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在特朗普的軟磨硬泡下，很多對關(guān)稅持強硬態(tài)度的國家都松口了，這場國際關(guān)稅戰(zhàn)也終于接近尾聲。

7月23日，特朗普在社交平臺上高調(diào)宣布與日本已達成“史上最大”貿(mào)易協(xié)議，瞬間東京股市應(yīng)聲飆升，豐田股價單日暴漲12%。

根據(jù)協(xié)議，美國將對日本商品征收15%的“對等關(guān)稅”，遠低于7月初威脅的25%稅率，而日本則承諾向美國投資5500億美元，并向美國汽車、卡車、大米等農(nóng)產(chǎn)品開放市場。

與此同時，信心大漲的特朗普又開始向中國攤牌，這到底是怎么回事呢？

日本為何選擇“投降”？

當特朗普在4月2日宣布“解放日”關(guān)稅時，24%的稅率壓得整個日本經(jīng)濟都喘不過氣，要知道汽車業(yè)占其出口總額28.3%，支撐著8%的國內(nèi)就業(yè)。

接近著，日本央行在6月被迫下調(diào)2025年經(jīng)濟增長預(yù)期至0.6%，汽車出口在6月暴跌26.7%，日本市場一片哀嚎，現(xiàn)實的重壓也讓賭上國運的石破茂不得不低頭。

此次5500億美元投資承諾，是協(xié)議的核心內(nèi)容，特朗普宣稱美國將獲得“90%利潤”。

更關(guān)鍵的是日本對美國選擇開放市場，結(jié)束了數(shù)十年對美國稻米的進口限制，允許美國SUV及卡車進入，這對日本經(jīng)濟體系來說，無疑是一場劇烈的沖擊。

但盡管表面上日本做出了讓步，其實背后也有自己的“算盤”。

盡管15%關(guān)稅會帶來陣痛，但日產(chǎn)汽車已規(guī)劃將部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至美國本土，以“曲線救國”規(guī)避關(guān)稅，日本財務(wù)省在6月單周拋售500億美債，創(chuàng)三年紀錄，金融反擊悄然展開。

中國成為投資首選

當特朗普沉浸在“史上最大交易”的歡呼中時，日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省正推進“供應(yīng)鏈韌性強化計劃”，該戰(zhàn)略計劃在2025年底前將30%關(guān)鍵零部件產(chǎn)能從美國轉(zhuǎn)移至中國和東南亞。

而豐田在上海建立雷克薩斯純電動車研發(fā)生產(chǎn)基地，也成為特斯拉之后第二家在華獨資建廠的外資車企，如今中國生產(chǎn)線成為規(guī)避美國關(guān)稅的“隱形盾牌”，要知道根據(jù)特朗普政策，中國產(chǎn)汽車可享關(guān)稅豁免，而日本本土出口需繳納25%關(guān)稅。

同樣的戰(zhàn)略體現(xiàn)在半導(dǎo)體領(lǐng)域，松下在蘇州開設(shè)電子材料工廠，為中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)提供高端電路板材，這些產(chǎn)品經(jīng)中國供應(yīng)鏈加工后輸美，巧妙地避開了關(guān)稅壁壘。

根據(jù)2025年第一季度數(shù)據(jù)顯示，日本對華直接投資猛增18%，其中70%集中于新能源和數(shù)字經(jīng)濟，就是在特朗普關(guān)稅大棒下催生的投資合作。

在美國的關(guān)稅制裁下，我國不僅為他國樹立了一個對抗美國霸權(quán)的典范，還意外吸引了各國的投資，特朗普做夢都沒想到自己每天喊得“中國威脅論”，會被自己制定的政策瓦解。

于是就在前幾日，美國財政部向中國“攤牌”，再次公布了美國國債動向。

中國的智慧

根據(jù)美國財政部發(fā)布的5月份資本流動報告顯示，當日本增持5億美債時，中國連續(xù)第三個月減持9億美元，持倉降至7563億美元，創(chuàng)2009年2月以來最低點，占據(jù)美國第三大債權(quán)國位置。

自從2022年4月起，中國持有美債金額一直都在1萬億美元，而且每次大規(guī)模拋售美債都精準對應(yīng)美國挑釁，3月減持189億美元回應(yīng)125%對華關(guān)稅，5月再減9億美元反制半導(dǎo)體限制。

這些舉動都相當于在告訴特朗普，中國不缺“以牙還牙”的底氣，美國不管用什么招數(shù)，中國都會奉陪到底。

中國持有美債規(guī)模變化

如今我國央行同步連續(xù)8個月增持黃金，總量逼近2000噸大關(guān)，這也是為了應(yīng)對未來可能發(fā)生的金融市場沖擊，為了達成“去美元化”的目標鋪路。

但讓人匪夷所思的是，在2025年5月，外國持有美債總額反彈至9.045萬億美元，英國增持17億美元至8094億美元，取代中國成為第二大債權(quán)國，日本增持5億美元至1.135萬億美元，穩(wěn)居榜首。

最戲劇性的是加拿大，單月狂購617億美元美債，成為最大接盤俠，這種增持背后也可能是美債最后的狂歡，日本需要穩(wěn)定日元匯率，英國可能充當對沖基金通道，加拿大則可能受地緣政治裹挾。

如今美國債務(wù)雪球已膨脹至36萬億美元，占GDP比重達123%，曾經(jīng)的“逐夢之國”儼然成為了公民出生就背上沉重債務(wù)的“負債大國”，美國正在吞下自己親手造就的苦果。

信息來源：
1.觀察者網(wǎng)2025.07.23《特朗普稱美日達成貿(mào)易協(xié)議：對日關(guān)稅15%，日本還要加5500億美元對美投資》
2.杭州日報2025.07.23《特朗普稱美日達成貿(mào)易協(xié)議：對日關(guān)稅稅率15%，日本將向美投資5500億美元、美將獲利90%》
3.參考消息2025.07.18《美國財政部：中國5月減持9億美元美債》
4.財聯(lián)社2025.05.19《趕在美債風暴前！中國3月減持美債 退居至美國第三大海外“債主”》
5.財聯(lián)社2025.07.18《中美90天關(guān)稅窗口倒計時，外企鏈博會“趕集”：美國參展商逆勢大增，日企借RCEP將東南亞產(chǎn)能轉(zhuǎn)入中國》
6.中國發(fā)展改革網(wǎng)2025.07.18《6000家本土供應(yīng)商托起松下“在中國為全球”戰(zhàn)略》