據智飛生物官網，2023 年 10 月 8 日，重慶智飛生物制品股份有限公司與葛蘭素史克公司（GSK ）簽署了《獨家經銷與聯合推廣協議》。

雙方就 GSK 研發生產的欣安立適?（重組帶狀皰疹疫苗） 開展深度合作。此次協議的簽訂，標志著雙方合作的正式開啟。

根據協議，從 2024 年 1 月 1 日起，智飛生物將擁有欣安立適在中國的獨家進口和經銷權，并許可智飛生物在中國大陸地區（不包括港澳臺）營銷、推廣、進口并經銷該產品。

產品推廣 圖源：智飛生物官網

除了最近官宣的重組帶狀皰疹疫苗，智飛生物早在2017年就拿到了美國默沙東四價人乳頭瘤病毒疫苗（釀酒酵母）的代理經銷權，并于2018年與默沙東補充協議代理其進口九價人乳頭瘤病毒疫苗（釀酒酵母）。

無論是 HPV 疫苗還是帶狀皰疹疫苗，目前來看都擁有廣闊的市場前景。不禁讓人思考，智飛生物為何能頻頻拿下進口大勢疫苗的獨家代理？

1. 起底智飛生物

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據官網顯示，重慶智飛生物制品股份有限公司 2002 年投入生物制品行業，注冊資金 16 億元。2010 年 9 月在深交所掛牌上市（股票代碼 ：300122），成為第一家在創業板上市的民營疫苗企業。

旗下五家全資子公司及兩家參股公司，其中北京智飛綠竹生物制藥有限公司（簡稱 「 智飛綠竹 」）及安徽智飛龍科馬生物制藥有限公司（簡稱 「 智飛龍科馬 」）為高新技術企業。

圖源：智飛生物官網

公司主營業務方面，智飛生物系一家集疫苗、生物制品研發、生產、銷售、配送及進出口為一體的國際化、全產業鏈高科技生物制藥企業，其主營的人用疫苗為國家七大戰略性新興產業。

從主營業務不難看出，智飛生物似乎有一套完整且獨特的運營機制。

一直以來，智飛生物通過「 技術+市場 」的雙輪驅動模式，形成了市場、研發相互促進、互相轉化的良好循環機制，加速了疫苗產品從研發到實現市場價值轉換的進程，逐步形成了獨具特色、領先市場的核心競爭力。

正所謂 「 打鐵還需自身硬 」，正是由于智飛生物本身過硬的條件與資質以及獨特的運營機制，促使合作的達成的同時，也通過經銷進口疫苗為公司帶來了巨大利潤。

1. 進口疫苗經銷
   

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據智飛生物官網，目前，智飛生物統一銷售的進口疫苗包括：

默沙東的四價人乳頭瘤病毒疫苗（釀酒酵母）、九價人乳頭瘤病毒疫苗（釀酒酵母）、口服五價重配輪狀病毒減毒活疫苗（Vero 細胞）、23 價肺炎球菌多糖疫苗、甲型肝炎滅活疫苗（人二倍體細胞）等所有進口疫苗。

圖源：智飛生物官網

據智飛生物年報，2021 年，國內共發布了約 880 萬四價 HPV 疫苗、1020 萬九價 HPV 疫苗；2022 年全年批簽發量（支）約1400 萬四價 HPV 疫苗、1547 萬九價 HPV 疫苗，對比 2021 年增長迅速。

2022年年報 圖源：新浪財經

2023年半年報 圖源：新浪財經

相關統計數據顯示，在 2018 年與默沙東公司達成協議之前，智飛生物的營收徘徊在 7 億元左右，2020 年實現營業收入 151.9 億元。

而根據智飛生物官網數據，其2022 年全年實現營業收入 382.64 億元，截至 2023 年 6 月 30 日，總資產 478.61 億元。

由此可見，智飛生物在獲得 HPV 疫苗的代理權后，業績飛升，在國內疫苗公司中迅速崛起。可以說，經銷熱門進口疫苗為智飛生物帶來了巨大的利潤。

目前四價、九價 HPV 疫苗的熱度尚未褪去，如今又押寶帶狀皰疹疫苗獨家代理權的智飛生物前景也是十分可觀。

那么，繼 HPV 疫苗之后，帶狀皰疹疫苗會成為智飛生物的另一個爆款嗎？或許還要交給時間來驗證。

圖源：GSK官網

接種帶狀皰疹疫苗是預防帶狀皰疹和重要并發癥神經痛（PHN）的重要措施。

而據估計，到 2030 年，中國 50 歲及以上的人口數將達到 5.7 億；但截至 2023 年 6 月，僅有約 1.2% 的該人群接種了帶狀皰疹疫苗，可見國內的市場還是十分有前景的。

與默沙東的 HPV 疫苗類似的是，GSK 的欣安立適也是全球銷售前十的大品種。該款帶狀皰疹疫苗于 2017 年獲美國食藥監局（FDA）批準上市，2020 年 6 月引進國內，商品名為欣安立適。

早前，該產品在國內的代理商為醫藥流通巨頭上海醫藥。至于 GSK 為何更換代理商，目前還不得而知。

1. 自主研發技術
   

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眾所周知，疫苗的研發需要大量的金錢，而智飛生物通過「 技術+市場 」的雙輪驅動模式，將進口疫苗的獨家代理權獲得的收益用于自主研發，可以說是非常具有優勢。

但是近年來，其代理產品收入占比超過九成，自研產品除新冠疫苗外，難見亮眼品種。看來如何繼續平衡「 技術 」 與 「 市場 」也是值得思考的。畢竟代理經銷不是長久之計，自主創新才是王道。

據智飛生物官網，目前，智飛生物的自主產品包括：

圖源：智飛生物官網

其中，智飛生物與中國科學院微生物研究所聯合研發的重組新型冠狀病毒蛋白疫苗（CHO 細胞），在 2020 年 6 月正式獲得國家藥品監督管理局臨床試驗通知書。并于 2021 年 3 月 10 日在中國獲得緊急使用許可，成為國際上第一個獲批使用的新冠病毒重組亞單位蛋白疫苗。

圖源：智飛生物官網

2023年半年報顯示，上半年，智飛生物研發投入金額為 5.83 億元，約占自主產品收入的 67.84%，較上年同期增長 12.55%；研發人員數量提升至 818 人，較上年同期增長 26.43%。

目前，自主研發項目共計 30 項 (不含新冠系列項目)，其中處于臨床試驗及申請注冊階段的項目 17 項。

1. 展望
   

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隨著國內四價、九價 HPV 疫苗市場的逐漸飽和，智飛生物的市場增值已沒有剛開始迅猛。如何帶動業績增長，或許新的大勢疫苗才是最優選擇。

由于藥物治療手段效果有限，全球共四款預防性疫苗產品上市。帶狀皰疹疫苗無疑成為許多人看好的賽道。

或許，繼 HPV 疫苗之后，帶狀皰疹疫苗真的會成為智飛生物的另一個爆款。

參考來源： 智飛生物官網、新浪財經、默沙東官網、GSK官網

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