的絕對人數呈現顯著上升的趨勢。19年后，人數持續攀升，并且退休的老干部的比例超過60%，這些人會讓軟妹幣的使用場景變多，養老支付具有長期穩定性特征，能強化軟妹幣避險貨幣屬性。

所以，這次對養老金公平性的妥協，終將兌換成軟妹幣穿透美元霸權的彈道軌跡。當東京的櫻花樹下響起支付寶到賬的提示音，便是中國從人口紅利承接者蛻變為貨幣紅利輸出者的時候。