6月8日開始，國內各大銀行證實，已經收到通知，下調存款利率，這次下調，基本上覆蓋了所有的存款類型，連活期都下調了0.5。各大銀行的定期也都降到了3個點以下。不僅是人民幣存款，連國內的美元存款的利息也做了限制。可以說力度空前，是全方位的降息。

今天我們聊聊這次降息的意義，大家已經了解了的少說點，大家了解的少的，我們多說點。

這次降息光是工商銀行一家的統計，就可以節省利息開支260億元，工商銀行一家的體量占了全國的 11%左右，也就是說，差不多能為全國的銀行節省利息支出大概是2500億。

這對于銀行來說當然是個好事，也是這一次大規模降息的目的之一。很多朋友都說，降息就為了把存款逼出去消費，這當然有道理，不過我認為效果有限，主要還是為了保銀行。

消費這個東西，也是要看大環境的，人們之所以樂于消費，無非就是兩個原因，一個是現在有錢，一個是相信自己未來會有錢。現在這兩個條件都不具備，即使說降息，對消費的刺激力度也是有限的。

但是對于銀行來說，您別看就給它們節省了2500億的利息，但是意義很大，國家要力保銀行的意圖非常明顯。今天我們就從銀行目前的處境著手來分析一下。不僅是分析銀行，連帶著也有一些股市的分析，所以我們首先聲明，僅做參考和談資，千萬不要拿節目的觀點當投資的依據啊。

銀行現在的處境不是很好，我們知道，中國的銀行主要是靠利息差吃飯的，要想掙錢，銀行有一個利息差的參考標準，一般是1.8左右。就是我一個點吸收的存款，2.8個點放出去，低于這個利息差，銀行的經營就會很困難。

經過這一兩年的降息，特別是貸款端的降息，國內的銀行基本上都已經很接近1.8這個參考線了。現在工農交建這些大行，基本上都是1.9幾，有個別中小銀行已經跌破1.8了，我們的節目中不能舉例啊，點誰的名字對誰不好，惹麻煩。情況大家有個了解就行了。

要想解決這個辦法就只有降低存款端的利息了，除此之外沒有任何辦法。現在經濟低迷，需要刺激，企業和居民的融資成本是絕不能上升的，也就是貸款利息不可能漲，以后還得降，我們關注未來兩三個月的LPR吧，估計又該降了。

所以大家有個了解，這一次存款降息雖然力度很大，但是消停不了多長時間估計還會降，今年內應該還會再有一次降息，明年也還會降，這是大概率的事情。除非發生像美國那樣的大規模通脹，或者是我們的經濟突然鯉魚打挺，好起來了。才能止住這種趨勢。

接下來我們說說銀行在我國金融市場中的窘境，大家能更多角度地了解一下，國家為了保銀行所面臨的諸方面的問題和困擾。

金融市場其實代表性的就是我們的A股，這都爛的無法再爛了。全球的股市都在漲，就屬A股爛的是一塌糊涂。全世界倒數第一。

A股爛到這種程度，是監管的原因嗎？肯定不是，監管也想讓A股好，只不過他說了不算。我以前不止一次地說過，A股就是一個大融資盤，它根本就不是一個正規的股市。

去年，滬深兩個股市，上市的新公司數量世界第一，IPO抽血的金額世界第一，大股東套現世界第一，理所當然地，熊的也是世界第一。

中國的股市，它要承擔的任務與其它國家的股市不一樣。眾所周知，我們是集中力量辦大事，股市其實也是這回事。A股就是集中股民的力量辦大事。

你想要刺激大量的企業起來，就必須要滿足它們最終要上市的需求。大股東要套現，那就只能讓他套，再限制你也不能堵了這條路，要不然，后面的人都看著呢。

人家做企業，就是為了股市套現，如果這條路限制太多，后來人就沒有精氣神了。你想要套現，那就要先把企業做個差不多吧，大量的企業都努力為了套現而奮斗的話，在這個過程中，中國的經濟也就起來了。

而股民呢？你們就接個盤吧，從這個角度來說，A股的股民，真的是在為國接盤，這可不是熊市暴跌時的口號，而是平時就是這樣。

其實全世界的股市都是這樣，股市就是為了給做企業的人能有個機會變現的。問題是中國的歷史欠賬太多了，中國的股市歷史短，改革開放十年之后才開始有。改革開放四十多年，做的差不多的企業何止百萬，都眼巴巴地等著上市呢。而前期上市的公司，關系錯綜復雜的，退市的難度很大。

很多股民朋友都抱怨，A股只吃不拉，退市機制不健全，難道出臺個常態化的退市機制就這么難嗎？照搬國外的經驗也不行嗎？

我跟您講，您這就想簡單了。中國股市前二十年，什么樣的企業才能上市？那都是些能量巨大的企業。退市退到他們頭上了，而他們的能力是可以干預到政策制定的。

中國的股市和國外的股市不一樣，國外的股市，無論你企業什么時間上市的，政策說削你就削你。而中國的股市，前期上市的企業可不一般啊，政策別說削它了，它甚至能反過來削政策，這就是根本的區別。

這個道理極其簡單，就是沒人點破而已。現在你知道退市為什么這么難了吧。

大量企業要上市，你必須得滿足。順暢的而且是一視同仁的退市機制又沒有。這樣的情況之下，你讓玉皇大帝來監管A股，他也得麻爪。沒人能管得好。

那么，什么時候這種情況能改觀呢？那就是，中國的股市到了影響經濟發展，產生了危機隱患的時候，這種情況就要改變了。到了那個時候，誰的能量再大也不好使了。

好消息是，我們已經看到了這種苗頭。

其實我們剛才說了半天A股，有情緒的因素，也是為了接下來為分析銀行做鋪墊。

中國的銀行，好死不死的，也在A股上市。在這個大泥潭里，銀行也感受到了危機。

我們股民之所以還選擇銀行股，原因就一個，銀行股的股息率是比較高的，我拿著銀行股吃分紅就行。

我們可以想象一下，如果說銀行股的分紅降低一半甚至一大半，您還買嗎？估計大家就不買了。那么銀行股的股價就更難看了。

現在銀行股的股價都跌破凈資產了，它還敢跌嗎，再跌下去成啥了？

所以說，你以為銀行股就喜歡給你高分紅嗎？它是被逼的，它必須給個豐厚的股息，要不然它在金融市場就崩盤了。

現在問題來了，銀行每年的利潤不少，被迫拿出了三分之一甚至一半的利潤來分紅，以維持現在的股價。這樣一來，它的資本金補充就出現問題了。

可能有很多朋友忽略了一件事，銀行是必要要有充足的資本金的，這是法律規定。我自己有100億的資本金，我才有資格吸納1000億的存款，否則，我就違法了。

而過去一年是個什么情況，大家都知道，經濟不好，大家都去存錢去了，銀行的存款大增，多了十幾萬億，這就給銀行的資本金造成了壓力，資本金不夠了。

銀行補充資本金，最好的方式就是少分紅，把更多的利潤轉成資本金。但是A股這個熊樣，銀行敢這樣做嗎？它想都不敢想，那跟自殺沒什么分別。于是，我們看到了一個很奇葩的現象，有些銀行一邊分著紅，一邊發行債券，靠發債借錢來補充資本金。

至于說城投債和房地產貸款這些因素，我們就不再說了啊，所有的這些因素在這兩年都壓在了銀行的身上，可以說，銀行的日子很不好過，如果說情況得不到扭轉，銀行早晚都會面臨到危機。

別的行業和企業都可以面臨危機，甚至熬不過去死，但是銀行不行，銀行是百業之母啊，銀行如果出了問題，那是要動搖國本的。根本就不是經濟上的事兒，而是社會動蕩。

我們舉個例子啊，一家上市公司，市值500億，如果這家公司破產了，那么最多就是損失個500億的市值，市值這玩意兒都是虛的，實際損失還沒有500億。

但是換到銀行身上，這種說法就不成立了，比如說工商銀行，現在的市值是18000億，如果說工商銀行破產了，你敢說損失只有18000億嗎？恐怕100萬億都不止吧。所以銀行的重要性可見一斑。

現在大規模降息了，暫時貸款端的利率還沒有降，這就是給了銀行一個喘息的機會，但是這并不是治本的辦法。從長遠來看，我們還要回到股市，用金融市場來解決銀行的困局。

炒股的朋友都知道一個名字，叫中特估。前一段時間中特估大漲，就是這種思路的反應。

如果說銀行股的股價回歸了，多一點股價上的炒作空間和收益，那么股息的吸引力對于股民就會下降，銀行也就有了多留利潤的空間了。另外，股價上漲，在金融市場上再融資也就變得相對容易一點，而且不至于說賤賣資產。

現在的銀行股，股價跌破了凈資產，你就沒有辦法在金融市場上用股權融資，你說你賣什么價，你總不能高于二手市場上的股價吧。你凈資產5塊錢，然后你發新股只賣3塊錢，這說不過去，你這不是賤賣國有資產嗎？理論上也不能這么干。

中特估是一個辦法，建立中國特色的估值體系，這是一個思路。我們再重復一遍，今天的節目觀點就是為了分析問題，給大家多一點談資，僅此而已，并不是我要鼓吹銀行股，我現在吹也晚了，銀行股已經漲起來了，你現在進去，小心接盤。沒有任何投資建議的意思，大家一定要慎重。

只不過現如今中國的股市，最根本的弊端還沒有得到徹底解決，思路挺好，但是在爛泥潭里能實現多大的效果，這是值得思索的。等到注冊制推行個幾年的時間，用時間來消化掉A股數十年的痼疾，中國特色估值體系才有可能發揮更大的效果。所以我們說，注冊制從長遠來看，利好股市。

最后還是回到利息下調的問題，對于老百姓來說就是存款收益越來越低了，那該怎么辦呢？每個人情況不一樣，你有你就花，沒有就不花。有的人利息再低，還是要存錢的，有朝一日降到負利率，那就買個保險柜存現金。還是我們開頭說的，存不存錢不在于利息多少，而在于人們對經濟的信心。