在市場行情一片大好下，曾經一度被基民捧上神壇的景順長城千億頂流劉彥春，又被憤怒的基民罵成“孫子”了。

最近，景順長城基金管理有限公司披露了旗下基金2025年第二季度報告，和其基金總規模的持續增長相反，其混合型基金規模還在持續縮水，環比一季度末下降9.74%，相較2021年末縮水一半。

其中，表現最為拉胯的，毫無疑問是還是曾經的千億頂流，劉彥春管理的2只基金，景順長城新興成長混合、景順長城鼎益混合（LOF），今年上半年，這兩只基金分別又虧了10.19億和4.79億。

這讓很多基民不解了，市場行情這么好，為啥還能虧成這樣？

把時間線拉長來看，景順長城旗下非貨基，近三年虧損超400億，但基金公司管理費卻收了90億。其中，僅劉彥春一個人管理的上述這2只基金，三年就虧掉248億。

如果從2021年巔峰時算起，至今為止，這兩只產品4年半已經虧了357億！但卻賺了19.54億管理費。

這讓不少基民再次吐槽起基金公司的“旱澇保收”，基民跌倒，基金吃飽。

與此同時，景順長城近期也發生人事動蕩，不僅前任董事長李進屆滿離任，明星基金經理鮑無可，也從景順長城辭職。舊帥辭任、老將出走，規模下滑，曾經的明星基金公司景順長城接下來又該何去何從？

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三年虧掉超400億，

但管理費卻收了90億

近幾年，曾經被捧上神壇的基金們，紛紛跌下神壇。比如曾經被基民稱為“坤坤”的易方達基金經理張坤，再比如景順長城的劉彥春。沒想到，到了今年，景順長城再次引起基民的熱議。

事實上，從去年9月底以來，A股行情似乎走出了從前的拉胯局面，不少人高呼“牛回速歸”！而今年以來，股市行情持續回暖，進一步增添了股民的信心。

在此背景下，景順長城旗下的基金也持續增漲。但混合型基金卻依舊讓人“沒眼看”。據最新數據，截至2025年二季度末，景順長城混合型基金規模為1071.72億元，環比一季度末下降9.74%，相較2021年末縮水一半。

而這已經是虧損收窄后的業績。之前虧得更慘！

今年4月，長城證券年報顯示，2024年，景順長城營收33.73億，凈利潤9.51億。是長城證券下一眾子公司、參股公司中凈利潤最高的一個。

資料顯示，景順長城成立與2003年6月，是國內首家中美合資的基金管理公司。其中，景順和長城證券持股49%，開灤集團和實德集團各持股1%。

從近三年的數據來看，景順長城基金的凈利潤累計超過30億元。在近三年A股反復動蕩，基金公司還能賺這么多？這讓不少圍觀網友感嘆，基金公司真賺錢啊。

但基民不爽了，因為他們這幾年，虧慘了！

財報顯示，2022年至2024年，景順長城基金旗下基金累計凈虧損377.3億元。另外據面包財經統計，剔除貨幣市場型基金的影響，景順長城基金旗下非貨基金近三年的虧損更是擴大到超400億。

虧得這么慘，但景順長城旗下非貨基金同期收取了超90億的管理費。

需要了解的一點是，基金管理費作為對基金管理人的報酬以及基金資產的成本，是要從基金總體資產中扣除的。

也就是說，這90多億的管理費，其實是包含在這超400億虧損中。

但讓基民們不爽了：我們虧得媽都認不出了，你倒是“旱澇保收”吃飽了？

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2只基金四年半虧掉357億

“躺平”的劉彥春，還在繼續狂跌

在基民對景順長城的怒火中，曾經被捧上“神壇”的明星基金經理劉彥春，更是淪為怒氣的集火點。

無他，因為劉彥春擔任基金經理的景順長城新興成長、景順長城鼎益等基金，是景順長城基金虧損的重要來源。

比如景順長城曾經的拳頭產品——景順長城新興成長混合，今年上半年就又虧損10.19億。2022年~2024年，景順長城新興成長混合凈利潤分別為-74.83億元、-72.35億元、-26.84億元。

雖然虧損幅度有所收窄，但累計下來，其三年半就虧損了184.21億元！

另一只產品景順長城鼎益混合（LOF）雖然沒那么慘，但虧損也不小。今年上半年虧損4.79億元。此前的2022-2024年四年里，分別虧損29.43億元、32億元、12.72億元。三年半累計虧損78.94億。

僅這兩只基金，近三年就虧了248.12億。而近三年景順長城一共才虧了377億，這兩只就占了六成多！

如果從2021年巔峰時算起，至今為止的四年半里，這兩只基金累計虧損357.15億，而同期收取的管理費累計高達19.54億。

于此同時，劉彥春的管理規模也在急速縮水。截至2025年第二季度，劉彥春的管理規模已經縮水到了364億出頭。而當初，劉彥春風光時，其管理的基金規模可是一度達到1163億！相比之下，如今已經縮水了超 68%！

具體來看，劉彥春管理的6只基金（A+C）中，表現雖然沒有以前慘淡得那樣“一片全綠”，但依舊是“綠肥紅瘦”。今年以來，其管理的6只產品，跌幅從1%-3%，雖然不大，但在4500多只同類型基金中，其排名基本都在4300名開外，妥妥的墊底。

近兩年來的表現也基本跌去了17%~20%不等，在3700多只同類基金中排名墊底。

對此，股吧里的基民也是怨聲載道，吐槽不斷，主要集中在對基金的持續虧損、高昂的管理費上，其中大多數基民都在吐槽劉彥春“躺平式”的操作上。

“是不是機器人在操作？” “劉彥春愧對基民和他的名譽” “為啥不換股？辜負大好行情” “基金經理虧損幾年，一點動靜都沒有，根本沒有一點起色。”

基民的吐槽也有理可循。相比一些風格漂移、換手率動輒就1、200%往上走的基金經理，劉彥春的動作小到一度被外界認為是在“躺平”。以其管理的“虧損王者”景順長城新興成長混合為例，2022年以來，其基金換手率從此前的50%左右直線下滑到10%以內。

也因此，不少基民發帖吐槽劉彥春“不作為”，希望更換基金經理。

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舊帥辭任，老將出走

但基民沒想到的是，劉彥春沒走，景順長城卻走了“一帥一將”。

今年5月，景順長城基金發布公告稱，董事長李進因任期屆滿離任，由總經理康樂暫代其職。

公開資料顯示，李進曾是華能集團旗下公司華能財務、華能資本擔任總經理、副董事長等職務。2020年9月，正式擔任景順長城基金董事長。

在李進任職期間，景順長城基金的管理規模取得了不小的增長。其剛上任時，景順長城基金的管理規模為3325.04億元，而到了今年，其管理規模已成功突破6000億元大關，幾乎翻了一倍。

與此同時，景順長城還出走了一名權益名將，鮑無可。

5月17日，景順長城基金的元老級基金經理鮑無可也卸任了其管理的全部產品，從公司離職。鮑無可雖然沒有劉彥春名氣那么大，但也是一名明星基金經理。在景順長城基金工作長達15年，管理基金年限超10年，年化收益超10%，是業內備受矚目的“雙十”基金經理。

鮑無可有個“原則哥”的外號，因為他不追熱門，不追短期，追求安全邊際，曾說，“從做投資第一天起就把不虧損放在首位”。其管理的8只產品規模曾于2024年二季度達到271.86億元的峰值，以374.75%的最佳任期回報率，最近5年最大收益率94.31%，僅11.31%的最大回撤，波動、回撤均優于90%以上的同類產品，在業內名聲大噪。

雖然風格不同，但鮑無可和劉彥春一樣，都是屬于價值派，在當下的市場風格中并不是主流。

這一帥一將的出走，多多少少會對景順長城帶來一定的影響。

事實上，盡管景順長城這幾年收取了這么多管理費，但整體業績，卻也明顯承壓。

2022年至2024年，景順長城基金連續三年營收、凈利潤“雙降”。營收分別為42.34億元、38.3億元、33.73億元，分別同比下降6.34%、9.53%、11.93%，同期凈利潤分別為13.68億元、11.75億元、9.5億元，分別同比下滑2.46%、14.05%、19.09%。

如今，景順長城舊將剛剛辭任，新將未定，15年權益老將也出走，另一個名將，昔日的千億頂流劉彥春，管理規模大幅縮水，仍在基民的口誅筆伐中。未知的新將，到底能否能打破景順長城的“權益困境”？

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