近期，華泰證券在最新研報《雅江項目蘊(yùn)藏哪些投資機(jī)會？》中表示，雅魯藏布江下游水電工程作為全球最大水電站項目，總投資1.2萬億元，將顯著拉動水電基建工程施工需求，四大利好方向值得關(guān)注：一是基建工程，項目將大幅增加水電基建施工量，并帶動水泥、減水劑等建材需求；二是工程機(jī)械，尤其掘進(jìn)/鉆爆設(shè)備、工程機(jī)械、工業(yè)起重機(jī)等將迎來新增量；三是水電設(shè)備，保守估計相關(guān)投資中水輪機(jī)與發(fā)電機(jī)業(yè)務(wù)總量價值約535億~954億元；四是發(fā)輸電設(shè)備，特、超高壓直流線路建設(shè)或帶來500億元設(shè)備投資。這一超級工程的啟動，為相關(guān)領(lǐng)域帶來歷史性發(fā)展機(jī)遇。

在基建工程領(lǐng)域，全市場規(guī)模最大的基建50ETF（516970）作為跟蹤中證基建工程指數(shù)的龍頭產(chǎn)品，或是布局基建板塊的首選工具。該指數(shù)精選建筑與工程行業(yè)優(yōu)質(zhì)上市公司，當(dāng)前市盈率僅8.23倍，處于歷史48.1%分位，估值優(yōu)勢顯著。隨著雅江項目進(jìn)入實質(zhì)施工階段，基建工程需求有望持續(xù)釋放，或為指數(shù)成分股帶來業(yè)績彈性。場外投資者可通過聯(lián)接基金（A類005223/C類005224/F類021944）便捷參與。

聚焦項目建設(shè)過程中的設(shè)備需求，工程機(jī)械ETF（560280）標(biāo)的指數(shù)成分企業(yè)緊密參與雅江項目需求。該ETF跟蹤中證工程機(jī)械主題指數(shù)，覆蓋三一重工、柳工等企業(yè)，精準(zhǔn)聚焦挖掘機(jī)、起重機(jī)等核心設(shè)備制造商。在項目開工儀式現(xiàn)場，三一電動挖掘機(jī)、電動自卸車、電動寬體車等成套電動設(shè)備整齊列隊，柳工雙輪銑、抓斗、振沖碎石樁機(jī)等設(shè)備組成“硬核矩陣”，展現(xiàn)出中國工程機(jī)械的強(qiáng)大實力。分析指出，雅江項目將帶動大量土方開挖、大壩施工等作業(yè)需求，工程機(jī)械使用強(qiáng)度有望顯著提升，相關(guān)企業(yè)或?qū)⒅苯邮芤嬗谠O(shè)備采購量的增加。

電力板塊同樣迎來較好的投資機(jī)會。全市場規(guī)模最大的電力ETF（159611）緊密跟蹤中證全指電力指數(shù)，指數(shù)申萬三級前三大行業(yè)（及權(quán)重）分別為火電（32.2%）、水電（22.7%）、核電（13.3%），成分股包括長江電力、華能水電等龍頭企業(yè)，該ETF最新規(guī)模超35億元。值得注意的是，據(jù)華泰研報，雅江項目不僅將帶來535-954億元的水電發(fā)電設(shè)備訂單，還將推動特高壓輸電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，為電力行業(yè)創(chuàng)造長期增長空間。場外投資者可通過其聯(lián)接基金（A類016185/C類016186）進(jìn)行配置。

廣發(fā)中證全指建筑材料指數(shù)基金（004856）則專注于水泥建材領(lǐng)域的投資機(jī)會。作為全市場唯一一只掛鉤中證全指建材指數(shù)的場外產(chǎn)品，產(chǎn)品具備一定稀缺性。該指數(shù)重點(diǎn)配置水泥（權(quán)重44.8%）、裝修建材等細(xì)分行業(yè)，成分股海螺水泥、北新建材等頭部企業(yè)權(quán)重占比超過25%。隨著雅江項目對高標(biāo)準(zhǔn)建材需求的釋放，相關(guān)企業(yè)業(yè)績有望獲得有力支撐。

機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，雅魯藏布江項目不僅投資規(guī)模空前，更通過產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)形成長期驅(qū)動力。相關(guān)ETF產(chǎn)品兼具政策催化與估值優(yōu)勢，為投資者提供了一鍵布局核心賽道的高效工具。上述四只ETF產(chǎn)品各具特色，分別覆蓋基建鏈的不同環(huán)節(jié)，為投資者提供了多元化的配置選擇。隨著項目進(jìn)入實質(zhì)建設(shè)階段，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望持續(xù)提升，配置價值進(jìn)一步凸顯。