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來源：內(nèi)容編譯自彭博社 。

德州儀器公司（Texas Instruments Inc.）是汽車和工廠設(shè)備制造商的重要芯片制造商，該公司股價在尾盤交易中暴跌，此前市場擔憂關(guān)稅推動的需求激增將難以持續(xù)。

盡管該公司發(fā)布的第三季度業(yè)績預(yù)測超出了大多數(shù)預(yù)期，但其前景比一些投資者的預(yù)期更為謹慎。在電話會議期間，該公司股價進一步下跌，當時高管們難以說服分析師，分析師們表示，公司的基調(diào)變得越來越消極。

主要擔憂在于，關(guān)稅和貿(mào)易爭端是否會損害尚處于初期階段的銷售復(fù)蘇。盡管上季度營收增長了16%，但高管們承認，他們并不清楚其中有多少來自與關(guān)稅相關(guān)的“拉攏”——客戶為了避開關(guān)稅而購買產(chǎn)品。

“我們有10萬名客戶，”首席財務(wù)官拉斐爾·利扎爾迪（Rafael Lizardi）在接受采訪時表示。“我們真的不知道。”

報道發(fā)布后，該公司股價在尾盤交易中下跌逾11%。今年以來，該公司股價受益于半導(dǎo)體相關(guān)股票的普遍上漲，截至收盤已上漲15%。

該公司表示，第三季度營收將在44.5億美元至48億美元之間。盡管分析師平均預(yù)期為45.7億美元，但部分預(yù)測達到了48億美元。第三季度每股利潤約為1.48美元，略低于平均預(yù)期。

根據(jù)其預(yù)測中值，本季度銷售額將增長11%，較上一季度有所放緩。盡管如此，利扎迪表示，這家芯片制造商仍然有信心最終突破200億美元的年營收峰值。

“我們對自己的戰(zhàn)略非常有信心，”他說道，“我們認為機遇大于挑戰(zhàn)。”

在電話會議上，高管們表示，他們在第二季度初看到了強勁的訂單，一些客戶可能增加了庫存以應(yīng)對關(guān)稅的影響。他們表示，自那以后，訂單水平已恢復(fù)到正常復(fù)蘇期的預(yù)期水平。

分析師反復(fù)詢問管理層，他們是否察覺到對需求的看法轉(zhuǎn)向更為悲觀。該公司表示，相信除汽車市場外，所有市場都在好轉(zhuǎn)。

“汽車市場尚未復(fù)蘇，”首席執(zhí)行官哈維夫·伊蘭（Haviv Ilan）表示。

中國市場在第二季度實現(xiàn)了32%的收入增長。伊蘭表示，這“略顯火爆”，因此他對當前季度的業(yè)績更加謹慎。

第二季度銷售額增長至44.5億美元，每股利潤為1.41美元。分析師此前預(yù)計該公司收入為43.6億美元，每股收益為1.35美元。

德州儀器在模擬芯片市場處于領(lǐng)先地位，該芯片將聲音和壓力等現(xiàn)實世界的事物轉(zhuǎn)換為電子信號。該公司擁有半導(dǎo)體領(lǐng)域最廣泛的產(chǎn)品陣容和最長的客戶名單，這使得該公司的報告成為許多行業(yè)需求的重要指標。

從長遠來看，該公司預(yù)計芯片需求將繼續(xù)增長，這得益于半導(dǎo)體在更多產(chǎn)品中的普及。但日益加劇的中美競爭給該行業(yè)蒙上了陰影，特朗普政府的關(guān)稅引發(fā)了人們對價格上漲和需求放緩的擔憂。

德州儀器約五分之一的收入來自中國，而中國本土芯片競爭對手的勢頭正在不斷增強。中國企業(yè)一直在積極投資生產(chǎn)，以減少對進口的依賴。德州儀器表示，中國市場——全球最大的半導(dǎo)體市場——競爭非常激烈。

這家美國芯片制造商已投入巨資用于新生產(chǎn)，試圖增強自身的韌性，并在貿(mào)易壁壘日益加劇的全球環(huán)境中提供更多選擇。該公司在美國境外擁有四家工廠，其中一家位于中國。此外，該公司還在達拉斯地區(qū)和猶他州的總部附近建造新工廠。

不利的一面是，在新工廠和設(shè)備上的支出削減了現(xiàn)金流和盈利能力。該公司承諾，一旦擴建完成，將重新把重點放在股東回報上。

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-07-22/texas-instruments-falls-after-giving-disappointing-forecast

*免責聲明：本文由作者原創(chuàng)。文章內(nèi)容系作者個人觀點，半導(dǎo)體行業(yè)觀察轉(zhuǎn)載僅為了傳達一種不同的觀點，不代表半導(dǎo)體行業(yè)觀察對該觀點贊同或支持，如果有任何異議，歡迎聯(lián)系半導(dǎo)體行業(yè)觀察。

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