一、宇樹科技啟動(dòng)上市輔導(dǎo)的戰(zhàn)略意義

1. 企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵里程碑

- 資本化進(jìn)程加速：宇樹科技于2025年7月18日完成IPO輔導(dǎo)備案，由中信證券擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，計(jì)劃在2025年10月至12月提交上市申請(qǐng)文件。此舉標(biāo)志著公司從技術(shù)研發(fā)向規(guī)?；虡I(yè)落地的轉(zhuǎn)型，為其技術(shù)迭代和產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金支持。

- 財(cái)務(wù)實(shí)力背書：公司2024年?duì)I收超10億元，自2020年起連續(xù)五年盈利，在普遍虧損的機(jī)器人行業(yè)中表現(xiàn)突出。最新C+輪融資后估值達(dá)120億元，資本認(rèn)可度高。

2. 行業(yè)發(fā)展的強(qiáng)心劑

- 推動(dòng)具身智能商業(yè)化：宇樹科技是全球四足機(jī)器人市占率超60%的龍頭，其G1人形機(jī)器人以9.9萬元低價(jià)顛覆行業(yè)定價(jià)，加速技術(shù)普及。與智元機(jī)器人聯(lián)合中標(biāo)1.24億元中國(guó)移動(dòng)訂單（單價(jià)40萬元/臺(tái)），標(biāo)志人形機(jī)器人規(guī)?；涞剡M(jìn)入爆發(fā)前夜。

- 提振行業(yè)信心：作為“具身智能第一股”熱門候選，宇樹IPO將為賽道注入信心，吸引更多資本關(guān)注技術(shù)落地，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈成熟。

3. 資本路徑的標(biāo)桿價(jià)值

- “正向IPO” vs “借殼上市”：與智元機(jī)器人通過收購(gòu)上緯新材“曲線上市”不同，宇樹選擇直接IPO，反映其技術(shù)壁壘、盈利能力和市場(chǎng)地位的底氣。若成功登陸科創(chuàng)板，將為硬科技企業(yè)提供純正上市范本。

二、宇樹科技概念股全景梳理

以下概念股分為三類：直接供應(yīng)商（核心零部件）、技術(shù)合作伙伴及間接持股方，結(jié)合業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度與市場(chǎng)表現(xiàn)綜合整理：

（一）核心零部件直接供應(yīng)商

公司名稱 關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù) 合作進(jìn)展

長(zhǎng)盛軸承 (300718) 獨(dú)家供應(yīng)自潤(rùn)滑軸承、直線執(zhí)行器絲桿 批量供貨，產(chǎn)品進(jìn)入量產(chǎn)階段

中大力德 (002896) 行星減速器核心供應(yīng)商，占宇樹需求63% 聯(lián)合研發(fā)下一代輕量化減速器，批量供貨

鳴志電器 (603728) 提供關(guān)節(jié)空心杯電機(jī) 穩(wěn)定合作，產(chǎn)品用于運(yùn)動(dòng)控制

奧比中光 (688322) 供應(yīng)3D視覺相機(jī)（占采購(gòu)量72%） 賦予環(huán)境感知能力，2024年相關(guān)業(yè)務(wù)增187%

（二）關(guān)鍵技術(shù)合作伙伴

公司名稱 技術(shù)領(lǐng)域

漢威科技 (300007) 子公司能斯達(dá)供應(yīng)柔性觸覺傳感器，提升機(jī)器人交互精度

兆威機(jī)電 (003021) 提供靈巧手和微型傳動(dòng)系統(tǒng)

匯川技術(shù) (300124) 伺服電機(jī)潛在主力供應(yīng)商，與關(guān)節(jié)模組需求高度匹配

綠的諧波 (688017) 諧波減速器備用供應(yīng)商，短期補(bǔ)充宇樹自主產(chǎn)能缺口

（三）間接參股及產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)方

公司名稱 關(guān)聯(lián)方式 市場(chǎng)表現(xiàn)

景興紙業(yè) (002067) 通過容騰基金間接持股宇樹1.8044% 受益股權(quán)增值預(yù)期

臥龍電驅(qū) (600580) 通過金石投資間接參股，并提供關(guān)節(jié)模組技術(shù) 技術(shù)協(xié)同+資本雙收益

全志科技 (300458) 機(jī)器人芯片供應(yīng)商，間接持股0.126% 2024年機(jī)器人芯片業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)226%

> 市場(chǎng)動(dòng)態(tài)提示：7月14日受宇樹中標(biāo)訂單及IPO預(yù)期催化，概念股集體異動(dòng)（如中大力德漲停，長(zhǎng)盛軸承漲超10%）。后續(xù)需關(guān)注宇樹上市進(jìn)度及人形機(jī)器人量產(chǎn)進(jìn)展。

三、行業(yè)展望與風(fēng)險(xiǎn)提示

- 機(jī)遇：政策支持（科創(chuàng)板綠色通道）、2030年全球人形機(jī)器人需求或達(dá)200萬臺(tái)，中國(guó)供應(yīng)鏈成本優(yōu)勢(shì)顯著。

- 風(fēng)險(xiǎn)：技術(shù)商業(yè)化不及預(yù)期（如應(yīng)用場(chǎng)景有限）、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。ㄖ窃葘?duì)手資本運(yùn)作提速）。

> 數(shù)據(jù)來源：證監(jiān)會(huì)公告、企業(yè)招投標(biāo)文件、券商研報(bào)。概念股投資需結(jié)合基本面動(dòng)態(tài)評(píng)估，以上僅供參考。