今天，中國水電歷史迎來重大里程碑，西藏雅下工程正式開工，同時新水電央企中國雅江集團宣告成立。這一工程裝機容量堪稱三個三峽電站之和，規模之大在人類水利水電工程史上名列前茅。$臥龍電驅(SH600580)$

7月19日發自西藏林芝的報道，雅魯藏布江下游水電工程開工儀式于當日上午在林芝市隆重舉行，#強勢機會# 該工程位于林芝市，采用截彎取直、隧洞引水的開發方式，規劃建設5座梯級電站，預計總投資達1.2萬億元。電力除滿足西藏本地需求外，主要用于外送。$西藏天路(SH600326)$

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中國雅江集團的正式揭牌，標志著雅下工程進入全面實施階段。

核心受益賽道與標的邏輯

1. 工程先鋒：民爆與基建的確定性需求

高爭民爆（002827）：唯一西藏民爆牌照持有者，壟斷工程前期勘探爆破市場。雅下工程需開鑿超百公里隧洞，炸藥年需求達10萬噸級，公司產能彈性可覆蓋70%訂單，業績彈性遠超行業均值。

保利聯合（002037）：電子雷管全國龍頭，產能占比20%以上。高原復雜地質要求高精度爆破，公司第三代數碼雷管穿透力提升40%，西藏基地年產1.2萬噸產能直供核心標段。

壺化股份（003002）：高原特種爆破服務商，子公司西藏中金擁有混裝炸藥車資質，適應海拔5000米作業環境。動態爆破技術可降低塌方風險30%，成為安全施工關鍵保障。

2. 材料之王：水泥與建材的稀缺性供給

西藏天路（600326）：西藏水泥絕對龍頭（市占率＞65%）。工程需高標號水泥超3000萬噸，公司新建兩條日產5000噸生產線，投產后產能翻倍，單噸凈利潤較內地高200元。

3. 能源轉化：發電與輸配電的長期價值

大唐發電（601991）：藏東南清潔能源開發主體，控股雅魯藏布江支流水電站群。工程投產后，公司主導水電并網與跨區域輸送，年增發電收益超20億元。

國投電力（600886）：雅礱江流域開發主力（持股52%），技術復用至雅下工程。兩河口水電站調節庫容148億立方米，可為雅下提供跨季儲能支持，提升整體發電效率15%。

川投能源（600674）：雅礱江水電二股東（持股48%），間接受益雅下調度系統協同。流域水風光互補基地規劃40GW新能源，工程經驗加速清潔能源外送消納。