每經記者：趙李南 每經編輯：陳俊杰

7 月 18 日，茂萊光學（SH688502，股價294.6元，市值155.55億元）回復了上交所的《審核問詢函》。

近期，茂萊光學正在遞交可轉債的發行材料，擬募資5.8億元投向“超精密光學生產加工項目”等。《每日經濟新聞》記者注意到，茂萊光學此次回復披露了項目的細節，募投項目中包括年產僅7個的深紫外物鏡鏡頭，預測售價高達3428萬元/個。

預計內部收益率超16%

2024年，茂萊光學獲評高精度光學檢測器件及系統的“單項冠軍示范企業”。

據公告，茂萊光學的“超精密光學生產加工項目”擬使用募集資金約4.17億元，預計實現內部收益率16.51%，投資回收期（含建設期）為8.3年。

上交所問及茂萊光學，“超精密光學生產加工項目”擬生產產品的具體情況，與現有業務的關系，是否涉及新產品。茂萊光學稱，“超精密光學生產加工項目”擬實現超精密光學器件及物鏡鏡頭的批量化生產能力，主要產品包括深紫外光學器件、深紫外物鏡鏡頭兩大類。

茂萊光學稱，公司現有半導體領域相關的光學器件及鏡頭產品，以及本次募投項目“超精密光學生產加工項目”擬生產的產品，均用于半導體領域量檢測與光刻設備當中，是其光學系統的核心組成部分，兩者總體應用領域方面一致。

具體層面，茂萊光學回應稱，公司現有的光學器件及鏡頭在半導體領域主要應用于可見光至近紫外譜段的光刻及量檢測設備；本次募投項目則通過優化原材料純度、升級設備精度、強化技術工藝，階梯式提升了所應用的光學譜段維度至深紫外波段領域，擬生產的產品將核心應用于深紫外波段的光刻及量檢測設備。

同時，上交所要求公司結合擬生產產品報告期內產能及利用率、細分市場空間、預計客戶及訂單等情況，說明“超精密光學生產加工項目”新增產能的合理性，是否存在產能消化風險。

茂萊光學回應稱，公司此次募投項目計劃年產深紫外光學器件300片、深紫外物鏡鏡頭7個。海外已實現量產的深紫外光刻機相關產業經驗顯示，單從曝光系統這一關鍵環節來看，每臺深紫外光刻機通常需配置1個深紫外物鏡鏡頭，每個鏡頭則需要20至30片深紫外光學器件來滿足其功能要求。據此測算，公司本次募投項目所規劃的產能僅能為10至15臺深紫外光刻機的曝光系統提供配套光學器件。

項目總體測算較為審慎

上交所問及茂萊光學，“超精密光學生產加工項目”效益測算中關鍵參數確定依據，與公司或同行業類似項目對比情況，說明相關測算是否審慎。

茂萊光學回復稱，2022年至2024年，公司平均綜合毛利率為49.94%，本次募投項目“超精密光學生產加工項目”，考慮了產品定位、目標客戶、應用領域等相關標準，綜合毛利率為55.86%。其中，深紫外光學器件毛利率為53.14%，深紫外物鏡鏡頭毛利率為59.96%。

“募投項目毛利率適當高于報告期公司綜合毛利率，主要系本次募投項目具有顯著的技術門檻高、差異化優勢突出等特點。”茂萊光學表示，綜合考慮產品成本、產品稀缺性及合理利潤水平確定，本次募投項目深紫外光學器件單位售價為120萬元/片，深紫外物鏡鏡頭售價為3428萬元/個。

同時，茂萊光學表示，目前，國內尚不存在與本次募投項目在規劃產品類型、制造精度和制造工藝等方面相同的同行業類似募投項目。

“本次募投項目的毛利率相關指標適當高于公司現階段整體業務毛利率；效益測算方面則綜合考慮了投入強度和投產爬坡周期，低于過往募投相關數據，且低于近年來行業可比公司募投項目情況，項目總體測算較為審慎。”茂萊光學表示。