01

什么是外匯存款準(zhǔn)備金

外匯存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)按照規(guī)定將其吸收外匯存款的一定比例交存中國(guó)人民銀行的存款。外匯存款準(zhǔn)備金率是指金融機(jī)構(gòu)交存央行的外匯存款準(zhǔn)備金與其吸收外匯存款的比率。

與存款準(zhǔn)備金相比，外匯存款準(zhǔn)備金是將一定比例的外幣存放在央行，而存款準(zhǔn)備金是指將一定比例的人民幣存放在央行。

下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率可以釋放外幣流動(dòng)性，目的是釋放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中美元的流動(dòng)性，美元供給增加，人民幣貶值的壓力就會(huì)相對(duì)緩解。

02

歷次調(diào)整的影響

面對(duì)人民幣對(duì)美元持續(xù)升值，2021年央行曾兩次出手上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率。分別是5月31日和12月9日宣布上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，外匯存款準(zhǔn)備金率也從5%提高到9%。在央行出手后，人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)升值勢(shì)頭暫緩。

今年4月25日，央行發(fā)布公告稱，自2022年5月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%，隨后，A股及港股市場(chǎng)見底回升。

繼上次下調(diào)之后，今年9月5日，央行宣布自2022年9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行8%下調(diào)至6%。

03

人民幣匯率穩(wěn)定的意義

（一）人民幣貶值的影響

1、在其他條件穩(wěn)定的前提下，人民幣適當(dāng)貶值，會(huì)導(dǎo)致出口產(chǎn)品的價(jià)格更加便宜，進(jìn)而導(dǎo)致出口量增長(zhǎng)，但由于價(jià)格降低，利潤(rùn)有可能遭受不利影響。

2、人民幣相對(duì)美元貶值，會(huì)造成美元吸引力增加，投機(jī)者會(huì)賣出人民幣資產(chǎn)，買入美元資產(chǎn)，外資的流出可能導(dǎo)致人民幣資產(chǎn)價(jià)格的下跌，不利于股市、債市等。

（二）人民幣升值的影響

1、人民幣升值使得進(jìn)口原材料的價(jià)格降低，有利于提高進(jìn)口企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

2、人民幣升值會(huì)增強(qiáng)國(guó)內(nèi)人民幣資產(chǎn)的吸引力，有利于外資流入中國(guó)，利好股市、債市等人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)。

3、人民幣升值在導(dǎo)致進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格下降的同時(shí)，出口產(chǎn)品價(jià)格會(huì)上升，從而刺激進(jìn)口，抑制出口，減少國(guó)際貿(mào)易順差甚至出現(xiàn)逆差，造成部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難和就業(yè)減少，特別是可能造成部分農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口的增加，影響我國(guó)農(nóng)民的收入。

所以，人民幣單邊升值與貶值都不可取。在一定范圍內(nèi)保持穩(wěn)定，并利用工具適當(dāng)引導(dǎo)、調(diào)節(jié)有利于經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。