◆經濟導報記者 王雅潔

“結構性存款是存款，還是理財？”近期經濟導報記者收到不少投資者對于結構性存款的咨詢。經濟導報記者走訪調查發現，在存款利率調整、銀行理財不再“保本”的當下，結構性存款成為不少商業銀行主推的產品，同時也受到投資者的青睞。

那么，結構性存款收益水平如何？

據了解，盡管結構性存款的預期最高收益往往比較可觀，但是否能拿到最高收益，銀行并不作保。業內專家提示，結構性存款既不是普通存款，也非銀行理財。對于消費者來說，需具備相關金融知識，樹立投資風險意識。

投資者：“適當配置”

“我買的這款銀行產品，有3檔預計年化收益率，因為是保本的所以比較放心。”6月底，家住濟南市歷下區甸柳社區的市民姜紅告訴經濟導報記者，“最近存款利率降了，配置一點區別于存款和理財的銀行產品試一試。”

經濟導報記者根據姜紅提供的信息發現，她剛剛購買的銀行產品，是浦發銀行發售的一款結構性存款。宣傳頁面顯示，這款名為“2021年第52期個人結構性存款穩利系列14天計劃”的結構性存款，起購金額1萬元，存期14天，預計年化收益率為1.4%或3.5%或3.7%。

▲濟南市民姜紅購買的結構性存款產品宣傳頁面

經濟導報記者向浦發銀行濟南一營業網點咨詢這款產品時，工作人員表示，“這款產品已售完，6月30日開始起息了。”

“像這款結構性存款，期限短，起息快，屬于R1低風險，是不錯的選擇。但結構性存款非一般性存款，本金雖有保障，但收益有風險，投資還是應該謹慎。”這位浦發銀行工作人員提示，“請根據您在我行的個人客戶風險評估結果選擇與自身風險承受能力相匹配的產品。”

產品結構設置較專業

巧合的是，青島銀行濟南分行理財顧問也在推介結構性存款產品，“保本”“保底息”是最大的賣點。

經濟導報記者了解到，該行7月1日開售的4款結構性存款標的均掛鉤倫敦金，起購金額1萬元，期限從28天到365天不等，業績比較基準同樣分為3檔。

▲目前青島銀行在售的結構性存款產品

以青島銀行目前正在發售的“短存寶-掛鉤倫敦金124期結構性存款”為例，該產品期限為28天，業績比較基準為1.8%或3.05%或3.15%。

產品說明書顯示，該產品掛鉤標的為“倫敦金午后定盤中間價(彭博代碼：GOLDLNPM Index)”，若掛鉤標的期末價格小于等于掛鉤標的下限，則客戶獲得實際到期收益率(年化)1.8%；若掛鉤標的期末價格大于掛鉤標的下限且小于掛鉤標的上限，客戶獲得實際到期收益率(年化)3.05%；若掛鉤標的期末價格大于等于掛鉤標的上限，則客戶獲得實際到期收益率(年化)3.15%。

“假設客戶購買本產品5萬元，倫敦金午后定盤價的期末價格小于等于掛鉤標的下限，則客戶僅能獲得產品最低收益率(年化)1.8%。客戶存期28天獲得實際收益為69.04元。”青島銀行工作人員解釋。

青島銀行App結構性存款詳情欄提示，“自系統成功確認您的購買申請起至募集期截止后24小時內，為本產品的投資冷靜期，您可在該期間內撤單。”

一位從業多年的銀行理財經理告訴經濟導報記者，結構性存款掛鉤標的以及設置的風險場景較為專業，購買應具備一定知識儲備，還要認真了解具體的收益規則及產品達到不同收益率的條件及概率。

今年收益止跌企穩

雖然不少投資者將銀行結構性存款當作存款或者理財產品購買，事實上，結構性存款既不是普通存款，也不是銀行理財。

所謂結構性存款，是指投資者將合法持有的人民幣或外幣資金存放在銀行，由銀行通過在普通存款的基礎上嵌入金融衍生工具(包括但不限于遠期、掉期、期權或期貨等)，將投資者收益與利率、匯率、股票價格、商品價格、信用、指數及其他金融類或非金融類標的物掛鉤的具有一定風險的金融產品。

融360大數據研究院研報顯示，結構性存款掛鉤標的中，黃金、股指、匯率、利率、原油較為常見，從產品收益設計來看，掛鉤匯率、利率的結構性存款到期收益率波動最小，達到預期最高收益率的概率最高；掛鉤黃金價格的結構性存款達到預期最高收益率的概率也相對較高；掛鉤股指的結構性存款預期最高收益率往往偏高，到期收益率的不確定性最大。

經濟導報記者注意到，部分股份制銀行發行的掛鉤股指的結構性存款預期最高收益率很高，部分能達到6%甚至10%以上，但到期收益率的不確定性很大。

“2020年6月，銀保監會窗口指導之后，銀行結構性存款規模持續大幅壓縮。2021年以來，結構性存款整體規模相對穩定，5月份創47個月新低，但降幅相較去年末不大。”6月30日，融360大數據研究院研究員劉銀平告訴經濟導報記者，今年以來收益率止跌企穩，平均預期最高收益率在3.5%-3.6%之間，國有銀行期限偏短、收益率偏低，股份制銀行期限偏長、收益率偏高。

劉銀平分析，在普通定存和大額存單中長期利率整體下調的背景下，結構性存款對零售儲戶吸引力相對更大。他表示，“一方面結構性存款保本；另一方面到期收益率整體遠高于同期限的定存利率，即使只拿保底收益率，也不比同期限定存利率低太多。”

（編輯：徐松麗 陳德罡）