中經記者 莊靈輝 盧志坤 北京報道

控股股東、實控人變更后不到兩個月，尚緯股份（603333.SH）日前向新任控股股東拋出募資計劃。

根據募資預案，尚緯股份此次募集資金總額不超過11.442億元，其中約9.47億元將用于補充流動資金，占整體募資比例超80%。

對于此次募資補流必要性及合理性，尚緯股份方面解釋為業務擴張對營運資金需求增加及優化資本結構需要。尚緯股份方面表示，截至2025年3月31日，公司流動負債占總負債比例已達85.67%，本次發行將進一步優化公司財務結構，有效降低資產負債率。

不過，《中國經營報》記者梳理發現，尚緯股份近年來資產負債率呈下降態勢，31%左右的資產負債率明顯低于同業企業。同時，尚緯股份流動負債占總負債比例也并不高于多數同業企業，多家同業企業這一比例均高于90%。

在此情況下，尚緯股份此次募資補流是否必要？公司目前資金需求主要在哪些方面？“同行業企業應用場景及市場不同，不適宜進行絕對的對比。”對相應問題，尚緯股份方面向記者表示，此次募資補流主要是基于公司的生產經營情況及對未來規劃，未來公司發展及業務擴張會存在一些資金需求。

資金需求增加

根據發行預案，尚緯股份此次定增募資對象為其控股股東福華通達化學股份公司（以下簡稱“福華化學”），募集資金總額不超過11.442億元，發行數量不超過本次發行前剔除庫存股后公司總股本的30%，約為1.81億股。

尚緯股份方面表示，扣除發行費用后，此次定增募資將用于數智化升級及綜合能力提升建設項目、營銷中心及品牌推廣建設項目和補充流動資金，擬投入募資分別為1.53億元、4386.60萬元、9.47億元。

對于此次募資補流的必要性和合理性，尚緯股份方面主要從業務擴張及優化資本結構兩方面進行了解釋。

“公司發展進程中業務規模和資產規模擴張帶來資金需求的擴大，同時，隨著本次募投項目數智化升級和營銷網絡建設項目建設完畢并逐步實現預設目標，公司業績有望實現增長，營運資金需求量進一步擴大。”尚緯股份方面表示，為了保障公司的戰略實施和業務增長，公司擬通過本次發行募集資金補充一定規模的流動資金。

“目前，公司主要通過銀行短期借款等債務融資工具補充流動性，財務杠桿水平顯著提升。截至2025年3月31日，公司流動負債占總負債比例已達85.67%。高流動負債增加了公司的財務風險和短期償債壓力。”尚緯股份方面表示，待募集資金到位后，公司資金實力將得到增強，資本結構將進一步優化，資金實力將得到進一步提升，短期償債能力將得到提高。

記者梳理發現，尚緯股份近年來資產負債率呈下降態勢，相較于同行業，尚緯股份的資產負債率要低。當前，尚緯股份資產負債率在31%左右，該公司同業企業資產負債率多在40%以上，部分企業超過60%。

Wind數據顯示，2020年—2024年及2025年一季度，尚緯股份資產負債率分別為51.61%、45.09%、40.83%、36.35%、31.92%及31.06%，已連續下降四年。

流動負債占總負債比例方面，尚緯股份相較同業企業也更低。截至2025年一季度末，尚緯股份流動負債占總負債比例為85.67%。同期，多家同業企業流動負債占總負債比例超85%，部分企業超90%。

對此，尚緯股份方面表示，此次募資補充流動性必要性已在預案中進行解釋，此次補充流動性主要是基于公司的生產經營情況及對未來發展的規劃，同時對公司財務結構進行優化。

公司股價曾大漲

拋出定增募資計劃前不久，尚緯股份于今年5月份“易主”。

今年5月24日，尚緯股份發布公告稱，因公司股東所持部分股份司法拍賣完成過戶，福華化學對尚緯股份持股數量增至約1.58億股，占尚緯股份總股份的25.35%，尚緯股份控股股東由李廣勝變更為福華化學，實際控制人由李廣勝變更為張華。

“易主”消息發布前后，尚緯股份股價走高。今年5月22日至29日，尚緯股份連收六個漲停。今年5月29日，尚緯股份股價收于9.96元，為近一年新高。今年6月份，該公司盤中股價一度超過10元。

今年5月24日以來，尚緯股份發布多份股票交易異常波動公告，表示公司基本面未發生重大變化，不存在應披未披事項，并提示多項風險。

“自2025年5月22日起至本公告披露日，公司股票價格累計漲幅達77.22%，公司股票短期漲幅高于同期行業指數。”今年5月30日，尚緯股份方面提示稱，公司股價短期連續上漲，股價偏離公司基本面，亦背離同期上證指數整體趨勢。

尚緯股份將此次定增募資發行價格定為6.31元/股，與此輪上漲前股價水平相當。根據發行預案，尚緯股份此次定增募資的定價基準日為公司關于本次發行的第六屆董事會第二次會議的決議公告日。定價基準日前20個交易日，尚緯股份股票交易均價的80%為6.3041元/股。

“此次定增募資發行價格不低于定價基準日前20個交易日發行人股票交易均價的80%，是合理合規的價格，公司前一次募資定價也是按照這一標準。”尚緯股份方面表示，對于此次募資，公司嚴格按照政策規定進行定價，發行價格合理合規，不存在利益輸送或其他特殊考慮。

截至7月18日收盤，尚緯股份股價收報8.07元/股，跌幅1.1%。

（編輯：盧志坤 審核：童海華 校對：顏京寧）